中国海陆缆的核心供应商。
东方电缆是中国海陆缆核心供应商。公司成立于 1998 年，拥有500 kV及以下交流（光电复合）海缆、陆缆，35 kV 及以下直流（光电复合）海缆、陆缆系统产品的设计研发、生产制造、安装和运维服务能力，2014 年在上海证券交易所挂牌上市，逐渐从传统生产电缆的规模企业发展成为国内海陆缆核心供应商。公司目前拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大板块产品，广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、清洁能源、海洋油气勘采等多个领域。
1998-2004 年，初创阶段。公司以陆缆业务起家，逐步建立基础生产设施和销售网络。通过积极的市场开拓，逐渐发展成为传统电缆规模企业，研发的多项产品被列入国家级新产品计划。2005-2013 年，差异化拓展高压电缆及海缆领域。为了应对日趋激烈的市场竞争，公司积极响应国家海洋经济与新能源战略，开始向高压电缆及海底电缆领域拓展。2007 年的光电复合海底电缆及生产装备成为电线电缆行业首个国家科技支撑的计划项目；2009 年公司自主研发深海脐带缆，进军海洋油气领域，并参与了多项国家级高技术研究计划。2010 年出口脐带缆至印尼，标志着公司在高技术含量电缆领域的技术实力和市场竞争力得到了国际认可。2014-2020 年，成功于上交所上市，海缆技术行业领先。公司在这一阶段进一步加强在高压电缆和海缆系统的研发和生产，拓展全球市场。2014 年，公司在上海证券交易所成功上市，2017 年国内最长三芯 220kV 光复合海底电缆首次产业化应用，进一步巩固了公司在行业中的技术领先地位。2018 年，由公司自主研发的首根国产化大长度海洋脐带缆在公司专用码头交付，标志我国在深海油气开发的核心装备上取得重大突破，逐步摆脱水下装备依赖进口的现状。2021 年至今，持续创新与全球布局。公司与国家电网、南方电网及其下属的多个电力公司建立了长期稳定的业务联系，逐渐形成了以高端技术为品牌资源的独特的品牌形象。2022年公司在荷兰鹿特丹设立欧洲全资子公司，将在欧洲逐步实现营销、技术研发、全球供应链开发和售后服务平台的提升，更好地满足客户需求、提高客户满意度。
公司的股权相对集中，实控人合计持股约 20.91%。截至2024 年9 月末，公司实际控制人为夏崇耀、袁黎雨夫妇，其中，袁黎雨直接持股 6.76%，夏崇耀通过宁波东方集团有限公司与宁波华夏科技投资有限公司合计间接持股 14.15%。主要股东夏崇耀通过东方集团和华夏投资的高持股比例意味着他在公司管理中拥有较大控制权，使得公司可以在决策中更为高效。此外，从管理层履历来看，管理层大多为工程师出身，专业技术实力雄厚，对电缆行业的技术细节有深刻的理解，能够有效推进技术创新。
2019-2023 年公司业绩稳中有升，2024 年前三季度业绩符合预期。2019-2021 年，公司营收从 36.90 亿元增长至 79.32 亿元，归母净利润从 4.52 亿元增长至11.89 亿元，2021 年公司业绩突破主要系抢装潮影响，公司陆缆业务及海缆业务高景气，分别实现营收38.41、32.73亿元，分别同比增长 45.99%、50.20%。2022 年，随着抢装潮退坡，公司实现营收70.09 亿元，同比下降 11.64%；实现归母净利润 8.42 亿元，同比下降 29.18%。2023 年公司实现营收73.10亿元，同比增长 4.29%；实现归母净利润 10.00 亿元，同比增长 18.76%，公司业绩恢复增长态势。2024年前三季度实现营收 67.0 亿元，同比增长 25.22%，归母净利润9.32 亿元，同比增长13.41%。
2021 年抢装潮后公司盈利能力有所回调，期间费用率稳定。公司销售毛利率和净利率均在2020 年达到顶峰后逐步回落，2020 年是海上风电抢装潮的高峰期，高附加值的海缆订单集中交付，导致毛利率和净利率达到顶峰；2021 年海上风电抢装潮结束后，高附加值的海缆订单减少，导致毛利率和净利率下降，叠加铜、铝等主要原材料价格上涨，生产成本增加及部分项目延期和市场竞争加剧，2022 年起毛利率和净利率分别基本稳定在 22%、13%左右，2024年前三季度公司毛利率和净利率分别为 22.16%和 13.91%。期间费用方面，公司优化销售费用管理，销售费用率自 2019 年的 3.57%逐步下降，2022 年起基本稳定在 2.10%左右；公司在研发上的投入坚定，研发费用率近年保持约 3.50%；公司管理效率较高，自 2019 年起公司管理费用率持续下降，2024Q3 为 1.37%；2020 年-2022 年财务费用率呈上升趋势，公司在财务结构持续优化，2023年显著下降至 0.11%。
海缆、陆缆齐头并进，海缆业务盈利能力更优。近三年，公司陆缆业务、海缆业务销售占比分别在 50%、40%上下波动，营收结构趋向海缆、陆缆双重并进。从盈利能力来看，海缆系统毛利率显著高于陆缆，呈波动上升态势，2024H1 实现毛利率39.38%，较陆缆系统高29.44Pct。陆缆系统受产品运输影响存在地域局限，公司持续加大重点区域的业务投入，聚焦高压陆缆订单获取，规模化效应叠加订单结构优化，使得毛利率基本稳定在10%左右；海工业务占比从2019年的 3.62%提升至 2024H1 的 6.98%，2024H1 实现毛利率 33.75%，较2019 年提升14.64Pct，海工板块盈利能力较为稳健。
