中国产业投资发展机遇如何？

中国经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程。

1.产业体系成熟完善

1.1 制造业转型升级

中国拥有 41 个工业大类、207 个工业中类、666 个工业小类，形成了独立 完整的现代工业体系，是全世界唯一拥有联合国产业分类当中全部工业门类的 国家。产业链配套能力全球领先，具有强大的韧性和发展潜力。 中国制造业综合实力和国际影响力逐步提升。重点行业生产整体向好，41 个工业大类行业中有 28 个保持增长。500 种主要工业产品中，中国有四成以 上产品的产量位居世界第一。2023 年，中国全部工业增加值 399103 亿元，比 上年增长 4.2%。规模以上工业增加值增长 4.6%。高技术制造业增加值比上年 增长 2.7%，占规模以上工业增加值的比重为 15.7%；装备制造业增加值增长 6.8%，占规模以上工业增加值的比重为 33.6%。工业产品供给的数量、质量和 档次都有了全面提升。

中国大型飞机、载人航天、船舶与海洋工程装备、电力装备、高档数控机 床等领域均实现创新突破，新能源汽车、机器人、新材料、生物医药及医疗器 械等新兴产业得到快速发展。中小企业发展取得显著成效，创新能力加速跃升， 累计培育 10.3 万家专精特新中小企业，其中“小巨人”企业达 1.2 万家。 中国制造向中国创造迈进的步伐明显加快。中国制造业研发投入强度从 2012 年的 0.85% 增加到 2021 年的 1.54%，专精特新“小巨人”企业的平均研 发强度达到 10.3%，570 多家工业企业入围全球研发投入 2500 强。已布局 27 家国家制造业创新中心、2 家国家地方共建制造业创新中心，加快建设 45 个 国家先进制造业集群，支持建设 245 个产业技术基础公共服务平台，共性技术 供给能力大幅提高。

中国正加快推动传统产业技术改造升级，加大智能制造推广力度。建成了 62 家“灯塔工厂”4 ，占全球“灯塔工厂”总数的 40%，数量居全球第一。培 育了 421 家国家级智能制造示范工厂、万余家省级数字化车间和智能工厂。扎实推动绿色低碳转型，绿色新兴产业逐步壮大，工业资源综合利用效率进一步 提高，全年大宗工业固废利用量将超过 22 亿吨。不断提升产业链供应链韧性 和安全水平，统筹推进补短板和强基础，电子、软件等行业发展表现出强劲韧性。 以国家新型工业化产业示范基地、先进制造业集群等为代表的一批高水平 发展载体加速形成。国家新型工业化产业示范基地已有 445 家，工业增加值占 全国工业增加值比重已超过三成，这些基地和集群在增强中国制造业供给能力 和产业链韧性方面发挥了关键作用。

2021 年 12 月 25 日，工业和信息化部、国家发展改革委等 10 部门联合发 布《关于促进制造业有序转移的指导意见》，明确坚持市场导向、政府引导、 自愿合作，统筹资源环境、要素禀赋、产业基础及碳达峰碳中和目标，创新体 制机制，完善政策体系，促进资源要素有序流动，引导产业合理有序转移，维 护产业链供应链完整性，促进形成区域合理分工、联动发展的制造业发展格局。 提出到 2025 年，产业转移政策环境更加完善，中西部、东北地区承接产业转 移能力显著提升，各地区比较优势充分发挥，立足国内大循环吸引全球资源要 素优势显著提升，制造业布局进一步优化、区域协同显著增强。

1.2 服务业发展迅速

2015 年，服务业在国内生产总值中的比重首次超过 50%，占据国民经济 半壁江山。2013—2021 年，中国服务业增加值年均增长 7.4%。2023 年，服务 业增加值 688238 亿元，比上年增长 5.8%；占国内生产总值比重为 54.6%，高 出上年 1.2 个百分点。服务业增长对国民经济增长的贡献率为 60.2%。信息传输、 软件和信息技术服务业增加值比上年增长 11.9%。

1.3 建设现代化产业体系

中国共产党二十大报告对“建设现代化产业体系”作了重要部署。新发展 格局以现代化产业体系为基础，经济循环畅通需要各产业有序链接、高效畅通。 加快建设现代化产业体系，既是增强国内大循环内生动力和可靠性的重要举措， 也是提升国际循环质量和水平的必然选择，对构建新发展格局具有关键作用。 2023 年 5 月召开的二十届中央财经委员会第一次会议强调，要把握人工智能 等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备 和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融 合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。

