产品多元的老牌汽零公司。
双林股份从汽车座椅核心件等内外饰产品起家，近年积极延伸产品品类。公司 成立于 2000 年，成立之初主要经营汽车座椅系统零部件、注塑件及模具等产品，公 司于 2010 年在深交所上市。2014 年，公司收购湖北新火炬科技有限公司、新增汽 车轮毂轴承产品；2015 年，收购山东德洋汽车电子公司，开始进入新能源汽车动力 系统行业；2018 年，公司收购母公司双林集团旗下变速箱资产双林投资、新增汽车 变速箱产品。公司通过多年技术积累及产品整合，目前形成了座椅部件（汽车座椅 水平驱动器及座椅电机）、汽车注塑件（汽车内外饰及精密零部件等）、轮毂轴承、新 能源电驱动系统四大产品。
公司隶属于双林集团，近年内生外延完成业务开拓。双林股份母公司双林集团 由邬建斌、邬晓静、邬维静全资控股，1987 年从家电制造行业起步、2000 年转型进 入汽车零部件行业，目前双林集团业务涵盖制造、教育、旅游等多个产业。双林股份 是双林集团体系内专注于汽车零部件生产的供应商，截至 24Q3 末邬建斌、邬晓静、 邬维静合计持股 49.77%，为公司实控人。近年双林股份通过集团内的股权整合、业 务协同，旗下分、子公司形成明确业务划分，产能遍布上海、宁波、苏州、重庆、柳 州、芜湖、天津、沈阳、襄阳、荆州、青岛、临沂等多地。
公司经营产品多元、直接或间接配套下游主机厂。根据公司报表，公司核心产 品分为三大类：内外饰及机电部件、轮毂轴承单元、新能源电驱动系统业务，具体： 1) 内外饰及机电部件：包括 a）座椅部件：包括座椅水平驱动器（HDM）、水平滑 轨电机、抬高电机、靠背调角电机等，作为 Tier2 通过佛吉亚、李尔等座椅公司 间接配套下游主机厂。b）注塑件：包括仪表台、前后保险杠、门板、中控等， 直接间接配套于上汽通用五菱、上海大众、重庆长安等主机厂。2023 年公司内 外饰及机电部件业务实现营收 23.8 亿元、营收占比 57%、毛利率 17.7%，作 为公司传统业务近年基本保持稳健增长。 2) 轮毂轴承单元：经营主体主要是湖北新火炬（即双林新火炬）、国内轮毂轴承领 先企业之一，覆盖国内 OEM 市场和海外 AM 市场，国内市场直接或间接配套 于上汽通用五菱、上海大众、重庆长安等主机厂，海外主要为北美汽车后市场。 2023 年公司轮毂轴承单元实现营收 12.1 亿元、营收占比 29%、毛利率 23.6%。 3) 新能源电驱动系统：包括电机、控制器、VMS、BMS 等核心模块，直接配套上 汽通用五菱、奇瑞等客户。2023 年公司新能源电驱动业务快速增长，实现营收 2.7 亿元、营收占比 6.5%、毛利率 5.8%，预计今年扁线电机的放量能够带动新 能源电驱动系统的快速增长。
自 2000 年起，公司就开展了座椅水平驱动器 HDM 的立项研发工作，是国内自主研发该产品 最早的民营企业。公司始终致力于汽车座椅核心部件和汽车电子控制模块如座椅驱 动器、座椅电机、座椅位置记忆模块、车窗防夹控制模块和植绒软轴等产品的自主 创新与研发，下设结构实验室、电子实验室、NVH 实验室和测量室等，在产品的整 个研发过程中 85%以上的验证试验可以在内部完成，保障产品设计的可靠性。针对 新能源车型对 HDM 产品噪音方面的要求更高，公司的 HDM 产品也在根据市场需 求，不断进行技术创新。公司有 PEEK 材料蜗杆产品，该产品已成熟应用在公司座 椅水平驱动器（HDM）业务领域多年。 客户优势：量产多年，与国内座椅龙头深度合作，间接配套北美新能源头部汽 车品牌、比亚迪、理想等主流车企。公司现已成为国内生产和销售汽车座椅水平驱 动器规模最大的企业之一，在汽车零部件行业的地位和影响力也是与日俱增。公司 生产的座椅驱动器及座椅电机产品配套包括佛吉亚、李尔、安道拓等座椅企业，间 接配套包括某北美新能源头部汽车品牌、比亚迪、理想、小鹏、蔚来、长安、吉利、 奇瑞等终端车企，处于行业领先地位。2023 年，公司 HDM 产品出货量约 3000 万 件，成为国内生产和销售 HDM 规模最大的企业之一。
