多领域同步推进，发力战略性新兴产业。
公司液体火箭发动机推力室内壁产品进入量产阶段，已建成 100 套火箭发动机推力室 内壁材料、零组件产能，目前是国内唯一具备从材料到成品零件供应能力的研发制造企 业。公司液体火箭推力室内壁产品通过了商业航天各主要客户的多次试车、发射验证，并 在下游客户的实际发射中获得成功，目前主要客户有蓝箭航天、九州云箭、星际荣耀等。 公司《液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目》预计实现年产约 300 吨 锻件、400 套火箭发动机喷注器面板、1100 套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件，以 新材料、新工艺全力服务商业航天行业发展。目前已经成功研制出满足商业航天的液体火 箭推力室内壁铜合金材料及零组件产品。项目总建设期为 5 年，预计 2028 年结项。其中， 一阶段拟投资 2.3 亿元人民币，二阶段拟投资 2.8 亿元人民币。公司规划远期 1100 套成品 产能，一阶段在 2027 年达产，预计 2029 年完成全部达产。
卫星发射是火箭的主要应用场景，推力室内壁是火箭发动机的重要组成部分，随着频 繁的航天发射活动，该产品需求量也随之越来越多。对于推力室内壁产品而言，具有市场 准入条件高、工艺技术成熟、质量性能可靠、供应链的稳定保证、可持续发展等基本特 点，推力室内壁主要由耐高温高导热铜合金材料设计、制备、3D 打印或锻造旋压、精密加 工及组装焊接等产业环节构成，同时也是技术壁垒较高的关键环节。 在全球航天产业蓬勃发展的带动下，中国的商业航天产业也步入高速发展的快车道。 2022 年底我国在轨运行应用卫星数量超过 600 颗。根据 Statista 和 36 氪研究院数据，全球 商业航天经济规模在 2020 达 3783 亿美元，预计 2030 年有望达 5996 亿美元。根据艾媒咨 询和 36 氪研究院数据，我国商业航天市场规模自 2015 年以来保持高速增长，预计 2017- 2024 年年增长率或将保持在 20%以上，2024 年商业航天市场规模有望达到 2.3 万亿元。
我国规划约 2.5 万颗低轨卫星计划，有望迎来发射爆发期。ITU（国际电信联盟）规定 在申报 7 年内必须发射卫星启用申报的资源，第 9/12/14 年内必须完成发射申报卫星总数的 10%/50%/100%。2020 年 11 月我国以“GW”代号申报的 2 个大型低轨卫星星座被正式接 受，共约 1.3 万颗卫星。2023 年 7 月 25 日，上海市松江区“G60 星链”计划未来实现 1.2 万 多颗卫星的组网。快速增长的卫星发射数量将进一步刺激国内液体火箭发动机的市场需 求。 自 2014 年起，我国高度重视民用航空航天的发展，连续推出多项政策，旨在支持商业 航天发展、鼓励民间资本参与，并且规范化商业航天市场、完善监督体系。国内政策为商 业航天产业的高速发展保驾护航。
公司参与了蓝箭航天空间科技股份有限公司的投资，公司液体火箭发动机推力室内壁 产品助力蓝箭航天朱雀系列火箭的发射及各项飞行试验。蓝箭航天是国内领先的航天运输 系统创建及运营的商业公司，是全国首家取得全部准入资质的民营运载火箭企业，并于 2018 年 10 月 27 日完成中国首次民营运载火箭发射。蓝箭航天于 24 年 6 月荣获国家科技 进步奖。这也是国内民商火箭公司首度在国家最高级别的科技奖励中崭露头角，拥有着巨 大的发展潜力和进步空间。 2024 年 1 月 19 日蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研发的朱雀三号 VTVL-1 可重 复使用垂直起降回收验证火箭成功试射，成功获取了朱雀三号可重复使用液氧甲烷火箭关 键技术的核心试验数据。多项朱雀三号可重复使用火箭的关键技术，为 2025 年朱雀三号首 飞奠定了坚实的技术基础。相比传统箭体结构材料铝合金，朱雀三号使用不锈钢箭体结构成本低廉、焊接工艺性好，能够大幅降低中大型液体火箭生产制造成本，对我国后续不锈 钢箭体火箭型号的发展具有开拓性意义。 包括火箭、发动机系统、制造系统等，蓝箭航天均实现了自主研发、独立设计和制 造，是目前国内唯一一家形成了囊括设计、工艺、制造、测试、发射这一完整能力链条的 商业运载火箭企业。公司的高性能材料在这类高难度、高精度的火箭制造中扮演了至关重 要的角色。公司有望携手蓝箭在商业航天领域迈出坚实的一步。
公司产品一方面服务于快速蓄力的蓝箭航天、星际荣耀、九州云箭、中科宇航、天兵 科技等民营航天企业。另一方面，公司正积极对接 SpaceX 公司。SpaceX 公司是商业航天 时代的领军者，业务范围主要包括火箭发射、低轨通信、空间站运输和深空运输四大领 域。SpaceX 公司推出重型猎鹰运载火箭、猎鹰一号运载火箭、猎鹰九号运载火箭、龙飞船 和星舰等产品，在过去 20 年间创造了航天领域的多项记录。SpaceX 卫星发射数量由 2018 年的 2 台迅速增长至 2023 年的 2514 台。2023 年，SpaceX 年度成功发射 96 次，大幅领先 其他航天器发射服务平台。公司积极对接 SpaceX 公司，拓展液体火箭发动机燃烧室内衬 的在该领域头部企业上的应用。
