西方国家颁布对关键矿产资源的重视政策。
在 2000年“走出去”战略叠加中国经济进入新一轮高速增长期的双重助推下,我国有色企业出海并购进入快速发展阶段，以紫金矿业、五矿集团、中铝集团、洛阳钼业等为代表的一批国内大型有色企业开始发力海外矿山并购，历经多年海外有色金属矿产资源开拓的全球布局，至今已取得显著进展。根据标普全球市场情报及中国国际经济交流中心统计，截至2021年底，我国企业在海外拥有的矿业项目超过 400个，分布地区主要在澳大利亚、非洲、拉丁美洲以及我国周边。其中，非洲几内亚、刚果(金)主要为铝土矿、钴矿，拉丁美洲巴西、智利等过主要为铜、铁、铅锌，阿根廷、玻利维亚、智利主要为锂，我国周边的印度尼西亚、菲律宾、马来西亚主要为镍矿。
根据国家统计局数据，2003-2021年我国采矿业对外直接投资净额1455亿美元，根据《能源转型背景下关键矿产博弈与中国供应安全》统计,2002-2022年我国对海外关键矿产铜/铜钴/铜金矿、锂矿、镍矿、锰/铜锰矿、铅矿、锌矿、铬矿/铬铁矿、稀土矿跨境并购的投资规模合计为 307.49亿美元，出海的有色企业包括紫金矿业、中国五矿、天齐锂业、赣锋锂业、青山集团、华友钴业、江西铜业、中国有色等，并购矿产资源主要在澳大利亚、加拿大、南非、阿根廷、智利、印尼、刚果金、南非等国家。自2017年后，我国采矿业对外投资呈现加速上升的趋势。
紫金矿业收购多个海外优质矿山
作为世界级多金属矿业巨头，截至2023年底公司在境外15个国家和中国17个省(自治区)拥有超过 30座大型、超大型矿产资源开发基地。公司海外矿产投资涉足非洲、大洋洲、南美洲、欧洲、中亚及俄罗斯/蒙古，矿种包括铜、金、铅锌、锂等，先后并购了塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿及博尔铜矿、刚果(金)卡莫阿铜矿及科卢韦齐铜矿、苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等多个优质海外矿山。
紫金矿业从2005年开始出海并购，采取逆周期低成本并购策略成功获得多个海外优质矿山，经典海外并购矿山包括:
2007年收购ZGC公司获得塔吉克斯坦吉劳/塔罗金矿(目前持股70%)，该矿山收购前亏损多年，紫金矿业收购后迅速扭亏为盈，目前塔吉克斯坦最大的黄金生产企业和首个且唯一生产高纯铜的企业，金资源量 97吨，品味1.91克/吨，2003年产金6吨。新建 500吨/日加压氧化项目于 2023年建成投产，将年新增产能黄金2.3吨、铜7,600吨、银11.5吨。
2011年收购吉尔吉斯斯坦左岸金矿60%股权，左岸金矿为吉尔吉斯斯坦第三大金矿，地处“亚洲金腰带”西天山世界级金成矿带，金资源量44吨，品味3.94克/吨2003年产金4吨。
2012年、2015年通过两次并购获得澳大利亚诺顿金田100%股权，是澳大利亚唯一的超大规模(年处理量500万吨)堆浸项目、澳大利亚本土最大黄金生产企业之一，位于西澳大利亚卡尔古利黄金带，拥有近1,000平方公里高潜力矿权区域，勘探前景可观，金资源量44吨，品味3.94克吨，2003年产金6.7吨。Binduli北500万吨/年低品位金矿堆浸项目、难处理金矿项目已投产，持续优化扩容，全面建成达产后最高年产黄金将达7吨。
2014年、2016年两次并购获得刚果金科卢韦齐铜矿72%权益(目前持股67%)，该矿山是刚果金境内的核心矿产铜企业之一，具备年产12万吨金属铜、3000吨钴的生产能力，刚果(金)政府主要领导及国家矿业总公司多次称赞科卢韦齐铜矿是中刚合资的典范，铜资源量251万，品味3.30%，钴资源量3.8万，品味0.05%。2003年产铜12.8万吨，钴2306吨。
2015年通过持股艾芬豪矿业及卡莫阿控股有限公司持有卡莫阿-卡库拉铜矿约45%权益，为最大权益持有者。该矿为全球第四大铜矿，位于中非加丹加铜钴矿带，预期勘探增储潜力大。铜资源量4266万吨，品位2.52%，2023年产铜39万吨(100%权益)，2024年5月26日三期采选工程建成投产后，铜产量将提升至60万吨。
2018年、2019年通过两次收购获得塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿 100%权益。丘卡卢-佩吉铜金矿为世界级铜金矿山，上部矿带为高品位块状铜金矿，下部矿带为超大型斑岩型铜矿。上部矿带铜资源量114万吨，品位 2.43%，金资源量58吨，品位1.25克/吨;下部矿带铜资源量1855万吨品味 0.76%，金资源量385吨，品味0.16克/吨。2023年产铜14万吨，金5吨。
