巩固非洲基本盘，外延新市场拓展成长空间。
非洲智能机市场强劲复苏，目前仍处于稳定增长阶段。随着通胀压力的缓解以及各大手机品牌方新品的不断发布和积极的供应计划，2024 年前三季度消费者需求得以释放，智能机出货量 5400 多万台 YOY 高达 9.8%,复苏动能强劲。未来随着经济的发展、通信&电力基础设施的完善以及消费者消费意愿的提升，非洲智能机普及-升级发展趋势明确，目前仍处于持续增长阶段。
“渠道+产品”构筑核心竞争力，助力公司市场份额绝对领先。目前非洲地区由于网络及物流建设落后、数字支付能力不发达、邮政记录系统不完善(配送难)、信息监管不透明(网络诈骗)等多重因素的限制，电商行业不发达，经销商模式仍是非洲智能机销售的主要渠道。公司自成立以来聚焦非洲市场，经过十余年深耕发展已形成庞大且完善的多级经销商体系。广泛覆盖的经销商渠道是推动公司手机销量上升的重要保证。此外，公司坚持立足本土化的创新和专注于用户体验的产品定位，针对非洲消费者特定需求的差异化产品设计使公司产品广受好评，相较于同行业竞品具有更强的市场竞争力。公司凭借技术创新、销售网络、品牌影响力、用户规模及售后服务等方面积累的优势不断抢占其他竞争对手的市场份额。据 Canalys 统计，公司智能机在非洲市场市占率常年稳居 50%左右，远高于其他厂商。未来，随着智能机渗透率的提升，公司作为行头部企业有望凭借先发优势和品牌优势迎来出货量的进一步提高。
渠道铺设面广+下沉力度大,“农村包围城市”成效显著。经过多年发展，公司已在非洲建立由一级国代、二级省代和三级终端门店构成的三级经销商网络。公司按成本加成模式在保障经销商单机利润的情况下确定经销价格，整个体系加价率为 30%(受不同
国家、不同地区的市占率或渠道掌控力有所波动)，具体来看:(1)公司通过合理的加价率+高周转+销售规模提升销商的利润水平，增强经销商对公司的品牌粘性。由于非洲的市场特点,经销商通常采用小批量、多批次的订货方式,订货周期多为 1-2 周，因此大部分经销商整体库存水平较低，期末库存占当年采购总量的比例较小，公司不压货，渠道周转率高。高周转模式对经销商的资金规模要求低、现金流压力小，是公司构建渠道壁垒的关键。
(2)坚持渠道下沉战略，掌握分销能力。公司坚持渠道下沉战略，在建立覆盖广泛的一级经销商的同时，协助经销商不断下沉销售渠道，将销售网络由当地一二线发达区域逐步向三四线区域下沉、覆盖，形成触达大量小型零售商的完善市场销售网络，推动业绩快速增长。同时，加强与二级分销商和终端零售商的合作，对重点市场、重点经销商客户，配备销售专员长期日常沟通及时了解并促进终端销售，同时及时获取一手市场反馈和需求信息，提高产品研发升级的市场准确度，提升产品市场竞争力和销量。此外，公司因地制宜通过大量招募当地销售人员来更好的理解和服务当地市场动态和消费需求，提高公司销售和研发策略的本土化水平。据芯流智库报道，公司在非洲地区的本地员工约 5000 人，比中国籍员工1000人高出近4倍。
(3)公司渠道优势明显，推动盈利空间提升。公司销售网络的完善推高公司的手机销量，高销量、高市占又进一步增厚经销商利润，提升其品牌忠诚度，利于营销网络的稳定和进一步渗透。经过十几年深耕布局，公司在非洲已建立一套覆盖面广、渗透力强、稳定性高的营销渠道网络,深厚的渠道壁垒为公司稳定手机产品市占率、布局家电、互联网服务等扩品类业务、提升盈利空间提供了有力保障。
