复苏暂时放缓，价格短期承压。
2023 年下半年，三星、SK 海力士、美光共同采取了主动激进减产、去库存、调高 合约价等手段拉涨，以提振存储器价格。存储厂商在供给端的努力外，叠加生成 式 AI 对存储器需求的刺激，2024 年上半年存储器价格有所回升。然而在 2024 年 下半年，存储器产能回升对价格施加压力，经济疲软也打击了消费者的信心；存 储器市场复苏放缓，迫使存储器厂商改变策略，积极考虑新的减产计划。
10 月 24 日，韩国存储芯片巨头 SK 海力士公布 3Q2024 季度业绩，第三季度公司 营业收入为 17.57 万亿韩元，环比增长 7%，同比增长 94%；营业利润为 7.03 万 亿韩元，环比增长 29%，而 2023 年同期亏损近 1.79 万亿韩元；净利润为 5.75 万 亿韩元，环比增长 40%，而 2023 年三季度亏损 2.19 万亿韩元。SK 海力士的营收、 营运利润和净利润均为历史最高水平。 SK海力士Q3季度HBM业务收入增长显著，环比增长超过70%，同比增长330%， 占 DRAM 整体收入的 30%，比例明显提升；4Q2024 季度 HBM 业务收入占 DRAM 整体业务收入的比例有望达到 40%。
另一家韩国存储器巨头三星公司的业绩表现偏弱，Q3 季度其半导体业务实现经 营利润 3.86 万亿韩元，环比下滑 40%、同比上涨 203%；实现营收 29.27 万亿韩 元，同比上升 78%、环比上升 3%。三星的半导体业务涵盖存储和晶圆两类，但存 储是其中主要贡献业务类型，三季度实现营收 22.27 万亿韩元，同比上升 112%、 环比上升 2%。三星在 HBM 领域进展缓慢，是拖累其存储业务发展的重要原因。
相比于三星，海力士等存储大厂，中国台湾存储企业缺少 HBM 芯片产品，受消 费电子存储芯片需求放缓的影响较大。中国台湾存储芯片制造大厂南亚科 9 月营 收 25.85 亿元，同比-5.12％、环比 7.76％；第三季营收 81.33 亿元，环比 18.03％， 同比 5.12％，在连续五个季度成长后，首次转为衰退。公司表示由于中国大陆消 费性电子需求疲弱，部分厂商加快出货；下游客户看淡需求与价格后市，采购心 态转为保守。南亚科第三季出货量及报价不如预期，第四季度预计会量增价跌。
展望 2024 年全年与 2025 年，存储器市场规模仍有望回升。 DRAM 存储芯片市场受益于存储器需求成长、供需结构改善、单价提升、HBM 等 高附加价值产品出货量激增。Trendforce 预计 2024 年 DRAM 全球营收达 907 亿 美元、同比增长 75%；2025 年营收规模达 1,365 亿美元、同比增长 51%。 NAND 存储芯片市场受益于企业级固态硬盘、智能手机采用大容量 QLC 闪存芯 片，原厂限制供给量，服务器需求复苏等因素。Trendforce 预计 2024 年 NAND 芯 片营收规模有望达 674 亿美元、同比增长 77%；2025 年营收有望达 870 亿美元、 同比增长 29%。
存储器市场经历了Q2季度传统淡季，Q3与Q4季度却面临旺季不旺的艰难前景。 需求方面，消费型产品终端需求持续疲软：厂商积极推出 AI PC，但由于 AI 实用 性不足等因素，未出现明显的换机潮。第四季国产新机、iPhone 16 系列等产品发 布上市，看似为存储市场注入新动能，但需求方为避免库存再度过高，可能会采 取更谨慎的备货策略。支撑存储器市场的主要力量是 AI 服务器，其 OEM 厂商也 开始采取观望态度。
供给方面，多家 NAND Flash 芯片原厂的稼动率于第三季恢复满载，加上其他供 应商推动制程升级，产能小幅增加。移动端用 LPDDR4X DRAM 由于供应商大量 增加产能，导致供给过剩。 价格方面，trendforce 预计常规型 DRAM 芯片 Q4 季度的价格增幅在 0%至 5%之 间，由于 HBM 比例逐渐上升，DRAM 平均价格上涨幅度估计为 8%至 13%。整 体而言，DRAM 价格涨幅相较于上一季度有明显收敛。NAND Flash 的 wafer 合约 价于第三季率先下跌，预期第四季跌幅或将扩大至 10%以上。第四季 NAND Flash 产品整体合约价或将出现季减 3%至 8%的情况。
与合约价格相比，存储器现货价格能更直观地反映市场的变化。 随着传统购物旺季临近，渠道市场需求有所回温，但价格仍未止跌。由于消费端 需求低迷，叠加部分现货资源跌价，存储器现货市场价格近期持续下行。
PC 领域：部分低端 PC 市场竞争激烈，价格接受度偏低。DRAM 内存条需求较弱， 部分存储厂商持续降价以加速出清库存，产品价格下滑；此外，因为上游资源端 跌价明显，SSD PCle4.0 产品价格也小幅下滑。 移动端领域：多数嵌入式产品价格持续下滑；因低端货源较多，LPDDR 4X 产品 价格下跌；部分资源现货价格下跌且可用资源多样化，大容量 eMMC 产品也有所 下滑；虽然多款新品手机近期陆续发布，但若消费端需求未明显好转，嵌入式存 储产品价格恐继续下行。
