公司 2016 年开始规划入局威士忌产业, 2017 年起着手建设威士忌生产线。
从公司 的发展品类选择看，公司对其发展路径有深远洞察和规划，其前提是对以日本为主要对 标市场的国际酒类消费发展的深度研究，为此，当企业主打业务从预调酒迈向威士忌时， 其角色也即由调酒者拓展至酿酒者，但我们也观察到，其产品仍然具备内在连贯性：从 低度逐步迈向高度，低成瘾性向高成瘾性。我们认为，公司发展威士忌业务核心优势主 要在于：1）舶来品本土化成功经验；2）时尚化、差异化运营新酒种（区别于中国白酒 和黄酒）能力；3）大众化年轻化消费者数据；4）产能规模&生产设备处本土威士忌领 先水平。公司 RIO 预调鸡尾酒产品在年轻消费群体中进行推广经验充足，有助于其本土 化威士忌在年轻化群体中的大众化推广。
威士忌属重资产行业，国产威士忌存在先发优势。区别于具备快消品属性的鸡尾酒 业务，威士忌总资产周转相对慢，资产投入也更重。从生产端看，威士忌酒厂建设涉及 大量投资，包括土地购置、建筑施工、设备购置（橡木桶、陈酿设施），需要持续、长期 的资本投入。公司 2016 年规划入局威士忌产业，2017 年起着手建设威士忌生产线，其 投产的崃州蒸馏厂已成为国内威士忌产能最大、产品线最全的现代化蒸馏厂，截至 2024.10 月末，公司桶陈产能达 40 万桶，占全行业比重 80%~90%，为公司发展奠定良 好基础。
生产设备处领先水平，本土化运作持续深化。区位条件看，崃州蒸馏厂地处北纬 30 度，称为“世界的黄金酿酒带”，气候温暖湿润的气候条件，背靠横断山脉西岭雪域，能 够为酿造威士忌提供优质天然且微量元素丰富的好水；设备方面，公司同时拥有壶式和 柱式蒸馏器，并拥有全球罕见的双冷凝设备，能够兼具提取出纯净或复杂风味威士忌； 研发方面，公司聘请专业团队，除传统威士忌桶型外，公司已创新推出黄酒桶、蒙古栎桶等中国特色风味桶型，同时每年挑选优秀技术人员去威士忌之乡苏格兰就读威士忌专 业硕士，持续为酒厂搭建人才梯队。
威士忌战略新品首发，双品牌相得益彰。2024 年 11 月 19 日，“与世共创 感受新 生”崃州之夜暨发布会在四川崃州蒸馏厂举行，品牌“崃州”与崃州单一麦芽威士忌创 世版（700ml、46 度）、品牌“百利得”和百利得单一调和威士忌创世版（700ml、43 度） 正式宣告上市，官方售价均为 399 元，作为公司沉淀 3 年的开山之作，限量发售 10000 瓶，每人每款限购 2 瓶，销售渠道以上海崃州吧、广州崃州吧、崃州烈酒文化体验中心 线下渠道为主，既凸显出产品的稀缺质感，也生动借由威士忌的传统酒吧消费文化，更 好推进公司威士忌产品的 C 端宣传互动。
25Q1 起威士忌流通产品将陆续发布，持续丰富消费场景与人群。本次新品为非常 规售卖版，两大品牌旗下流通产品将自 25Q1 起陆续发布，预计或定位大众市场打造性 价比优势，以覆盖更多元化的消费场景及大众人群消费需求。渠道方面，预计通过 RTD 经销商及烈酒/白酒经销商进行运作，优先布局餐饮、零售、团购渠道，夜店渠道以自然 渗透为主，并重点聚焦广东、福建等洋酒饮用习惯较好的区域。伴随产品矩阵完善、线 上线下多渠道拓展，公司对于威士忌业务 3 年目标兑现成效值得期待。
营销端，Rio 预调酒过往展现的强营销实力有目共睹，成功经验有望复制至威士忌 业务。目前威士忌国内渗透率仍偏低，进口品牌短板主要在于渠道及营销本土化不足， 对公司而言，过往营销制造话题和爆款能力强，且鸡尾酒业务已积累部分年轻化客群。 威士忌成品酒上市前公司已通过参与大量行业展览、单桶发售打入专业圈层，并通过线下门店、城市巡游品鉴、酒厂参访等形式，在大众市场中积累了一定的品牌认知，预计 未来通过影视广告植入、体验式营销等多种灵活多变的营销方式，有望逐步挖掘核心消 费者的沉淀，助推品牌蝶变成长，与海外烈酒龙头共同切割市场份额。
