公司深耕 PDF 电子文档解决方案，2024 年收入实现快速增长。
公司是一家国际化运营的 PDF电子文档解决方案提供厂商。福昕软件创办于 2001 年，公司于 2004 年发布具有自主知识产 权的福昕 PDF 阅读器，是全球较早的 PDF 软件产品之一。 公司的 PDF 相关技术能力受到全球科技巨头亚马逊和谷歌的认可，根据公司招股说明书，2011 年开始亚马逊在 Kindle 产 品中使用福昕软件开发的 PDF 显示及渲染技术，并与公司建立了长期合作关系；2014 年，谷歌与福昕软件达成合作建立开 源 PDFium 项目，PDFium 项目将福昕软件的 PDF 技术应用于 Chrome 浏览器、安卓手机操作系统以及 Google Document 等 Google 知名产品。 渠道方面，2018 年开始，公司与戴尔合作，在全球范围的戴尔销售平台上，共同推广 PhantomPDF（PDF 编辑器）产品。 2020 年，公司在上交所科创板挂牌上市。根据公司官网，公司在美国、日本、德国、澳大利亚、爱尔兰等地设有多家子公 司，福昕直接用户已超过 7.5 亿，企业客户数达 42.5 万以上，遍及世界 200 多个国家和地区。
公司主营业务围绕 PDF，面向全球范围内机构及个人提供电子文档软件产品、服务及解决方案。福昕具有完全自主产权的 PDF 核心技术，提供文档的生成、转换、显示、编辑、搜索、打印、存储、签章、表单、保护、安全分发管理等涵盖文档生 命周期的产品技术与解决方案。当前，公司的产品及服务主要包括 PDF 编辑器与阅读器产品、开发平台与工具以及可以部 署到公有云和企业私有云的 PDF 相关独立产品。
作为国际 PDF 协会主要成员、中国版式文档 OFD 标准制定成员，公司在标准化工作方面作出了积极贡献。1）国际领域： 公司积极拥抱 PDFA、DSC、SAFE-BioPharma 等国际标准化组织，参与相关国际标准的起草、维护和实现。PDF产业的国 际标准组织是 PDFA（PDF Association，PDF 协会)，福昕欧洲公司是该协会的创会会员，福昕软件也是目前 PDFA 主要成 员（Partner Member）中唯一一家中国企业。福昕软件参与制定和维护版式文档国际标准 PDF 标准 ISO 32000-2 及其具体 扩展，尤其在 ISO 32000-2 标准的制定过程中，福昕软件提出了关于数字签名扩展的重要提案，并通过其专业知识和技术贡 献，塑造了 PDF 2.0 标准中数字签名的相关规范。
2）国内领域，作为中国版式文档国家标准（OFD）起草单位的核心成员，福昕软件多年来积极参与并推动多项标准的制定。 根据福昕软件公众号 2024 年 10 月 14 日文章，截至目前，福昕软件累计参与制定了 25 项国家标准、8 项行业标准以及 7 项团体标准，为电子文档管理、数字签名、数据交换等领域的标准化工作做出贡献。
股权结构方面，公司创始人、董事长熊雨前为公司实际控制人，截至 2024 年第三季度，熊雨前持有公司 39.80%的股份， 公司副总裁 GeorgeZhendong Gao 的配偶江瑛持股比例为 2.09%，公司员工持股平台福州昕华持股比例 1.04%，公司副总 裁翟浦江持股比例为 0.93%。参控股公司方面，公司于今年取得福昕鲲鹏的控股权，此外，公司控股福昕网络等多个子公司 在国内承担销售、研发及管理职能，福昕智成、福昕投资从事产业投资，在海外，公司在美国、日本、德国、澳大利亚、爱 尔兰等地设有多家子公司，承担软件销售及管理职能。
2024 年，公司历经接近两年多的订阅优先、渠道优先双转型战略的深化后，收入增速开始回升，2024年前三季度公司实现 营收 5.09 亿元，实现同比增长 15.1%（vsYoY+3.7%，23Q1-3）。2024 年前三季度公司归母净利润 3867 万元，扭亏为盈 主要是由于公司追加投资合并福昕鲲鹏确认了 1.03 亿元投资收益，但从公司原有业务部分（不含新并购）来看，收入释放 空间尚未能覆盖投入，展望未来，我们看好公司持续推进降本增效，实现对于费用增长的有效控制，带来利润空间的释放。 收入端来看，2015-2019 年公司营业收入从 1.41 亿元增长至 3.69 亿元，4 年复合增长率达到 27.2%（vs AdobeDocument Cloud 收入同期复合增速 11.5%），维持较高增长率。2020-2021 年受全球客观因素影响公司收入增长放缓。2022 年7月起 公司开启订阅转型，因此在2022-2023 年，公司受到订阅业务增长较快、永久授权收入下降较为明显的影响，收入增速继续 呈现下行。2024 年，公司历经接近两年多的订阅优先、渠道优先双转型战略的深化后，收入增速开始回升，2024 年前三季 度公司实现营收 5.09 亿元，实现同比增长 15.1%（vsYoY+3.7%，23Q1-3）。 分季度来看，公司 2023 年第四季度至今单季度收入达到 1.6 亿元以上，季节性方面，呈现前三季度收入在各年度内略有波 动，而第四季度相对较高的情形，主要由于年度预算等原因，大型机构客户通常在第四季度进行集中采购，同时，西方国家 第四季度为感恩节、圣诞节的购物季，公司也会在购物季时开展促销活动。
营收结构来看，公司收入按产品分为四类：PDF 编辑器与阅读器、开发平台与工具、企业文档处理解决方案、PDF 工具及 在线服务及其他。公司主要收入来自第一大类 PDF 编辑器与阅读器产品，2024 年上半年，公司收入分别来自 PDF 编辑器 与阅读器（占比 77%）、开发平台与工具（占比4%）、企业文档处理解决方案（占比 6%）、PDF 工具及在线服务及其他（占 比 13%）。
按地区，公司境外收入贡献占比约 90%。公司采用国际化运营模式，在美国、日本、德国、澳大利亚、爱尔兰等地设立多家 境外子公司，且用户遍布全球 200 多个国家和地区。2024 年前三季度来看，公司收入主要来源于北美（占比 55%）、欧洲 （25%）、中国大陆（9%）、亚太（7%）等区域，增速方面，公司在欧洲和亚太两大区域市场的增长迅速，其次由于中国大 陆市场新增 OFD 业务，也带动了收入的较快增长，而北美市场受到收入基数较大、订阅转型、核心 PC 渠道商等因素影响， 增速相对更缓。