围绕加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数 字中国、农业强国等目标，中国的现代化产业体系主要包含以下构成：一是现 代化的工业，实现制造业高端化、智能化、绿色化发展，加快新能源、人工智 能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广，构建新一代 信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等产 业，提升战略性资源供应保障能力，推动数字经济和实体经济深度融合；二是 现代化的农业，进一步推进农业现代化，建设农业强国；三是现代化的服务业， 构建优质高效的服务业新体系，构建高效顺畅的流通体系，实现现代服务业同 先进制造业、现代农业深度融合；四是现代化的基础设施，不断优化基础设施 的布局、结构、功能和系统集成。

2.市场潜力不断释放

2.1 超大规模消费群体

中国具有超大规模市场并处于需求快速释放的阶段，稳居全球第二大消 费市场，而且是全球最具成长性的消费市场。中国总人口超过 14 亿人，中等 收入群体已经超过 4 亿人，在世界上规模最大，未来十几年将持续增长，对 越来越多的商品和服务需求从“有没有”向“好不好”转变，消费升级动能 强劲。 2023 年，中国居民人均可支配收入实际增长 6.1%，快于 GDP 增速。社会 消费品零售总额 471495 亿元，同比增长 7.2%。最终消费支出拉动国内生产总 值增长 4.3 个百分点，对经济增长的贡献率达 82.5%，成为经济增长第一拉动力。 全国居民人均消费支出比上年增长 9.2%，扣除价格因素，实际增长 9.0%，人 均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重为 45.2%。全国居民恩格尔系数 为 29.8%。

2.2 新型消费模式催生市场需求

近年来，中国以网络购物、移动支付、线上线下融合等新业态新模式为特 征的新型消费呈现持续快速发展态势，走在世界前列。互联网、大数据、人工 智能与实体经济深度融合，智能零售、产能共享等新热点持续涌现。移动通信、物联网、区块链、智能穿戴、人工智能等领域的技术创新活跃，在交通、医疗、 旅游、智慧城市等方面的应用场景不断成熟，绿色、健康、智能商品备受青睐。 2020 年 9 月，国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加 快发展的意见》，对发展新型消费作出全面部署。意见提出，到 2025 年，培 育形成一批新型消费示范城市和领先企业，实物商品网上零售额占社会消费品 零售总额比重显著提高，“互联网 + 服务”等消费新业态新模式得到普及并趋 于成熟。

2021 年 3 月，国家发展改革委等 28 个部门和单位联合印发《加快培育新 型消费实施方案》，围绕推动服务消费线上线下融合、加快新型消费基础设施 和服务保障能力建设、强化新型消费发展要素保障、改善新型消费营商环境等 四大方面，提出 24 项政策措施，包括“培育壮大零售新业态”“积极发展‘互 联网 + 医疗健康’”“深入发展数字文化和旅游”“有序发展在线教育”“大 力发展智能体育”等。 2023 年，全年网上零售额 154264 亿元，按可比口径计算，比上年增长 11.0%，连续 11 年成为全球第一大网络零售市场；其中，实物商品网上零售额 130174 亿元，比上年增长 8.4%，占社会消费品零售总额的比重为 27.6%。

2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动 方案》，明确了 5 方面 20 项重点任务。一是实施设备更新行动。推进重点行 业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备 和老旧农业机械更新，提升教育文旅医疗设备水平。二是实施消费品以旧换新 行动。开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新。三是实施回收循 环利用行动。完善废旧产品设备回收网络，支持二手商品流通交易，有序推进 再制造和梯次利用，推动资源高水平再生利用。四是实施标准提升行动。加快 完善能耗、排放、技术标准，强化产品技术标准提升，加强资源循环利用标准 供给，强化重点领域国内国际标准衔接。五是强化政策保障。加大财政政策支 持力度，完善税收支持政策，优化金融支持，加强要素保障，强化创新支撑。 推动大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资、促进消费，政策支 持对内外资企业一视同仁。

2024 年 7 月 24 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模 设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。在加大设备更新支持力度方面，一 是优化设备更新项目支持方式，二是支持老旧营运船舶报废更新，三是支持老旧营运货车报废更新，四是提高农业机械报废更新补贴标准，五是提高新能源 公交车及动力电池更新补贴标准，六是提高设备更新贷款财政贴息比例。在加 力支持消费品以旧换新方面，一是支持地方提升消费品以旧换新能力，二是提 高汽车报废更新补贴标准，三是支持家电产品以旧换新，四是落实废弃电器电 子产品回收处理资金支持政策。

