动保行业市场规模大但集中度较低。
兽药产业市场规模较大。根据中国兽药协会《2022 年度兽药产业发展报告》，中 国兽药产业总销售额 673.45 亿元。近十年来,除 2018 年和 2022 年有所下降外，产 业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为 5.91%。从市场结构分析，2022 年,我国 生物制品市场规模 161.63 亿元，原料药市场规模 175.10 亿元，化药制剂市场规模 282.85 亿元，中药市场规模 53.88 亿元。
2022 年我国动物疫苗市场规模达 186 亿元。在规模化养殖的趋势下，禽畜疫苗 接种成为预防疫病的重要手段。此外，宠物行业的兴起也推动宠物疫苗需求的增长。 华经产业研究院数据显示，2022年我国动物疫苗市场规模达186亿元（同比+9.41%）。 分产品结构看，猪用疫苗总销售额 76.42 亿元，占比为 41%；禽用疫苗总销售额为 66.47 亿元，占比为 36%；牛羊疫苗总销售额为 19.26 亿元，占比为 10%。
市场集中度有望逐步提升。《2022 年度兽药产业发展报告》数据显示，截至 2022 年末，全国共有 1513 家兽药企业，与海外相比产业集中度相对分散。生物制品企业 152 家，销售额 165.67 亿元，30 家大型企业销售额占比 76.95%；药品企业 1361 家， 销售额 507.78 亿元，58 家大型企业销售占比 56.11%。华经产业研究院数据显示，我 国兽药行业头部企业主要包含中牧股份、瑞普生物、易邦生物等企业。
生猪养殖利润持续累积，猪用动保产品需求有望逐步恢复。涌益咨询数据显示，2024 年 3 月以来猪价持续回暖，2024Q2 生猪均价 16.39 元/公斤，环比上涨 13%， 2024Q2 生猪自繁自养利润 109 元/头，行业实现全面盈利。动保行业具有较为明显的 养殖后周期属性，随着猪价呈现高景气以及养殖企业利润持续累积，存栏恢复有望带 动猪用动保产品需求恢复。
白鸡产能高位运行，黄鸡产能亦呈现恢复状态。中国畜牧业协会禽业分会数据显 示，2024 年我国白鸡在产父母代种鸡存栏经过小幅调整后重新增长至 2017 年以来最 高位水平，整体产能较为充裕。黄鸡在产父母代种鸡存栏经过 3 年左右产能调减之 后，于 2024 年呈现增长趋势。白鸡以及黄鸡存栏量增长有望支撑禽用动保产品需求 增长。
宠物消费市场持续增长。《2023-2024 年中国宠物行业白皮书》显示，2023 年中 国城镇犬猫数量为 1.22 亿只，城镇宠物（犬猫）消费市场规模为 2793 亿元，较 2022 年增长 3.2%，增速有所放缓；预计 2026 年城镇宠物（犬猫）消费市场规模将达到 3613 亿元。整体来看，养宠人群不断扩大将支撑宠物市场持续扩容。宠物医疗为宠 物市场第二大消费，2023 年宠物医疗在宠物消费市场中的占比为 28.5%。
宠物驱虫及宠物疫苗仍为宠物健康消费核心品类。根据艾瑞咨询报告，宠物主在 宠物健康医疗上消费类目相对多元，其中驱虫及疫苗为主要支出，64.2%及 58.2%的 消费者均会进行宠物驱虫以及宠物疫苗消费。 宠物动保前景可期。宠物动保行业在中国正迎来快速发展期，受益于宠物数量的 增长、宠物主人健康意识的提升以及政策的支持，市场规模不断扩大。尽管目前市场 主要由进口品牌占据，但国产品牌的崛起势头强劲，预计未来宠物药品市场将继续保 持增长，国产替代进口的趋势将逐渐明显。
