拿地力度明显降低，开竣工规模 进一步下降。
根据克尔瑞数据，24年前9月百强销售规模2.8万亿，同比下降38.6%，降幅前8 月基本持平。金九仅与淡季7-8月接近的规模表现在一定程度上挫伤市场信心，9月 中旬市场来访认购热度快速下行。9月26日中央破例召开政治局会议，首次提出“止 跌回稳”目标，9月29日央行及上海广州深圳等政府迅速跟进放松，市场预期有所改善，市场及企业表现在10月显著改善。24年10月百强房企实现销售金额4654亿元， 环比增长70%，同比增长5%，23年5月以来首次同比转正。
分企业类型来看，受市场及推盘影响，前9月各类型房企依然维持相近的同比下 跌趋势，但幅度上存在分化。24年前9月央国企同比下降32%，9家强投资重点房企 则同比下降29%，民企则同比下降54%。而市场热度回升过程中，企业的销售规模 弹性与其储备厚度及快速推盘能力高度相关，10月央国企同比增长13%，9家强投资 重点房企则同比增长26%，民企则同比下降15%。
分城市能级来看，24年前9月高均价房企（1.7w+）销售规模环比下降32%，中 均价房企（1.4-1.7w）同比下降37%，低均价房企（1.4w-）跌幅则达到62%，核心 城市热度相对稳定，三四线城市市场依然低迷，因此中高均价房企降幅较低均价房 企更小。9月末新政主要集中于一线及核心城市，放松力度大，景气抬升明显，而前 期持续拿地房企由于聚焦投资策略也多集中于核心城市，因此高均价房企环比增幅显著领先，10月高均价房企（1.7w+）销售规模环比增长83%，同比增长20%中均 价房企（1.4-1.7w）、低均价房企（1.4w-）则环比分别增长57%、58%，同比分别 下降6%、23%。 具体企业来看，24年前10月强投资房企降幅较弱投资房企、违约房企小，其中 保利置业、中海地产、绿城中国、华润置地等持续投资、在手土储充足、市场修复 时具备快速推盘能力的房企总体量规模及单月表现均更突出。
拿地方面，24年前三季度44家样本房企拿地金额为2220亿元，同比下降72%， 同期600城商住用地出让金同比下降35%，低景气下房价加速下行，房企23年投资 兑现度不及预期，因此24年土地市场整体遇冷，房企审慎拿地，规模降幅较全市场 更大。
投资比例来看，24年前三季度44家样本房企拿地金额占同期600城出让金比例 为15%，较23年全年进一步下降11pct，较18年则下降43pct，其中11家强投资房企 占样本房企拿地金额比例为93%，较23年提升4pct，但占600城出让金比例则为14%， 较23年下降9pct。在景气度转向之前房企拿地依然维持谨慎，集中度提升趋势有所 放缓。
拿地力度来看，24年前三季度44家样本房企整体拿地力度为12%，较23年提升 14cpt，其中11家强投资房企、12家弱投资房企拿地力度分别为17%、3%，较23年 分别下降23pct、8pct，违约房企已完全暂停拿地。
具体公司来看，24年前三季度所有房企拿地力度较23年均有下降，其中仅越秀、 建发、滨江依然维持30%以上的拿地力度，绿城、招蛇等4家房企拿地力度在20%以 上，万科等面临一定资金压力的房企显著降低拿地力度，而越秀、华润等资金资源 相对充足的房企则由于市场兑现度等原因降低力度。
开工方面，高库存、低去化、弱拿地力度的背景下全国及房企开工意愿均持续 降低，24年前三季度全国商品房新开工面积5.61亿平，同比下降22%，6家样本房企 （万科、保利、金地、首开、华发、绿地）累计开工1858万方，同比下降43%，降 幅较全国更大。单季度来看，样本房企Q1/Q2/Q3开工面积分别为562万方、779万方、517万方，同比分别下降36%、39%、53%，Q3市场景气度转低开工规模也显 著降低。 完成率来看，24年前三季度样本房企平均开工完成率为55%，显著低于历史同 期水平，在全年开工计划下降28%的基础上完成率的下降使得全年开工水平降至低 位，虽然市场依然存在较高库存，但当前市场上新货去化表现显著优于旧货，开工 下滑将使得供给约束将在未来较长时间内存在。
竣工方面，24年前三季度全国商品房累计竣工面积同比下降24%，“保交楼” 任务进入瓶颈期，整体竣工规模回落，6家样本房企累计竣工5296万方，同比下降 31%，其中Q1/Q2/Q3竣工面积分别为1215万方、2427万方、1654万方，同比分别 下降7%、28%、45%。完成率方面，样本房企24年前三季度竣工目标平均完成率为 61%，高于同期完成率（57%），在全年目标下降26%的背景下，全年竣工规模预 计仍将下滑，结算收入规模仍面临收缩压力。