2.3 新型城镇化释放更大市场潜力

中国经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程。近年来，中国 新型城镇化建设取得重要进展，2023 年全国常住人口城镇化率为 66.16%，比 上年末提高 0.94 个百分点。 从国内看，中西部地区城镇化建设还有很大潜力，户籍人口城镇化和常住 人口城镇化还有较大差距，所以中国整体城镇化率还有很大提升空间。从国际 看，中国目前的城镇化率比发达国家平均水平低十几个百分点，城市更新、交 通电信等基础设施的升级空间很大，还有近 3 亿农业转移人口正在加快市民化 进程，这些都将在住房、教育、医疗、养老等方面带来巨大需求。 根据国际普遍规律，城镇化快速发展区间为 30% 到 70%，中国目前的城 镇化率仍处于这一区间内，这意味着中国的城镇化仍有保持较快增长的趋势和 基础条件。经初步估算，城镇化率每提高 1 个百分点，可以拉动约万亿规模的 新增投资需求。中国深入实施新型城镇化战略，将不断释放巨大的内需潜力。

3. “双碳”目标蕴含投资机遇

3.1 “双碳”战略目标和政策举措

“十四五”规划纲要中指出：“落实 2030 年应对气候变化国家自主贡献 目标，制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。完善能源消费总量和强度双控制度， 重点控制化石能源消费。实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度， 支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值。推动能源清洁低碳安全高效利用，深入推进工业、建筑、交通等领域低碳转型。加大甲烷、 氢氟碳化物、全氟化碳等其他温室气体控制力度。提升生态系统碳汇能力。锚 定努力争取 2060 年前实现碳中和，采取更加有力的政策和措施。” 2021 年 9 月 22 日，《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念 做好碳达峰碳中和工作的意见》5 印发。意见明确了碳达峰碳中和工作重点任务： 一是推进经济社会发展全面绿色转型，二是深度调整产业结构，三是加快构建 清洁低碳安全高效能源体系，四是加快推进低碳交通运输体系建设，五是提升 城乡建设绿色低碳发展质量，六是加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用，七 是持续巩固提升碳汇能力，八是提高对外开放绿色低碳发展水平，九是健全法 律法规标准和统计监测体系，十是完善政策机制。

2021 年 10 月 24 日，国务院印发《2030 年前碳达峰行动方案》（以下简 称《方案》）6 。《方案》指出，到 2025 年，非化石能源消费比重达到 20% 左 右，单位国内生产总值能源消耗比 2020 年下降 13.5%，单位国内生产总值二 氧化碳排放比 2020 年下降 18%，为实现碳达峰奠定坚实基础；到 2030 年，非 化石能源消费比重达到 25% 左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005 年 下降 65% 以上，顺利实现 2030 年前碳达峰目标。《方案》要求，将碳达峰贯 穿于经济社会发展全过程和各方面，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降 碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳 行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行 动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动”， 并就开展国际合作和加强政策保障作出相应部署。

中国共产党二十大报告指出，积极稳妥推进碳达峰碳中和。立足中国能源资 源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。完善能源消耗总量和强 度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度。推 动能源清洁低碳高效利用，推进工业、建筑、交通等领域清洁低碳转型。深入推 进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度， 加快规划建设新型能源体系，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电， 加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。完善碳排放统计核算制度，健全碳 排放权市场交易制度。提升生态系统碳汇能力。积极参与应对气候变化全球治理。

以“双碳”目标为引领，中国持续调整优化产业结构，修订印发《绿色低 碳转型产业指导目录（2024 年版）》，有计划分步骤地实施“碳达峰十大行动”， 引导社会各界更好支持绿色产业发展，为经济社会发展绿色转型蓄积新动力。 国家发展改革委联合工业和信息化部等部门已制定出台钢铁、有色金属、石化 化工、建材等重点行业碳达峰实施方案，各地区也相继出台了本地区重点行业 达峰方案，钢铁工业协会等协会发布了相关行业的碳达峰路线图。 全国碳排放权交易市场于 2021 年 7 月 16 日正式启动上线，发电行业成为 首个纳入全国碳市场的行业。2023年全年，全国碳市场碳排放配额总成交量2.12 亿吨，总成交额 144.4 亿元。 为发挥标准在推进工业领域碳达峰碳中和工作中的引领和规范作用，2021 年 12 月 2 日，工业和信息化部印发《关于印发 2021 年碳达峰碳中和专项行业 标准制修订项目计划的通知》7 ，要求标准起草单位注重做好标准制定与技术 创新、试验验证和应用推广的统筹协调。

