公司全球市占率第一，竞争格局稳固。
全球轮胎模具企业根据业务模式划分为附属于轮胎制造商与专业轮胎模具制造 两种类型。附属于轮胎制造商的法国米其林、美国固特异等模具公司，为了保护 其轮胎知识产权，生产的轮胎模具一般自用而不对外销售。而美国 QUALITY 公 司、德国 AZ 公司、豪迈科技等国际专业轮胎模具制造企业，有着悠久的生产历 史，伴随其国内轮胎工业的发展而发展，技术装备高档、工艺手段成熟、加工质 量好，主要制造高端轮胎模具，服务于世界高档轮胎模具市场，价格昂贵，占据 世界高档轮胎模具市场。
公司全球市占率超过 30%，稳居全球龙头地位。豪迈科技属于轮胎模具专业生 产企业，主要定位于中高端市场，目前在研发、技术、产能、品种、国际布局等 方面具有明显的综合优势和竞争力。据中国橡胶工业年鉴统计，2022 年，豪迈 科技的销售收入占国内行业总销售额的 60%，出口交货值占行业总量的 85%。 目前豪迈的全球市占率已经超过 30%。 相较同行，公司轮胎模具业务营收和毛利率表现优异。公司上市时主要竞争对手 是韩国世和，2014 年公司轮胎模具营收首次超过韩国世和。2012 年-2023 年， 公司轮胎模具业务营业收入稳步增长，年均复合增长率为 17.01%。韩国世和则 由于内部经营等问题，轮胎模具营收从 2012 年的 10.78 亿元减少至 2023 年的 3.64 亿元。巨轮智能轮胎模具业务营业收入则一直稳定在 3-5 亿元。此外，2012 年至 2023 年，公司轮胎模具毛利率虽有下降，但降幅显著小于同行，差距持续 加大。
公司注重研发投入和控制成本。公司研发投入逐年增加，2023 年的研发费用 3.56 亿元，同比增长 20.52%，研发费用率达到 4.96%。据公司官网，公司践行“改善即是创新，人人皆可创新”的理念，鼓励员工创新，实行“生产工人+工程师” 的创新模式，形成了特有的创新体系和竞争力，推动了创新成果快速转化为生产 力。公司拥有专业技术研发人员 1000 余人，2023 年，技术人员占员工总数的 21.73%。
公司全面掌握精密铸造、数控雕刻和电火花加工三大轮胎模具加工工艺，引领行 业技术进步。公司的多项生产技术已经达到国际先进水平，电火花加工技术是公 司最具优势的核心技术之一，在国内外处于领先地位。公司通过自主研发，成功 制造出我国第一台轮胎模具专用电火花成型机床，集电火花技术、数控技术于一 体。公司利用自制专用电火花成型机床，大大提高了模具加工精度和复杂花纹的 加工能力。根据公司招股说明书，2001 年，山东省科技厅组织的专家鉴定委员 会进行的科技成果鉴定，评定公司的电火花技术及其它模具加工机床的品质均达 到国际先进水平，代表了轮胎模具加工技术的发展趋势。 公司品牌知名度高，客户资源优质。作为轮胎模具下游的轮胎制造商为了能在市 场保持优势竞争地位，对轮胎的部分参数有着自身的一套规范并加以保密，因此， 轮胎模具制造公司与轮胎制造商之间形成的是一种长期的业务合作关系而非单 纯的、一次性买卖关系。因此，与全球龙头胎企米其林、普利司通等建立紧密的 合作关系，也能够反过来促进公司加工能力的提升。
公司大型零部件机械业务以风电、燃气轮机等能源类产品零部件的铸造及精加工为主，也涉及部分压铸机、注塑机、工程机械等领域。产品是非标定制的工业中 间产品，根据客户相应产品参数设计铸造、加工完成，主要为下游成套设备制造 商提供配套。