2023 年，公司建成年产 6000-8000 套 CT 和 DR 球管零组件产能，已小批量供货， 2024 年，公司对年产 3 万套 CT 和 1.5 万套 DR 射线管材料、零组件研发和制造基地建设 进行规划论证，预计 4 年实现年产 3 万套 CT 球管零组件、1.5 万套 DR 射线管零组件 500 套直线加速器零组件、3,500 套半导体产品组件和 3 万套高电压用 VI 导电系统组件的生产 能力。 CT 和 DR 球管是医疗影像设备中的 X 射线发射源，直接影响成像质量和使用寿命。 其中管壳组件对无磁性和气密性要求极高；转子组件要求材料具有极低的含气量、极低的 微观组织缺陷，以及可靠的焊缝质量和机加工精度；轴承套需要具备较高的机械性能。
基于对高性能金属材料的长期研发和产业化经验，公司实现了对 CT 球管和 DR 球管 核心零组件的国产化生产。管壳组件、转子组件、轴承套、阴极零件等主要产品的客户包 括西门子医疗，以及上海联影、昆山医源（原昆山国力子公司）、无锡麦默、中国电子科 技集团第十二研究所、珠海瑞能等国内医疗 X 射线管制造商及研发单位。 我国 X 射线管和相关零组件市场前景广阔。以 CT 设备为例，国内 CT 设备市场保有 量在近几年保持高速增长。人均 CT 设备保有量由 2017 年的 14 台/百万人快速增至 2022 年 的 31.73 台/百万人，2017 年到 2022 年的年复合增长率为 17.8%。根据弗若斯特沙利文预 测，预计到 2025 年，中国人均 CT 设备保有量有望增长至 46 台/每百万人，2021 到 2025 年的年复合增长率为 14.2%。与发达国家相比，我国 CT 设备发展仍存在较大发展空间。 以 2021 年为例，我国人均 CT 设备保有量为 27 台/百万人，约是美国的 60%，日本的 25%。
高度老龄化与患病人数增加导致对医疗影像设备的需求不断增长。根据弗若斯特沙利 文预测，2021 年中国 CT 市场销售量年达到 6889 台，预计 2025 年中国 CT 设备销量有望 达到 10445 台，年复合增长率或将达到 11%。同时，我国医疗系统对 DR 的需求继续攀 升。我国 DR 设备 2019 年销售量 13502 台，年增速保持在 10%以上，根据弗若斯特沙利 文预测，预计 2024 年中国销量有望达到 23307 台。
2022 年，公司成功进入光模块领域，并通过 Finisar、天孚通信、环球广电和东莞讯滔 等多家客户的应用验证，实现小批量供货。2024 年升级产能计划，推动建设年产 2,000 万 套光模块芯片基座、1000 万套光模块壳体材料及零组件项目，预计 2025 年开始建设，建 设期 5 年，预计实现年产 2000 万套光模块基座、1000 万套光模块壳体的生产能力，其中 光模块芯片基座已实现向市场批量供应，光模块芯片壳体处于样品验证阶段。 光模块是进行光电和电光转换的光电子器件，是支撑算力中心和数据中心的关键一 环，目前主要以 200G 以下为主。400G 以上光模块芯片对散热要求大幅提高，需要具有 低膨胀更高导热特性的新材料来满足要求，大于 1.6T 的光模块需要更优异性能的铜金刚 石材料才能满足要求。用于光模块芯片基座的钨铜材料主要技术要求是超细钨粉均匀弥散 分布在铜相中，并且材料要求高洁净度、高致密度，不允许有任何气孔、夹杂、钨颗粒团 聚，这些缺陷都会严重影响光模块组件焊接和使用性能。目前市场上普通的钨铜材料无法 满足这些精细要求，而且良品率低。
公司采用 3D 打印骨架、真空熔渗定向凝固、微精密加工、自建专用镀金线等多种先 进技术，以满足这一精细化需求。此外，公司正在研发低成本批量生产金刚石铜工艺，配 合 1.6T 以上光模块的大批量应用，为未来更高性能 GPU 的发展提供支持。 国内数据中心应用增长，5G 建设拉动国内电信用光模块需求。近 20 年是全球数据中 心产业蓬勃发展期，全球数据中心产业规模由 2006 年的 65.6 亿美元快速增长至 2022 年的 1308 亿美元。随着全球数据中心形态从计算中心、信息中心、云中心加快向算力中心演 变，数据中心光模块应用有望进一步增长。 5G 更高频段带来建站密度的提高，预计建站规模或将达到 4G 的 1.5 到 2 倍，光模块 需求大大增加。室内小基站规模部署后，光模块用量有望更多。2021-2023 年，国内 5G 基 站数量持续增加，年增长率分别为 86%、62%和 46%。根据中国电子信息立业发展研究院 预测，到 2030 年，中国 5G 基站数量有望达到 1500 万个。5G 将原 4G 无线接入网功能模 块重新拆分，各级光传输节点之间光端口速率提升明显。随着网络步入大规模成熟部署 期，中传、回传以及东西向流量的增加需要更多光模块。
