开采优质动力煤，以低成本构筑核心竞争力。
截至 2023 年底公司拥有煤炭产能 3450 万吨/年。截至2023 年底，公司拥有煤炭资源量 41.4 亿吨，可采储量 19.5 亿吨，按照 2023 年产量计算得到可采年限为56 年。公司所属 2 座在产煤矿，分别为塔山煤矿和色连煤矿，合计产能为3450万吨/年，忻州窑矿已于 2022 年底因资源枯竭关停。此外，公司还持有年产1600万吨的同忻煤矿 32%的股权，合计权益产能达到 2828 万吨/年。 塔山煤矿：位于山西省大同市，是目前全球设计能力最大的单井口井工矿井之一，主要煤种为气煤、1/3 焦煤、变质煤。截至2023 年底煤炭资源量33.3亿吨，可采储量为 15.7 亿吨，可采年限 59 年。矿井产能为2650 万吨/年，2018 年公司收购塔山煤矿 21%的股权后持股比例达到72%。
色连煤矿：位于内蒙古自治区鄂尔多斯市，矿井项目是国家发改委“十二五”规划项目，也是鄂尔多斯市“十二五”重点建设项目之一，主要煤种以不粘煤为主，长焰煤次之，发热量为 4000-4300 大卡。截至2023 年底煤炭资源量7.2 亿吨，可采储量为 3.8 亿吨，可采年限 47 年。2022 年9 月煤矿生产能力由 500 万吨/年核增至 800 万吨/年，公司持股比例51%。矿井及选煤厂整体采取委托运营的管理方式，原煤洗选后的煤炭销售工作仍由公司负责。 同忻煤矿：位于山西省大同市，主要煤种为气煤。截至2022 年底煤炭资源保有储量 12.8 亿吨，可采年限 56 年。矿井产能为1600 万吨/年，公司持股比例为 32%。 忻州窑矿：公司直属煤矿，2019 年生产能力由230 万吨/年核减至60万吨/年，于 2022 年 12月因资源枯竭关停。
公司开采优质动力煤，拥有较稳定的客户基础。公司开采的动力煤具有低灰、低硫、挥发分适中、高发热量等优点，产品应用广泛。其中色连煤矿主要为周边电厂供应煤炭；塔山煤矿部分煤炭供应周边电厂，部分供应下游水泥等客户，拥有较稳定客户基础。2023 年公司前五名客户销售额为83.7 亿元，占销售总额的54.6%；前五名客户销售额中关联方销售额为 13.0 亿元，占销售总额的8.5%。公司地理位置优越，为煤炭产品外销提供了便利的运输条件。公司地处大秦铁路起点，通过年运量 4.5 亿吨的大秦铁路可直达全国最大的现代化煤码头秦皇岛港，京包、同蒲铁路干线也在大同交汇，为公司煤炭产品外销提供了便利的运输条件。
公司积极推进煤矿的智能化建设，提高煤矿生产效率。公司煤炭资源赋存条件好，煤层厚，埋藏浅，煤层稳定，瓦斯含量和用水量少，安全性高，适宜综合机械化生产，因此公司所属煤矿智能化水平较高。其中，色连煤矿已经完成“智能化井工矿”建设；塔山煤矿则是国家首批智能化示范煤矿、山西省十座智能化示范煤矿之一，初步构建了“全面感知、5G 传输、自主决策、协同控制”的智能开采新模式。公司仍在持续积极推进塔山煤矿的智能化建设，2023 年公司研发费用支出约 3 亿元，同比增加 379%，主要是塔山煤矿研发项目增多。精益管理，提质增效。在生产运营过程中，公司精细化成本控制；加强商品煤采制化精细管理和煤质管理，不断优化采煤工艺和洗选工艺，提高煤质；合理安排工作面接替，稳定组织矿井延深工程，确保生产连续性和稳定性，提升运营效率。以低成本构筑核心竞争力。近年来，公司吨煤成本有所上涨主要系煤矿开采年限延长及各项费用的上涨，但整体看，得益于较高的智能化水平、精益的管理以及生产的规模效应，公司的吨煤成本处于行业较低位置。此外得益于良好的成本控制，公司 2020-2023 年成本 CAGR 为 0.3%，2021-2023 年成本CAGR 为-2.6%，亦处于同类公司低位。
从管理、制度等多层面重视安全生产。公司持续完善“136”安全管理模式，推进风险分级管控和隐患排查双重预防机制，并把安全绩效与安全工作挂钩，提高职员抓好安全工作的积极性，从提升管理水平、责任落实等多方面重视安全生产。煤炭产销量保持相对稳定。2021-2023 年公司原煤产量分别为3497 万吨、3280万吨、3469 万吨，销量分别为 3037 万吨、2731 万吨、3010 万吨，整体保持相对稳定，2023 年产量增加主要系 2022 年 9 月色连煤矿核增300 万吨/年产能。2024H1公司原煤产量 1693 万吨，同比下降 0.5%；商品煤销量1445 万吨，同比下降0.2%；上半年在山西安全监管形势较为严峻的情况下公司煤炭产销量依旧保持稳定，体现了公司煤矿运营管理的稳健性。
塔山煤矿产能大，市场煤占比较高，盈利能力强，是公司主要的营收和利润来源。塔山煤矿煤质较好，市场煤占比较高，因此吨煤售价较高，吨煤毛利较高，且产能大，是公司主要的营收和利润来源，近 5 年塔山煤矿在公司营收和利润中占比分别超 80%、85%。2023 年，塔山煤矿、色连煤矿吨煤售价分别为570.5元/吨、256.0 元/吨，吨煤成本分别为 267.2 元/吨、164.7 元/吨，吨煤毛利分别为303.3元/吨、91.2 元/吨，销售收入分别为 130 亿元、18 亿元，实现利润分别为54亿元、2 亿元。
