国内领先石油化工技术提供商，深度合作多家大型知名企业。
公司从设立至今的业务发展经历了如下三个阶段： 初创期（2007 年-2013 年）：公司成立于 2007 年，定位于技术服务行业，专注自主研 发化工工艺包技术，为下游石油化工客户提供成套技术解决方案。公司以创新研发为核心驱 动力，重视专业技术人员挖掘和培养，逐步形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，如 乙苯/苯乙烯成套技术、PO/SM 联产成套技术和正丁烷制顺酐成套技术等；同时，公司积极 拓展下游客户，不断提升行业知名度和影响力。 成长期（2014 年-2019 年）：2014 年，公司成立了子公司瑞凯装备，主要负责研发、生 产和销售公司工艺包配套的核心专利专有设备。公司将专利专有设备生产制造纳入自身业务 体系，通过合理设计优化工艺流程，能最大程度地发挥公司工艺包技术效果，减少装置能源 消耗与污染排放，同时也拓宽了公司的业务范围。
上升期（2020 年至今）：随着下游市场的多元化需求以及公司自主创新研发不断取得成 效，公司从 2020 年开始涉足化工催化剂领域。公司围绕自身专业技术服务业务，自主研发 了加氢催化剂、脱水催化剂以及保护催化剂等催化剂产品配套使用，能有效提升相关工艺技 术的经济效益，实现公司业务协同发展。目前，公司持续研究精细化工技术及相关产品开发， 拟布局高附加值的环保型新材料市场，计划将已掌握的可降解塑料 PBS、PBAT 和高端 PS 材料等成套技术，通过自主投资实现工业化生产，丰富自身业务产品体系，提高公司经济效 益及综合实力。
围绕化工工艺包技术服务业务，同步发展化工设备、催化剂业务。公司主要为石油化工 客户提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，主营业务分为工艺包及其他技术服 务、化工设备及催化剂。其中，工艺包业务为公司的核心业务，化工设备及催化剂业务均围 绕公司化工工艺包技术服务业务开展。公司专利专有设备主要是配套工艺包使用，出售的催 化剂产品用于客户所建的装置上，有利于优化化学反应速率。
公司股权结构集中，董事长技术出身深耕行业多年。截至 2024 年 9 月 6 日，公司董事 长徐志刚先生直接持有公司 53.5%股份，为公司实际控制人。股票发行后，徐志刚先生持股 比例为 42.3%，公司股权结构较为集中。徐志刚先生为化学工艺专业博士研究生，具有 20 余年从业经验，具备丰富理论知识与实践经验，于 2007 年创建公司，也是公司的技术带头 人，曾任职华东理工大学研究所副教授、副所长。
核心技术人员持股，绑定利益共同体。化工专业技术服务领域对技术要求较高，且需要 化工知识的长期实践和积累，公司以化工专业技术服务为核心竞争力，重视研发人才的培养， 打造高水平研发团队。截至 2024 年 9 月 6 日，公司共有核心技术人员 4 名，分别为徐志刚、 吴非克、周海燕与和成刚，四人分别持股 53.5%、1.7%、1.1%和 3.6%。
营收规模波动上升，归母净利润波动增长。1）营收端，2020-2023 年，公司营收由 2.7 亿元增长至 3.9 亿元，复合增长率为 20.1%。公司业务主要来源于客户的项目新建或改造需 要，属于项目制，存在单笔项目金额大，执行周期长，合作频次低的特征，采用阶段性收款 方式，工艺包业务需等待生产线建成投产，回款周期较长，2021 年公司业绩因浙石化的大 额专利专有设备受公共卫生事件影响未能及时交付导致下滑。2024H1，公司实现收入 1.9 亿元，同比下滑 6.2%，主要是由于工艺包及技术服务收入交付减少，同时上年同期催化剂 为首次装填，集中交付导致基数较高。 2）从利润端看，2020-2023 年，公司归母净利润由 6255.6 万元增长至 1.1 亿元，复合 增长率为 14.0%。2024H1，公司归母净利润为 5998.8 万元，同比下降 33.8%，除受收入下 滑影响外，还由于生产能力限制，部分催化剂直接外采销售，使催化剂毛利率从 25.5%下降 至 8.1%，短期影响了公司盈利能力。
工艺包及化工设备为主要收入来源，大力开拓专有设备及催化剂业务。 2024H1，公司 工艺包及其他技术服务贡献 42.4%的收入。以工艺包为依托，公司正在大力开拓专利专有设 备市场，专利专有设备是公司收入快速增长的重要来源之一。催化剂业务为 2020 年新增业 务，业务规模较小，主要配套公司自身工艺包使用。2022 年，浙石化催化剂未交付导致当 年未产生催化剂收入。至 2024H1，催化剂收入占比已超两成，业务人员正积极与新老客户 洽谈，力争签订更多合同，使得催化剂业务成为未来公司业绩的另一增长点。 过往销售以华东地区为主，积极开拓俄罗斯、伊朗等国外市场。华东地区为我国石油化 工行业最为集中的地区，同时公司地处江苏省常州市，在华东地区具备一定的区位优势， 2020-2023 年，公司在华东地区实现的销售收入均达到 70%以上，销售区域较为集中。2023 年，中国石油天然气股份有限公司广西石化分公司的 PO/SM 工艺包收入使得当年华南地区 的收入占比达到 22.3%。除国内市场外，公司也积极开拓国外市场，目前已在俄罗斯、伊朗 等国家开展了乙苯/苯乙烯技术服务业务。
3）盈利能力及费用端，公司毛利率受产品结构变化影响波动较大，其中受催化剂外采 销售占比提升影响，公司 2024H1 毛利率下滑至 49.9%。费用端，2022 年以来公司整体费 用率水平较为稳定。综合来看，公司净利率水平持续提升，由 2020 年的 23.4%提升 7.5pp 至 2024H1 的 30.9%。