2018年收购塞尔维亚博尔铜矿63%股权,该矿为世界级铜资产,项目原为亏损多年的拥有5,000多名员工的百年老企业，紫金矿业收购后半年内扭亏为盈，现已成为塞尔维亚规模最大和效益最好的企业之一。铜资源量1,114万吨，品味0.45%,金资源量 384吨，品位0.16克/吨。2023年产铜10万吨,金2吨。紫金矿业在塞尔维亚的博尔铜矿与丘卡卢-佩吉铜金矿2023年联合产铜 24万吨，是欧洲第二大矿山产铜企业;2025年两座矿山全面完成改扩建工程后，铜矿产能有望联合达到30万吨/年。
2020年通过收购大陆黄金69.28%股份持有哥伦比亚武里蒂卡金矿69.28%权益，武里蒂卡金矿为全球超高品位大型金矿，哥伦比亚第一座大型现代化地下矿山，被哥伦比亚政府认定为“国家战略利益项目”。金资源量 312吨，品位6.75克/吨，银资源量1060吨，品位22.92克/吨。2023年产金8.3吨。
2020年完成收购圭亚那奥罗拉金矿100%股权，奥罗拉金矿为圭亚那唯一在产大型金矿项目，原为亏损停产企业，紫金矿业收购后，实现当年复产并贡献效益。金资源量184吨，品位2.54克吨，2023年产金2.7吨。该矿正在推进技改扩能及地采一期建设，达产后将形成年产黄金4吨以上产能。
2020年完成收购圭亚那奥罗拉金矿100%股权，奥罗拉金矿为圭亚那唯一在产大型金矿项目原为亏损停产企业，紫金矿业收购后，实现当年复产并贡献效益。金资源量184吨，品位2.54克吨，2023年产金2.7吨。该矿正在推进技改扩能及地采一期建设，达产后将形成年产黄金4吨以上产能。
2023年收购苏里南罗斯贝尔金矿95%权益，为世界级黄金矿山，南美洲最大在产露天金矿之主矿区矿床深部及边部未封闭，找矿增储潜力大。项目原为亏损企业，紫金矿业收购后迅速扭亏为盈，现已成为公司产金大户和骨干盈利项目。金资源量193吨，品位1.22克/吨，2023年(212月)产金7.5吨，该矿采选厂提产扩建升级持续推进，全面达产后将形成年产黄金10吨产能。
五矿集团(含中冶)收购海外多个矿山
五矿集团在在亚洲、大洋洲、南美和非洲等地共拥有矿山38座，其中海外矿山15座，包括秘鲁拉斯邦巴斯铜矿、澳大利亚杜加尔河锌矿、巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿等世界级优质矿山。出海并购方面，五矿集团在2009年全资并购澳大利亚0Z矿业，2014年并购当时全球最大在建铜矿山秘鲁邦巴斯铜矿，下属中国中冶收购巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿都是经典海外有色矿山并购案例。
2009年收购澳大利亚0Z公司获得多个上游资源项目。五矿集团于2009年以13.86亿美元收购澳大利亚0Z公司旗下多个矿山。2008年目标资产评估资源量(金属量)铜350万吨、锌1820万吨、铅 260万吨、镍 20万吨、金174吨、银9725吨，其拥有的锌和铅资源分别相当于我国 2007年查明储量的18.74%/6.28%。
2014年收购Las Bambas 铜矿，最终交割金额为70.05亿美元，是当时中国金属矿业史上最大的境外收购，该矿山是当时全球最大的在建铜矿项目。铜资源量768万吨、银资源量3661吨金资源量43.8吨、钼资源量20万吨，2016年7月1日实现商业化生产。该矿是全球最大铜矿之一，每年额定处理量为5,110万吨矿石，2023年产铜30.2万吨。
2004年中冶集团(后并入五矿集团)与巴新政府及合作方签订瑞木镍矿项目合作框架协议。2005年，中冶瑞木镍钴有限公司(中冶瑞木)正式成立。该项目资源量126万吨、钴资源量14万吨，成为中企境外最大镍钴矿投资项目，2012年12月进入生产运营阶段，2016年10月达到设计产能，2017年实现全面达标和盈利，当年生产金属镍3.5万吨，平均达产率为108%。2023年产氢氧化镍钴含镍33.604吨、含钴3.072吨。
洛阳钼业收购刚果金TFM、KFM铜钴矿和巴西铌磷矿