为做好科技支撑碳达峰碳中和工作，科技部等九部门于 2022 年 6 月 24 日 联合印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030 年）》（以下简称《实 施方案》），统筹提出支撑 2030 年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障 举措，并为 2060 年前实现碳中和目标做好技术研发储备，为全国科技界以及 相关行业、领域、地方和企业开展碳达峰碳中和科技创新工作起到指导作用。 《实施方案》提出，将通过十大科技创新行动支撑碳达峰碳中和，包括：能源 绿色低碳转型科技支撑行动，低碳与零碳工业流程再造技术突破行动，建筑交 通低碳零碳技术攻关行动，负碳及非二氧化碳温室气体减排技术能力提升行动， 前沿颠覆性低碳技术创新行动，低碳零碳技术示范行动，碳达峰碳中和管理决 策支撑行动，碳达峰碳中和创新项目、基地、人才协同增效行动，绿色低碳科 技企业培育与服务行动，以及碳达峰碳中和科技创新国际合作行动。

工业和信息化部计划以锻造产业绿色竞争新优势为主线，打造一批绿色制 造标杆，重点从以下三个方面发力。一是加快传统产业绿色低碳转型升级。落 实好大规模设备更新和消费品以旧换新等支持政策，引导企业、园区、重点行 业全面实施新一轮绿色低碳技术改造升级，加快传统产业产品结构、用能结构、 原料结构优化调整和工艺流程再造，提升产业竞争力。二是推动新兴产业绿色 低碳高起点发展。引导数据中心、通信基站等信息技术设施扩大绿色能源利用比例。加快废旧动力电池、光伏组件、风机叶片等新型固废综合利用。聚焦“双 碳”目标下能源革命和产业变革需求，谋划布局好氢能、储能、生物制造、碳 捕集利用与封存等未来产业。三是培育制造业绿色融合新业态。将大力推动数 字化和绿色化深度融合，推动现代服务业和绿色制造业深度融合，推动绿色消 费需求和绿色产品供给深度融合，培育新业态、孕育新动能。 为加强对碳达峰碳中和的金融支持，中国人民银行等七部委于 2024 年 3 月 27 日联合印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》。

3.2 低碳转型成效与投资机遇

中国作出碳达峰碳中和重大战略决策，深入推进绿色低碳转型，加快形成 绿色生产方式和生活方式，为全球应对气候变化注入了强劲动力。 积极构建清洁、低碳、安全、高效的能源体系，能源消费结构持续优化。 初步核算，2023 年非化石能源消费占能源消费总量的比重比上年提高 0.2 个百 分点。到 2023 年底，中国可再生能源发电装机容量占比超过总装机的一半， 历史性地超过了火电。绿色低碳产品产量也在快速增长，2023 年新能源汽车 产销量均为世界第一。 在绿色制造方面，中国的标杆引领作用不断显现。在国家层面已经累计培 育绿色工厂 5095 家、绿色工业园区 371 家、绿色供应链管理企业 605 家，培 育绿色制造专业化服务机构 500 余家。在能源资源利用方面，产品能效显著提 升。中国钢铁、原铝、水泥熟料等行业单位产品能效取得较大提升，用能结构 持续优化，在钢铁、石化化工等重点行业、领域推广了一批工业绿色微电网典 型应用场景与案例。在产品结构方面，绿色供给能力持续增强。先进制造业比 重持续提升，绿色装备和产品供给进一步增强。

在新动能培育方面，未来产业加快布局发展。在工业领域，氢能、新型储 能等应用场景不断拓展，首个万吨级绿氢产业化示范项目已经建成投产，钢铁 行业首套百万吨级氢基竖炉已经点火运行。 中国“双碳”战略带来许多投资机遇。第一，中国在人均 GDP 刚刚超过 1 万美元水平的 2020 年提出“双碳”目标、推进低碳转型，相比发达国家在 人均 GDP 达到 3 万美元或更高水平上转型，将会支付较低的传统非绿色产品 生产和运营投资的成本。中国很多产品尚未达到需求峰值，可以直接由绿色 产品替代。第二，中国在绿色技术和产业领域并非从零起步，与发达国家差 20 距并不大，特别在新能源汽车、光伏发电、风电、储能、绿氢以及数字技术 等领域，中国与发达国家相比处于相同水平甚至领先水平。目前中国拥有全 球近一半的光伏发电装机容量、全球一半以上的新能源汽车保有量，以及全 球四分之一的新增绿化面积。中国还将在绿色基建、绿色能源、绿色交通、 绿色生活等领域形成规模庞大的发展增量，孕育的投资和消费市场据测算每 年将达到十万亿元级，潜力巨大。第三，中国绿色产品需求的增长潜力巨大。 中国人口数量稳居世界前列，而且未来中国经济将继续保持较高的增速，这 些都为绿色产品创新和推广提供了充足的市场需求，有利于企业形成商业模 式和实现规模经济效益。