疫苗血制品资产梳理，奠定聚焦血制品发展大方向。
重组前，天坛生物原主业包含疫苗和血制品两大业务。疫苗业务主要是一类疫苗的研发、生产和销售，由北京北生研、长春祈健子公司开展业务，品种主要是百白破、流脑疫苗等国家强制免疫一类疫苗品种，品种普遍价格低、利润薄，并且对上市公司整体利润形成拖累。血制品业务主要由控股子公司成都蓉生开展，肩负原料血浆采集、提取纯化和销售血液制品全链条，业务利润率相对较高。2017 年，为履行解决上市公司与控股股东中生股份下属企业间同业竞争承诺，公司与控股股东启动业务内部重整交易：置出上市公司全部疫苗业务，纳入控股股东旗下三大血制品业务资产（上海血制、武汉血制和兰州血制），同时收购贵州中泰，上市公司聚焦血制品业务，与控股股东彻底解决同业竞争问题。
整个资产和业务重整交易过程分两步走。 第一步解决疫苗同业竞争问题。公司将经营疫苗业务的子公司北生研（持股100%）和长春祈健（持股 51%）转让给控股股东中生股份，同时公司控股子公司成都蓉生以现金 3.6 亿元的价格向中生股份收购其持有的贵州中泰80%股权（2018年 10 月完成向国药广东环球收购另外 20%少数股东权益，实现全资控股），首次交易于 2017 年 5 月完成交割，交割完成后，公司彻底退出拖累公司业绩的疫苗业务，解决与控股股东间的疫苗同业竞争问题，蜕变成为血制品专业化公司。第二步解决血制品同业竞争。上市公司以 6.2 亿元左右对价向中生股份现金收购子公司成都蓉生 10%股权，并由成都蓉生为血制品业务整合主体，发行股份支付收购上海血制、武汉血制和兰州血制三大血制品资产，合计总价27.37亿元，第二次交易于 2018 年 1 月完成交割，交割完成后上市公司天坛生物持有成都蓉生69.47%股权，上海所、武汉所和兰州所分别持有成都蓉生11.27%、12.64%和6.63%股权，中生股份旗下所有血制品业务都进入上市公司控股子公司成都蓉生旗下。
公司与控股股东中生股份的重大资产重组业务构思非常巧妙，除疫苗资产出售外，血制品业务收购全部是在成都蓉生子公司层面，不涉及上市公司层面现金或股份支付对价，大大简化审批步骤（需要实控人国药集团通过，无需证监会审核）。上述重大资产重组完成后，上市公司天坛生物更偏向于控股平台，子公司成都蓉生是血液制品主营业务的运营平台，而三大所以血制品资产入股获得的股份是子公司成都蓉生股权。
完成集团与上市公司业务重整后，公司成为一家纯正的血制品公司，血制品业务资产主要是成都蓉生，旗下全资下辖上海、武汉、兰州和贵州四大血制公司。公司原有血制品业务与新置入的三大血制在在产产品、研发方面既有重叠又有互补，在产能配置、浆站设置方面则完全互补。
一是产能的互补：内部调浆，减少产能错配损失在建设成都永安新厂区前，成都蓉生本部厂区年血浆处理能力约800吨，旗下浆站 2016 年采浆量已超 700 吨，血浆处理产能利用率基本饱和；而武汉血制、兰州血制原有浆站采浆能力相对较弱，血浆处理产能有所富余。2017 年公司向药监部门申请向子公司血浆调拨，2018 年国家药品监督管理局向四川、湖北、甘肃省食品药品监督管理局下发了关于同意成都蓉生向武汉血制和兰州血制调拨生产用人血浆的批复，同意公司控股子公司成都蓉生为充分利用血浆资源，缓解血液制品供应紧缺情况，将血液制品生产用人血浆调拨给武汉血制和兰州血制，调拨时限至2021 年底。
二是品种互补，研发协调。 品种互补。成都蓉生特免产品缺少狂犬病人免疫球蛋白、组织胺人免疫球蛋白和受产能限制未生产的凝血类因子；兰州血制品种较少；上海血制品类齐全，涵盖人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血三大类；武汉血制产品主要是人血白蛋白和免疫球蛋白，缺少凝血产品线。重组三大血制品后，分别补齐相关产品，公司成为血制品种批文行业最全，特别是免疫球蛋白产品线最丰富的血制品企业。
研发协调。吸并四大血制品资产后，公司整合内外部资源，成立研发中心，采用集中研发模式，通过专业化管理、共享病毒去除/灭活技术平台、检测技术平台、共享注册和临床团队等措施，减少重复研发投入，充分发挥整合优势。三是浆站互补，浆站地区分布平衡，抵御区域关停风险能力更强。完成两步业务重组后，2017 年末，公司浆站数量从蓉生原有的18 家浆站大幅增加到55家浆站（含分站），在营浆站 47 家；浆站资源地域分布也更广，成都蓉生原有18家浆站分布于四川、山西、山东三个省，其中绝大部分位于四川14 家，山西3家，山东 1 家；置入四大血制品资产后，浆站覆盖省份扩充到川、晋、鲁、苏、鄂、闽、湘、赣、黔、滇、琼、甘、宁 13 个省/自治区，公司浆站在全国地区分布更加平衡，抵御区域关停风险能力更强。
四是优秀管理输出。三大血制品旗下原有浆站采浆能力不强，2016年上海血制、武汉血制和兰州血制在营浆站单位年均采浆量仅23.1 吨、22.4 吨和11.0吨，远低于成都蓉生原有浆站采浆能力（33.7 吨/年/个），甚至低于当年行业平均水平（约 30 吨/年/个）。公司组织采浆能力较强的浆站员工，定点帮扶，管理输出，取得较好成效，如以简阳、金堂浆站管理团队为主的成都蓉生公司帮扶团队，采取一对一定点帮扶方式对贵州中泰所属两家浆站进行了帮扶，成效显著，贵州中泰两家浆站 2017 年 7-12 月采浆量同比增长达 55.73%。2017 年公司全年采浆量超过1400吨，同比 2016 年可比口径增长 19.83%，高于行业平均增幅，领跑国内血制品企业。
2020 年末，成都蓉生（含贵州血制品）10%股权在2018 年-2020年度实现累计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.79 亿元，超过承诺数0.35 亿元，完成累计预测盈利的 124.7%；武汉血制、上海血制、兰州血制100%股权资产，在 2018 年-2020 年度实现累计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润合计 8.74 亿元，超过合计承诺数 2.52 亿元，完成累计预测盈利的140.6%。成都蓉生和三大所血制品资产均全面超额完成重组三年业绩承诺。
