耐心资本被作为新金融政策手段纳入高质量发展与高水平安全 的政策工具箱。
耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，不以追求短期收益为首要目标，而更重视长期回报的项目或 投资活动，通常不受市场短期波动干扰，是对资本回报有较长期限展望且对风险有较高承受力的资本。
一是具有长期性 耐心资本是由长期导向决定的长期资本，追求的是长期投资和长期回报。与传统的短期投资相比， 耐心资本的持有期可能长达数年甚至数十年。耐心资本虽然不以短期收益为目标，但其追求的长期收益 水平远超社会平均收益。 二是具有更强的风险承受能力 耐心资本的投资者通常更能理解到长期投资所伴随的更高的不确定性和风险，在面对市场波动时也 不会随意做出抽逃出资、快进快出等非理性行为。 三是具有社会价值导向 耐心资本不仅关注企业的经济效益，还注重投资的社会价值和环境价值。通过投资推动社会和环境 的可持续发展，实现经济效益和社会效益的双赢。
（1）纽约——科技转型吸引创新资本集聚 2008 年金融危机之后，纽约积极转变城市发展战略，顺应科技创新趋势，加强了金融与科技的融合，赋 予了纽约强大的发展支撑力，“科技 + 金融”双轮驱动正在推动纽约向更高层级的全球金融中心挺进，也吸引 了大量科创资本集聚。
大了对科技创新领域的财政和金融支持。2023 年 1 月，纽约州州长宣布“经济创新计划”，将进一 步有针对性地加大对高科技、生命科学和先进制造业等快速增长的行业进行投资，使得纽约保持创新中心 的领先地位。 二是打造比肩硅谷风险投资的“硅巷”科技金融集聚区。20 世纪 90 年代，纽约为吸引硅谷人才， 提出“硅巷”一词。经过多年发展，硅巷地区已经吸引美国大量科技资本和企业集聚，硅巷区域获得的风 投资金逐年递增，形成了仅次于硅谷的科技产业集群。
三是打造全方位支持创新创业金融服务生态。囊括了从企业起步至企业上市甚至到企业破产的全流 程金融服务，服务产品从投早投小的种子基金、创新技术落地基金，到帮助企业解决流动资金难题的过渡 贷款、循环资金信托基金和投资基金或机构提供的长期贷款，以及优化商业环境的布法罗基金、就业贷款 和小企业复苏基金，还有为企业提供资本市场服务的高风险债市场、二级基金交易市场、场外股权交易市 场和主板上市市场，为企业提供风险保障的创新支持的知识产权保险等服务。
（2）伦敦——依托国有政策性银行发起耐心资本项目 2018 年，英国国有政策性银行——英国商业银行在伦敦设立耐心资本投资公司（BPC），发起耐心资本项目， 成为伦敦探索耐心资本发展典范。
一是着眼于长期投资。2018 年 6 月，英国政府与英国商业银行合作，成立了资本金高达 25 亿英镑 的“英国耐心资本”，并设立英国耐心资本投资公司（BPC），作为开展长期投资的核心载体。“英国耐 心资本”的主要目标是长期投资于英国范围内有潜力成为全球领先企业的创新型公司。 二是 争当创新企业项目的基石投资人。截至 2023 年 3 月，BPC 已成为英国风险投资基金中最大的 国内投资者，已累计承诺资本超过 19 亿英镑，管理资产总额达 30 亿英镑。投资基金和其他第三方投资者 共筹集了 130 亿英镑。当前，“英国耐心资本”期限已延长至 2033 年，并且原则上同意循环利用资本以 资助新的投资。
三是针对优势领域设立专项投资计划。为推动英国生命科学以及深科技企业快速发展，BPC 专门设 立了 2 亿英镑的生命科学投资计划（LSIP）以及未来基金。其中，生命科学投资计划旨在解决英国创新型 及具有高潜力的生命科学公司的股权融资缺口；未来基金主要投资于具有高研发强度的科技型企业，鼓励 私营部门投资者共同投资尖端技术领域的科创企业。
（3）阿布扎比——依托主权财富基金追求长期回报与国家转型 近年来，中东主权财富基金已从单纯追求财务回报，转型为以投资支持当地产业发展为目标，以加速摆脱 对石油出口的经济依赖，实现国家经济成功转型。在中东众多主权投资基金中，阿联酋阿布扎比的主权投资基 金穆巴达拉（Mubadala）颇具特色。
一是以全球股权投资挖掘新兴增长潜力 当前，中东主权投资基金可归纳为两种模式：阿布扎比模式和沙特模式。其中，阿布扎比模式下， 以 ADIA、Mubadala 和 ADQ 等形式出现。ADIA 是财务驱动的投资工具，全部投向海外市场，且偏向发 达国家和新兴地区证券市场；ADQ 专注于发展本土产业发展，主要投资于阿联酋境内的高成长企业， 类似于我国政府引导基金；而 Mubadala 则属于财务与战略兼具型的投资基金，海外投资占比达到 70% 以上，其投资特点在于私人市场尤其私募股权的配置很高，相当于规模巨大的私募股权基金 / 母基金。
二是积极构建富有韧性的投资组合 Mubadala 投资公司的投资策略是在实现长期的财务可持续性和积极影响社会及环境，同时保持风 险处于可接受的范围，因此在投资组合方面选择了分布多元的资产类别和地域。根据 Mubadala 投资公 司 2023 年报，公司资产管理规模（AUM）已达 1.1 万亿迪拉姆（约合 3020 亿美元），五年回报率达到 10.3%。 三是对创新技术领域的投资逐步增加 近年来，Mubadala 正加大在创新技术领域的股权投资，主要领域包括人工智能、数字基础设施、 半导体制造、可再生能源和储能等。此外，Mubadala 还与国家开发银行和国家外汇管理局共同出资合 组“中阿基金”。
