2024 年第三季度权益市场大幅上涨，债市表现平稳。
2024 年前三季度权益市场波动较大，股基交易额同比下滑 7.8%。2024 年前三季度 市场日均股基交易额为 8976 亿元，同比下降 7.8%；第三季度日均股基交易额为 7806 亿 元，同比下降 12%。
三季度末融资融券余额同比下滑 9.5%。沪深北交易所修订《融资融券交易实施细 则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%。截至 2024 年 9 月，融资余额 1.43 万亿元，同比下滑 5.2%。2023 年 8 月以来，证监会根据市场情 况和投资者关切，采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括限制战略投资 者配售股份出借，上调融券保证金比例，降低转融券市场化约定申报证券划转效率，暂 停新增转融券规模等；同步要求证券公司加强对客户交易行为的管理，持续加大对利用 融券交易实施不当套利等违法违规行为的监管执法力度，截至 2024 年 9 月末，融券余额 同比下滑 88.3%至 95 亿元。截至 2024 年三季度末，行业融资融券余额为 1.44 万亿元， 同比下滑 9.5%。担保比保持在较高水平，2024 年 Q3 平均维持担保比为 248%，较 2023 年 Q3 同比下滑 9pct，我们认为安全垫仍较高，风险总体可控。
IPO 阶段性收紧，融资规模下滑。2023 年 8 月证监会完善一二级市场逆周期调节机 制，阶段性收紧 IPO 节奏，IPO 发行速度有所放缓。2024 年前三季度平均每月发行数量 约 8 家，相比 2023 年前三季度平均每月 15 家 IPO 的发行数下滑 74%。2024 年前三季度 共发行 69 家 IPO，募资规模达 479 亿元，同比-85%。2024 年前三季度平均每家募资规 模 6.9 亿元，较 2023 年前三季度的 9.7 亿元下降 43%。2024 年第三季度发行 25 家 IPO， 募资规模 154 亿元，同比-87%。 IPO 项目大规模撤回。2024 年前三季度，共上会审核 41 家拟 IPO 企业，通过 35 家， 通过率 85.3%，与 2023 年同期的 86.3%差异不大，仍保持着较高通过率。但通过率并不 包括大量主动撤回的企业，据 wind 数据，2024 年前三季度，券商共主动撤回 391 个 IPO 项目，超过往年全年数量。
监管指引下再融资规模下滑。在监管突出扶优限劣，严格执行融资间隔期要求，对 于金融行业及其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制的背景下，2024 年再融资规模下滑。2024 年前三季度增发募集资金 1195 亿元，同比下滑 75%；其中， 可转债 349 亿元，同比下降 72%；可交换债 276 亿元，同比增加 10%。2024 年第三季度 再融资募资规模 433 亿元，同比-79%。
债券发行规模保持稳定。2024 年前三季度，券商参与的债券发行规模为 9.9 万亿元， 同比提升 0.82%。其中企业债、公司债、金融债券和 ABS 分别同比-74%、-3%、+8%和+7%。
权益市场 9 月大幅上涨。2024 年 Q1-3 沪深 300 指数上涨 17.10%，2023 年 Q1-3 下 跌 4.70%；创业板指数 2024 年 Q1-3 上涨 15.00%，2023 年 Q1-3 下跌 14.61%；上证综指 2024 年 Q1-3 上涨 12.15%，2023 年 Q1-3 上涨 0.69%；万得全 A 指数上涨 8.25%，2023 年 Q1-3 下跌 1.41%；中债总全价值数 2024 年 Q1-3 上涨 2.70%，2023 年 Q1-3 上涨 0.85%。 2024 年 Q3 沪深 300 指数上涨 16.07%，2023 年 Q3 下跌 3.98%；创业板指数上涨 29.21%，2023 年 3Q 下跌 9.53%；上证综指上涨 12.44%，2023 年 3Q 下跌 2.86%；万得 全 A 指数上涨 17.68%，2023 年 3Q 下跌 4.33%；中债总全价值数上涨 0.44%，2023 年 3Q 下跌 0.03%。
2024 年以来公募基金发行规模底部回升，发行产品以固收类为主。2022 年以来， 市场波动较大，公募基金发行遇冷，2023 年全年发行份额 11383 亿份，较 2022 年下滑 23%。2024 年前三季度基金发行回暖，公募基金发行规模 8536 亿份，同比+11%。从公 募基金的各类别发行情况来看，2022 年以来，债券型基金发行规模占比持续提升，2024 年前三季度占比达到 60%。