公司利用多年模具制造优势创新多种注塑产品。公司注塑件产品主要包括仪表 台、前后保险杠、门板、中控等汽车内外饰零部件，安全气囊组件、精密传动部件等 其它精密功能件。公司下属子公司宁波双林模具有限公司是国家级高新技术企业、 中国模具工业协会常务理事单位、中国模具工业协会认定的中国精密注塑模具重点 骨干企业、浙江省专利示范企业等，建有独立的模具研发中心，配有试模中心、联合 创新实验室。双林模具在汽车注塑模具行业享有较高的知名度，在汽车门板、保险 杠、仪表台、天窗、长玻纤门基板、大型双色模等内外饰产品以及塑料齿轮、安全气 囊、供油系统、水室气室等精密注塑模具领域具有较强的开发能力。 公司产能布局充沛，客户资源丰富。在汽车内外饰系统零部件领域，公司在柳 州、重庆、青岛、宁波、上海等地建立了生产基地，主要配套上汽通用五菱、上海大 众、重庆长安等整车厂。 2024 年上半年公司内外饰及机电部件（座椅部件+注塑件）业务实现营收 12.1 亿元、同比+12.8%，毛利率 20.9%、同比+3.4pp，作为公司传统核心业务近年规模 基本保持稳健、毛利率在 17-21%区间内。
公司全资子公司双林新 火炬为公司轮毂轴承业务的经营主体，具有年产 1800 万套轮毂轴承及单元的生产 能力，是我国轮毂轴承行业的领先企业。公司的技术中心试验室分为性能实验室和 材料实验室两部分，并通过了 CNAS17025。其中，性能试验室能进行与轮毂轴承 的相关试验 30 多项，拥有试验检测设备 50 余台套，是国内轮毂轴承试验能力突出 的厂家；材料试验室拥有国内外高水平检测、分析设备 20 余台套，具备强大的材 料分析、产品失效分析能力。公司拥有 50 项国家专利、3 项国家级重点新产品，3 项国家火炬计划重点项目，参与起草与修订轴承国家/行业标准 15 项。
客户优势：突破高端合资客户，积极布局海外市场。国内市场，公司轮毂轴承 产品已为比亚迪、长安、吉利、赛力斯、长城、奇瑞等多家自主车企供货，后续新 项目包括比亚迪、阿维塔、极氪、小鹏等，2024 年公司新取得上汽奥迪的配套项 目，实现了高端合资客户的突破，未来有望在高端市场获取更多配套机会。海外市 场，公司主要通过后市场将产品远销北美，欧洲及东南亚市场。公司的高质量的产 品和优质的服务得到国内外客户的好评，多次获得长城汽车、长安汽车及北美 AD 等公司的嘉奖，以及 AAP 客户颁发 2023 年度最佳合作伙伴奖、长城汽车颁发“优 秀供应商”奖。 公司境外投资新火炬泰国工厂，开启海外扩张。公司已布局 3 条高端轮毂轴承 生产线，实现全工艺流程本地化生产，2024 年 5 月已开始小批量产，满产后月产 量预计达 4.5 万套，主要客户包括北美大型汽配零售商等。目前，泰国工厂产品已 获得美国海关的原产地认证并收到 e-Ruling 认证函，部分产品已取得泰国原产地证 明，未来有望缓解出口北美的关税压力、从而提升毛利率。
2024 年上半年公司轮毂轴承业务实现营收 6.0 亿元、同比+7.3%，毛利率 21.8%、 同比-2.8pp，同样作为公司传统核心业务营业收入稳健提升，毛利率在 17-24%，未 来随着泰国工厂逐步投产，毛利率有望进一步提升。
