咬定口腔不放松，匠心铸品聚势启新。
抗敏感龙头：持续深耕赛道，份额绝对领先。根据公司招股书援引尼尔森零售研究， 受竞争加剧叠加宏观经济因素影响，部分外资/合资品牌 2019-21 年线下渠道市场份额 持续下滑，而冷酸灵等本土品牌持续提升市场份额，表现出比外资品牌更强的抗风险能 力。据 Euromonitor 数据和公司招股书援引尼尔森零售研究，近三年“冷酸灵”在我国牙 膏市场零售额份额排名位居行业第六、本土品牌第三且份额逐年提升；其中在抗敏感牙 膏细分领域线下零售额市场份额占比持续稳定在 60%占据领导地位。冷酸灵牙刷线下市 场份额连续增长，2021 年同比增速高达 21.1%，进入行业第五、本土品牌第三。
品牌打造：广告语脍炙人口，深入人心。冷酸灵广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已 耳熟能详，2015 年起品牌开始聚焦专业化、年轻化和国民化，进行核心价值构建和产 品结构全面升级。线下坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因， 对分销、KA 等渠道升级，强化与消费者的互动体验，丰富店内陈列与生动化品牌宣传； 同时顺应楼宇广告发展趋势增加社区楼宇、电梯广告投放力度，进而增加品牌曝光。此 外，公司曾携手新华社民族品牌工程，与众多老字号企业在 2019 年跨年夜首次以城市 地标灯光秀的形式在全国范围集体登场，将自身文化符号展现于光影中，吸引现场游客 驻足观赏，零距离感受民族品牌的独特美丽和创新精神。
品牌焕新：营销年轻化，打造老牌国货新动能。公司以年轻化为活化品牌形象的举 措，线上①围绕代言人发起营销活动矩阵，2021 年官宣代言人吴磊，共同诠释国民品 牌和国民演员的实力与专业，使品牌形象深入年轻消费者心智。2022 年春节期间发起# 万事万灵冷酸灵#微博话题，打造独有新年 IP，将“万事万灵”的美好期盼与冷酸灵品牌 结合，该话题成功空降热搜 TOP3，超 4 亿+曝光，引爆超 50 万讨论；抖音#吴磊祝你 万事万灵#互动合拍话题超 8 亿+播放，#偷吃年夜饭#互动参与人数为同期上线品牌第 一。并同步推出新年社交产品｢福运流彩｣牙膏礼盒，其双色牙膏膏体成为牙膏界的高颜 值代表；礼盒中还准备了新年红包、对联、及吴磊隐藏新年福利等等，在小红书、微博 等社交平台得到消费者追捧，被众多达人博主种草。
②创新营销、跨界联名，刷新年轻化全域认知。2019-2021 年，冷酸灵凭借火锅牙 膏跨界营销、国博跨界整合营销、猫爪刷与 B 站整合营销等，荣获 2019 年金旗奖全场 大奖、第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019-2020 虎啸奖 整合营销类优秀奖、2021 年金旗奖短视频营销金奖等诸多荣誉。其中与巴蜀知名餐饮 品牌小龙坎的跨界联名，凭借牙膏和火锅结合带来的话题性以及限量发售带来的稀缺性 满足了新生代消费者的猎奇心，同时消费者争相打卡晒圈的行为也让社交裂变为品牌带 来不菲的自然流量。该牙膏套装在常规清洁和抗敏感功能之外，划分了三种辣度等级： 标准中度辣、川渝微微辣和变态辣，并在重庆街头邀请路人现场试刷互动。最终，限量 4000 件、原价 30 元的牙膏，在二手交易平台被标出了 568 元的价格，冷酸灵也借此登 微博热搜榜第三，重新出现在消费者眼前。
牙齿敏感根本原因在于：外界作用于暴露的牙本质小管（即牙小管）面从而刺激神 经纤维，因此封闭牙小管是降低牙齿敏感的根本途径。根据中华口腔医学杂志《牙本质 敏感的诊断和防治指南》引用 Holland, Narhi, Addy 等提出的牙本质敏感定义，及加拿大牙本质敏感专家共识，牙本质敏感症又称过敏性牙本质（Dentine Hypersensitivity， DH），是指牙齿在受到外界刺激如温度（冷、热）、化学（酸、甜）、机械（摩擦或 咬硬物）等出现的一种异常酸痛症状，其特点为发作迅速、疼痛尖锐、时间短暂。根据 流体动力学说，其发生机制为外界温度、机械性或化学因素刺激作用于暴露的牙小管面， 导致牙小管中液体流动的速度或方向发生改变，这种改变刺激成牙本质细胞周围神经纤 维，从而产生敏感症状。 减少牙小管直径，封闭牙小管开口，以减少和避免牙本质内的液体流动，是治疗牙 本质敏感的根本途径。《中华口腔医学杂志》指出，使用抗敏感牙膏是缓解牙本质敏感 的首选方法，相比之下关于漱口水缓解牙本质敏感的证据等级不高。目前牙膏中有效的 抗敏感成分包括钾盐、乙酸锶、氟化亚锡、钙复合物、生物活性玻璃。其中生物活性玻 璃除了封闭作用外，成分中的硅离子还能够诱导沉淀层逐渐结晶生成矿物质，达到修复 牙小管的作用。