2016-2017年洛阳钼业先后完成对TFM铜钴矿80%的权益收购，该矿矿区面积超过1,500平方公里，是全球储量最大、品位最高的矿山之一。铜资源量 3063万吨，品位 2.25%，钴资源量 334万吨，品位0.25%。2023年铜产量28.03万吨，钴产量2.17万吨。在完成混合矿项目3条产线建设后，TFM铜产能将达到45万吨，钴3.7万吨。
2020年公司收购刚果金KFM铜钻矿95%股权(目前持有KFM铜钴矿71.25%权益)，该矿铜资源量 401万吨，品位 2.07%，钴资源量190.5万吨，品位0.99%。该矿铜产能9万吨，钴产能3万吨以上。2023年，KFM铜金属产量为11.37万吨，钴金属产量为3.39万吨。
2016年公司收购巴西铌磷业务。公司于巴西境内运营的CMOC Brasil Mineracao IndustriaEParticipacoesLtda.是全球第二大铌生产商及巴西境内第二大磷肥生产商。公司持有的 CIL 磷矿和 NML铌矿合计拟资源量 203.6万吨，磷资源量8222.63万吨。2023年，铌产量9515吨，磷肥(高浓度磷肥+低浓度磷肥)产量117万吨，创历史新高。
西方国家颁布对关键矿产资源的重视政策。新形势下有色矿产资源对清洁能源及国防的重要性越发凸显,而随着资源开发深入,存量矿山在多年消耗下寿命和品位逐年下降,新矿山开采周期长、供给增速慢，世界各国逐渐意识到关键矿产资源保护的重要性。为加强关键矿产保护，全球矿产资源国通过结盟、制定政策法规以及提供资金等方式加强关键矿产保障和供应。
结盟和协议方面，2022年6月，为刺激政府和私营部门的矿产投资，在美国政府牵头下，澳大利亚、加拿大、芬兰、法国、德国、日本、韩国、瑞典、英国、美国、欧盟等建立矿产安全伙伴关系(MSP)。同年，澳大利亚与印度达成《澳大利亚和印度关键矿产合作协议》以加强关键矿产资产和供应链方面的合作。2023年3月美国和日本达成《美国和日本关键矿产协议》，针对电池矿产(锂、钴、石墨和锰)帮助日本汽车制造商和关键矿产加工企业获取《通胀削减法案》补贴。
政策和法规方面，2022年美国颁布史上最重大的气候相关法案《通胀削减法案》，动用约3,700亿美元为新能源行业和供应链提供资金和税收抵免，显著提升了投向关键矿产的公共资金。2023年3月欧盟发布《关键原材料法案》提出建立关键矿产集中采购组织，初步提出针对关键矿产在欧盟集团内部'汇总需求’并建立采购体系。此外，加拿大和英国也修订了《关键矿产战略》。
资金补助方面，澳大利亚出口融资局设立关键矿产基金弥补关键矿产项目的民间资金短缺，2022年同意向澳大利亚矿企 1luka Resources 贷款 10.5亿美元在西澳建造稀土精炼厂。澳大利亚政府从总额150亿美元的国家重建基金中拨款帮助关键矿产企业在国内建设加工、精炼产能。美国能源部贷款计划办公室向美国电池回收商Redwood Materials提供了20亿美元的有条件贷款，用于在内华达州建造一座电池材料回收厂;向美国矿业企业loneer提供7亿美元的有条件贷款，用于在内达华州建设 RhyoliteRidge 锂和硼项目。
贸易投资保护主义抬头，矿产国资源政策收紧。矿产资源国对外资控制矿产资源采取国有化收归并进行直接管理。2022年11月，加拿大政府收紧外国国有企业对其关键矿产领域的投资审查.加拿大政府创新、科学和经济发展部发布《命令外国公司剥离对加拿大关键矿产公司投资的公告》要求中矿资源、盛新锂能、藏格矿业三家中国上市锂矿公司在90日内剥离其在加拿大锂矿公司的股权。2023年4月，智利宜布拟将其锂产业国有化，且所有私营锂矿企业都必须与政府合作，当年12月，天齐锂业持股22.16%的智利锂矿商SOM在未经股东大会投票的情况下与智利国家铜业公司就2025-2060年间阿塔卡马盐湖运营开发达成谅解备忘录,智利国家铜业公司将获得项目大部分收益。2022年4月，墨西哥实施锂矿国有化法案，将锂升级为战略矿产，国家享有锂资源勘查、开发和利用的专营权，成立国有矿业公司负责锂矿的开采利用，国内外私人企业不得进入锂开采行业。2022年6月，吉尔吉斯斯坦实施新版矿业法案，要求仅向国家占股至少2/3的经营实体和国有企业授予采矿权;在拍卖或竞标中获得大中型金矿开发权的法人或自然人，必须在吉尔吉斯斯坦设立法人实体，且实体中国家参股不少于30%;在产品分成协议中，国家份额不得低于30%。此外，近年来坦桑尼亚、刚果金、南非、加纳、智利、秘鲁、巴西、美国、澳大利亚、哈萨克斯坦、菲律宾等多国通过提高税费等方式从本国矿产资源开发中获取更多收益。
