公司坚持全渠道布局，目前已建立覆盖全国的全渠道营销网络。
电商：顺应线上化趋势，巩固提升传统平台，积极拥抱新兴平台
积极拥抱线上化趋势。目前公司已覆盖主流电商平台，一方面在京东、淘宝、抖 音等平台开设直营店进行销售，同时通过电商平台如天猫超市、京东直营店等进 行代销。电商总营收从 19 年的5.14 亿元增长至 23 年的 8.87 亿元，CAGR 为 14.6%，电商直营营收从 19 年的 3.34 亿元增长至 23 年的 5.48 亿元，19-23 年 CAGR 为 13.18%，电商代销营收从 19 年的 1.8 亿元增长至 23 年的 3.39 亿元，19-23 年 CAGR 为 17.10%，增速快于直营渠道，电商中代销模式的收入占比从 19 年的 35.07%提升至 23 年的 38.23%。
传统电商平台为电商基本盘，积极拥抱新兴电商。公司从 2009 年开始布局电商 平台，享受传统电商平台快速发展红利，目前传统电商平台仍为公司电商基本盘。 根据招股说明书，电商中京东世纪营收从 2019 年的 1.68 亿元增长至 21 年的 2.83 亿元，CAGR 为 29.89%，21 年在电商营收中的占比为 33.3%。传统电商方面，公 司将深化与京东平台的战略合作，促进京东自营平台销售和利润增长，天猫平台 推行以“大店为主，孵化新店为辅”的策略，23 年新开天猫直播小店 15 家。新 兴平台方面，根据蝉妈妈，抖音 23 年实现 GMV1.1 亿元，同比增长 169.87%，24M1- 9 实现 GMV1.18 亿元，同比增长 9.27%。
五芳斋抖音平台 50-100 元为主要价格带，100-300 元销量占比有所提升。整体 来看五芳斋在抖音平台上的价格带有所提升，与 2022 年相比，23 年 0-50 元和 100-300 元价格带产品比例有所提升。与 23 年相比，截止 24 年 9 月 50-100 元价 格带产品占比有所提升。与 22 年相比，24 年 0-50 元价格带产品销量占比从 25%下降至 21%，50-100 元产品销量占比从 54%下降至 49%，100-300 元产品销量占比 从 20%提升至 30%。
传统经销及商超渠道：传统渠道基本盘，稳健增长
经销商数量持续增长，商超合作不断深入。公司经销商数量从 21 年的 669 家增 长至 23 年的 714 家，保持稳健增长。公司与许多全国知名和区域知名商超系统 进行深度合作，包括麦德龙、大润发、盒马、沃尔玛、家乐福、永旺等，曾获得 沃尔玛中国 2018 年度粽子品类最佳季节性供应商、2019 麦德龙中国供应商大会 最具品牌影响力奖、麦德龙 2021 年度最佳战略合作伙伴等多项荣誉。经销渠道 和商超系统等传统渠道仍是消费者线下购物的重要渠道，通过招募更多加盟商和 合作更多商超系统，公司的产品能够以较高的效率触达更广泛的消费者，同时可 借助终端的陈列实现品牌传播和势能提升。根据食业头条，24 年端午期间五芳斋 在全国 13 个城市 100 个商超的铺货率和铺货面持续提升。
连锁门店：餐饮门店新模式确立，有望成长为区域内餐饮连锁行业龙头
定位“餐饮+零售”新模式，聚焦拓店与单店提升。受疫情影响，公司连锁门店数 量不断下降，直营店数量从 19 年的 183 家下降至 24H1 的 102 家，合营店数量从 19 年的 45 家下降至 24H1 年的 24 家。23 年以来公司持续聚焦“关、转、缩、创 新”策略，23 年连锁门店实现收入 3.64 亿元，同比增加 26.68%。未来公司将重 点打造“中式快餐+早餐场景”为主的“餐饮+零售”店的经营模式，2024 年将聚 焦拓店和单店提升两条主线，拓店方面首先以嘉兴为中心 200 公里范围进行稳健 拓店，实现核心区域内规模化经营，目前公司已开放餐饮连锁加盟，将以加盟质 量为核心稳健拓店。单店提升方面，将以鲜食粽子作为核心交通枢纽零售店的特 色，不断优化单店盈利模型。
自建基地精选原料，打造高品质差异化产品。五芳斋在原料选择上精益求精，承 载着公司对品质的极致追求。公司在黑龙江宝清等多地建有多个优质稻米基地， 凭借肥沃的黑土地、甘甜的山泉水、充足的阳光以及先进的栽培技术，能够产出 口感香滑、醇厚微甜的优质稻米。五芳斋在国家级环保示范县-江西靖安建立了 高山箬叶基地，作为天然食材，箬叶中富含多种微量元素和活性物质，能够实现 粽子的清香和安全健康；与国内一流的品牌肉品供应商构建起战略联盟，保证产 品品质。面对竞争不断加剧的粽子市场，自建高品质原料供应基地有助于打造高 品质差异化产品，随着消费者变得更加理性，产品原料差异化成为避免同质化竞 争的关键壁垒。
重视自动化信息化建设，运营效率不断提升。五芳斋拥有嘉兴与成都两个生产基 地，嘉兴生产基地拥有先进的生产线和完善的仓储物流系统，能够快速供应全国 各地市场，满足消费者的需求；成都生产基地集研发、生产、销售、体验于一体， 主要供应西南地区的市场销售，自动化生产水平不断提升。2022 年五芳斋“数字 产业智慧园建设项目”投产，通过构建现代智能化仓储体系，产品流转效率显著 提升。在数字化方面，五芳斋携手 IBM 共同推进产供销研一体化协同项目，打破 传统业务壁垒，市场需求与产品供给实现无缝对接，极大提升运营效率与服务质 量。 产能逐步扩张，助力长远发展。公司上市时规划了新增产能项目，包括成都生产 基地改造项目（新增年产 2000 万只粽子产能）和三期智能食品车间建设项目（新 增 1 亿只高端粽子、4350 万只烘焙食品和 1034 万袋速冻食品产能）。随着相关 项目陆续投产，公司的自产比例有望进一步提升，进而降低生产成本，同时可满 足更多的市场需求。