公司依托强大的研发、铸造实力和机械加工能力，能够提供从毛坯到成品的整体 解决方案和一站式服务。公司铸铁产能 27 万吨/年，铸钢产能 1 万吨/年，产能 位居行业前列；拥有超过 200 人的技术团队，工龄超过 30 年的铸造、NDT、精 密加工、涂装、焊接等专家 30 多人，具备工艺开发、设计前期优化等技术能力； 公司拥有 8m/10m 数控立车、大型数控镗铣床、龙门机床等高端设备。公司同多 家国内外行业头部知名企业建立长期战略合作关系，主要有 GE、三菱、西门子、 上海电气、中车、东方电气、哈电等，公司依靠强大的研发能力、技术支持、产 品品质与工期保障，多次获得客户“最佳供应商”等奖项。
大型零部件收入快速增长，第二增长曲线持续放量。公司 2013 年正式切入大型 燃气轮机零部件业务，2017 年开发新产品，进入风电铸件领域。近几年公司大 型零部件收入迅速增长，2019 年-2022 年年均复合增速为 31.68%，2023 年业 务营业收入有所下降，主要系铸造产能过剩、招标价格持续走低等。据公司 2024 年半年度报告，2024 年上半年，公司大型零部件机械产品实现营业收入 14.65 亿元，同比增长 2.65%。由于燃机零部件无可比的上市公司，我们选择风电铸件 龙头日月股份进行对比。2019 年-2023 年日月股份营业收入 CAGR 为 12.76%， 豪迈科技为 20.09%，豪迈整体增速更快，且毛利率波动幅度小于日月股份。
豪迈科技的机床产品沉淀多年，性能领先。公司自成立之初，便致力于机床装备 的研发与制造，成功自制电火花机床及三轴、四轴、五轴机床等多种机型，并大 批量生产投入应用。公司目前已推向市场的机床产品包括直驱转台、五轴加工中 心、精密加工中心、超硬刀具五轴激光加工中心、车铣复合加工中心等系列化产 品，以及巨胎和工程胎硫化机、电加热硫化机。产品已应用于精密模具、新能源 汽车、医疗、教育、3C、机械加工、橡胶轮胎等行业。在第十三届中国数控机 床展览会（CCMT 2024）上，公司新推出卧式五轴车铣复合加工中心、卧式车 铣复合加工中心、新能源卧式五轴加工中心、五轴叶片加工中心 4 款产品，其中 卧式五轴车铣复合加工中心、卧式车铣复合加工中心两款产品荣获中国机床工具 工业协会颁发的“春燕奖”。
公司数控机床推向市场后迅速获得客户认可。2022 年公司数控机床产品正式对 外销售。基于多年机床自制研发的成功经验和技术积累，公司机床产品在产品功 能、性能方面达到国内领先水平。2024 年上半年，公司数控机床业务实现营业 收入 2.07 亿元，同比增长 141.31%，相较于其他公司，豪迈科技机床业务成长 速度较快。2024 年上半年，科德数控机床业务营业收入 2.37 亿元，拓斯达营业 收入 0.89 亿元。公司 2024 年上半年机床业务毛利率 25.16%，相比于科德数控 与拓斯达处于较低水平。豪迈科技机床业务仍处于初期发展阶段，产品种类正逐步增加，公司注重研发投入，有丰富的人员储备，机床业务仍有较大的发展空间。
公司深耕机床领域，关键功能部件实现自制。公司作为生产轮胎模具的厂商，据 公司招股说明书，轮胎模具的生产工艺都须经过数控机床的加工处理，在生产轮 胎模具的过程中积累了大量的机床研发与生产经验。同时，公司作为机床供应商 与下游客户，内部加工需求为数控机床迭代升级提供了基础。 公司机床业务产品品类还包括直驱转台，据科德数控招股书，转台及摆头是三轴 机床实现向五轴机床升级转型的必要提升条件，要实现五轴联动功能必须要配备 转台或者摆头。豪迈科技已经实现转台自制，一方面可以控制供应链风险，一方 面可以降低成本，提高产品性价比，推动数控转台国产化进程。
