通信板块 2024 前三季度稳定增长，盈利能力提升。
通信板块 2024 前三季度营收总体实现平稳增长。2024Q1-Q3，A 股通信板块（申万通信指数成分股，下同） 合计实现营收 18975.13 亿元，同比增长 3.63%。通信板块 5 成以上公司营收实现同比增长。营收增速分布方面， 已披露业绩的 127 家中，2024 上半年实现正增长的有 74 家，占比 58.26%，其中收入增速 0%~30%及-30%- 0% 区间的公司数量最多，分别为 51、46 家，分别占比 40%、36%，营收增速超 30%的公司 23 家，占比 18.11% 。
通信板块 2024 前三季度归母净利润保持平稳增长。2024Q1-Q3，通信板块合计归母净利润为 1776.57 亿元，同比增长 8.23%。如剔除非经常损益占比较高个股（见图表 3，下同），合计归母净利润 1742.72 亿元，同比增长 8.98%。从归母净利润增速来看，2023 Q1-Q3 实现盈利公司共 96 家，其中 2024 Q1-Q3 正增长的 48 家，负增长 48 家，增速 0%~30%的公司最多，达 25 家；实现 30%以上较高增速的有 23 家。通信板块 2023 Q1-Q3 亏损的 31 家公司中，有 10 家今年扭亏为盈，21 家公司继续亏损。
2024 前三季度，通信板块综合毛利率为 28.9%，同比+0.75pp；期间费用率为 16.1%，同比+0.04pp，其中销 售费用率和管理费用率分别同比-0.13pp、-0.24pp，研发费用率同比+0.25pp；净利率 9.97%，同比+0.45pp。通信 板块整体盈利能力持续提升。
通信板块 2024Q3 营收合计 6,102.02 亿元，同比增长 2.98%。从营收增速分布来看，2024Q3 同比正增长、 负增长的公司分别有 72 家、55 家，其中同比增速为 0%~30 %的公司数量最多，为 46 家，同比增速超 30% 的公 司有 26 家。特别说明：因通信行业受下游客户招标采购与落地执行节奏影响，以及春节等节假日也会影响，收 入与利润存在较为明显的季节性波动，因此建议更重视同比数据，环比数据仅供参考。
2024Q3 净利润同比增长 10.36%，保持较快增长。通信板块 2024Q3 归母净利润合计 502.85 亿元，同比增 长 10.36%，环比减少 36.04%；如剔除影响较大个股，2024Q3 归母净利润 490.86 亿元，同比增长 10.54%，环比 减少-36.50%。在宏观经济承压的背景下，通信行业凭借 AI 算力景气带来的光模块/光器件利润的高速增长、运 营商稳健经营带来的利润良好增长，整个板块取得了不错的归母净利润增速。
通信板块 2024Q3 综合毛利率为 28.32%，同比提升 0.46pcts，环比降低 3.05pcts；期间费用率为 16.94%，同 比提升 0.19pcts，环比提升 0.96pcts，其中销售费率为 6.60%，同比下降 0.25pcts，管理费率为 5.58%，同比提升 0.08pcts，研发费率为 4.75%，同比提升 0.29pcts，财务费率为 0.002%，同比提升 0.07pcts；净利率为 8.77% ，同 比提升 0.61pcts，环比降低 3.83pcts。剔除影响较大个股后，通信板块 2024Q3 综合毛利率为 28.66%，同比提升 0.49pcts，环比提升-3.10pcts；期间费用率 17.15%，同比提升 0.21pcts，环比提升 1.03pcts，其中销售费率为 6. 74%， 同比下降 0.26pcts，管理费率为 5.65%，同比提升 0.07pcts，研发费率为 4.76%，同比提升 0.31pcts，财务费率为 -0.01%，同比提升 0.09pcts；净利率为 8.84%，同比提升 0.59pcts，环比提升-3.93pcts。