直面用户痛点，本地化技术创新打造产品竞争力。公司坚持以市场为驱动、用户为导向的研发模式进行自主创新，致力于将大众科技转化为本地化产品。作为进入非洲市场的第一家国产手机厂商，公司扎根非洲多年，对非洲市场和用户群体有着深刻的理解和洞察，具备较强的应用性技术创新能力，积极引入新材料、新工艺、新技术提升手机对本地市场的适配度。经过多年积累，公司已研发出基于非洲本地化的深肤色拍照技术、硬件新材料、大数据用户行为分析、OS系统及移动互联产品服务。
其中，拍照摄像方面，针对现有手机拍摄对深肤色人群的面部识别准确度较低，公司通过大量搜集非洲当地人照片，开展脸部轮廓、曝光补偿、成像效果分析，创造性地通过眼睛和牙齿来定位,同时加强曝光,依靠红外线照射和大数据运算来捕捉人的脸型系统启动自动补光功能和美颜功能进行定型抓拍，开发出深肤色用户美肤模式，优化非洲消费者拍照体验。
充电方面，针对非洲部分地区电力供应不稳定、供电时间受限，公司给旗下手机搭载大容量电池，推出了可连续使用 21 天的超长待机电池手机以解决非洲用户的续航问题。
SIM 卡方面，由于非洲每个通信运营商网络覆盖面积很小，需要多个运营商负责不同地区的网络，而跨运营商通话费用昂贵，导致非洲手机使用成本高昂。公司创造性的推出“四卡四待”手机，大大降低了非洲用户的手机使用成本，助力公司销量攀升。
手机壳耐腐蚀方面，由于非洲气候酷热、用户体质多汗容易对手机壳造成腐蚀、污染，公司研发出耐手汗、抗脏污、导热性好的再生纤维新材以及防汗液 USB 端口，改善汗渍腐蚀手机外壳、破坏充电。
据 Canalys 统计，2024 年东南亚智能机市场复苏动能强劲，前三季度出货量增长迅速 YOY 超越全球平均值，2024Q3 出货量 2500 万台 YOY+15%相较全球 5%的增幅差距进一步拉大，显示出该地区强大的增长潜力。中远期来看，东南亚年轻的人口结构和日益完善的数字金融服务是消费增长的有利支撑，也将刺激智能手机的高端化升级和出货量增长。2024年传音将东南亚作为公司级战略新市场，通过布局多元化混合渠道、面向$200 以下市场积极发布高性能&高性价比产品、增强在音频&摄影方面的细致设计等多种方式满足当地用户的多样化需求，推动销量迅速提升。2024年公司发布游戏旗舰新品 Infinix GT20 Pro，是全球首批支持腾讯手游《PUBGMOBILE》120 帧的机型，高帧率大幅提高了游戏战斗力。公司通过深度本地化策略，以聚焦用户痛点，契合用户使用偏好，提高用户使用体验为导向增强产品差异化竞争力，有望复制非洲经验重塑销量奇迹。
中东增速放缓，拉美初现成效。据 Canalys，受油价下跌、地缘政治紧张局势升级以及占当地相当人口比例的外籍移民暑假离境度假的影响，2024Q3 中东地区智能机出货量增速放缓，出货量1220 万台 YOY 微涨 2%。预计 2025 年在手机更新周期延长、政治复杂性和经济波动加大等多重因素影响下，中东智能机市场将实现温和上涨。公司自进入中东以来积极开拓本地化渠道，丰富产品矩阵以促进销量增长，2024前三季度市占率稳居前三。未来有望通过增强与沙特、伊拉克战略经销商以及该地区最大零售商LuluHypermarkets 的合作来提升出货量，争夺市场份额。得益于通胀下降推动的经济持续复苏，在$200以下高性价比智能手机的强力推动下，2024Q3 拉美地区智能机市场延续高增长态势出货量突破3510万台，YOY+10%，创下该地区历史第二高的季度出货量。公司凭借在200以下高性价比智能手机领域积累的丰富经验和极致性价比优势，加大渠道和产品布局，积极推动产品扩张。2023年3月传音手机进驻哥伦比亚最大电信运营商Claro，有望以哥伦比亚为起点，开启拉美市场发展新征程。2024Q3传音在拉美以9%的市占率位列第四，未来发展值得期待。