核心技术迭代，持续创新后来居上。“冷酸灵”作为我国首个专业抗敏感牙膏品牌， 起源于 1987 年重庆牙膏厂自主研制出的中国第一支氯化锶抗敏感牙膏；2003 年在业内 首先推出含钾盐和锶盐作为脱敏剂的双重抗过敏牙膏，带动同业研发从单一成分向多元 成分组合进军；2013 年公司含生物活性陶瓷材料（HX-BGC）抗敏技术获得中国发明 专利，该材料不仅能提高液体 PH 值、持续释放大量钙、磷酸根等多种离子，且能析出 针状晶体，对抗牙本质敏感及促进牙齿表面再矿化效果更加显著。实验表明，含 HX-BGC 的牙膏在使用第 2 周起即可显著降低牙敏感性 68.6%，相比之下含 NovaMin 成分的牙 膏同周期内该指标仅降低 21.2%。
自研抗敏感技术矩阵，确立行业专家地位。①聚焦抗敏感核心技术突破，其中生物 陶瓷材料技术获得国家发明专利，能有效修复牙齿损伤，公司围绕该材料累计申请专利 10 余件，起草行业标准/团体标准各 1 项，打造医研高端产品平台；含钾盐和锶盐的双 重抗敏感发明专利技术从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题，经四川大学华西口腔医 学院临床验证双重抗敏感效果显著，该技术被评为中国口腔清洁护理用品行业重大科技 成果一等奖，实现成果转化 18 项，引领和推动了行业技术进步。 ②“1+X”多维度布局，公司一方面加大对重度牙齿敏感人群研究，重点开展口腔生 物新材料的开发和性能研究，拓展抗敏硅、纳米酶等关键技术在口腔健康领域的应用， 打造口腔医疗级精准仿生愈敏技术、口腔数字化智能再生抗敏技术的多技术矩阵；另一 方面高度关注儿童、老年等不同年龄段口腔健康需求，不断强化和丰富了防蛀、抑制牙 菌斑、减轻牙龈问题等技术矩阵，拓宽抗敏感市场新圈层。
多维科研成果，探索产学研医深度融合。公司凭借多年口腔健康基础研究积累，不 断强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力。①科研平台：2009 年成立 了行业内首家抗牙齿敏感研究中心——“冷酸灵牙齿抗敏感研究中心”，拥有国家级工业 设计中心、CNAS 国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程海智工作站研究 中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研 工作站等省部级创新平台。②协同创新：与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大 学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院等高校和科研院所开展了产学研医合作 项目 15 项；设立与伦敦玛丽女王大学教授、英国皇家工程院王文院士为首的海智工作 站，引领在口腔专业领域和医疗领域的持续性、开创性、创新性工作。③行业引领：2012 年发布了国内首部口腔健康蓝皮书《中国人牙本质敏感现状》；截至 2022 年已承担国 家级和省部级科研项目 43 项，参与 20 余项国家及行业标准的制修订，取得包含双重抗 敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的 191 项国内授权专利。 据招股书披露，公司拟规划投入约 43.9%募投资金用于智能制造升级、口腔健康研 究中心、数字化管理平台建设项目，以打造口腔护理、口腔医疗、口腔美容和智能口腔 新技术，我们认为这将持续提高其“研发—供应链—用户服务”的全链路协同创新能力， 进一步扩大企业高效&高质量运营优势。
