有机硅行业新增产能有限，价格底部盘整。
有机硅是对含硅有机化合物的统称，产品种类众多、应用领域广泛。有机硅化合 物是指分子中含有硅-碳键（Si-C），同时至少一个有机基团与硅原子直接相连的 化合物，通常也包含那些通过氧、硫、氮等使有机基团与硅原子间接相连的化合 物，其中以硅氧键（-Si-O-Si-）为主链组成的聚硅氧烷应用最为广泛，约占有机 硅产品总用量的 90%以上。有机硅产业链可分为原料、单体、产品等三个环节，其中基础原料为硅粉和氯甲烷，主要单体为甲基氯硅烷，约占整个有机硅单体总 量的 90%以上，近年来我国在单体生产技术上不断取得突破，二甲选择性已经接 近 88％~92％的国际先进水平；下游则是以有机硅单体为原料生产的硅树脂、硅 橡胶、硅油、硅烷偶联剂等四大类深加工产品。
由于有机硅产品结构中既含有“有机基团”，又含有“无机结构”，使其兼具有机 物的特性与无机物的功能，具有耐高低温、耐气候老化性、耐腐蚀、电气绝缘、 无毒无味等优异特性，广泛应用于航空航天、电子电气、建筑、运输、化工、医 疗等国民经济的各个领域，形成了丰富的产品品类，有“工业味精”之称。从下 游分布来看，建筑业、电子电器和加工制造业的消费量分别占据有机硅下游消费 的 29.94%、26.63%和 12.14%，主要用作密封剂、填料、交联剂、涂料等。
近年来国内有机硅行业快速发展，行业集中度较高。近几年随着有机硅行业需求 持续增长，行业技术进步以及企业工艺管理水平有效提升，国内有机硅行业发展 质量得到提高。2023 年国内有机硅有效产能、产量（以 DMC 计）分别为 271.3 万吨/年、180.6 万吨，同比分别增长 11.1%、5.8%，产能利用率 66.6%，由于 有机硅行业产能增长较快，近几年行业产能利用率有所降低。截至目前，我国有 机硅有效产能 336.8 万吨/年，2024 年 1-11 月实现产量 201.8 万吨。
有机硅行业竞争格局稳定，行业集中度明显提高。经过多年的洗牌，我国有机硅 行业正常生产企业仅剩 13 家，CR5 达到约 63.7%，龙头企业市场控制力强。目前有机硅行业主要生产企业为合盛硅业、东岳硅材、蓝星星火、湖北兴瑞、新安 股份、鲁西化工等，其中合盛硅业拥有产能 88 万吨/年，占国内总产能的 26.1%， 位居第一；其次为东岳硅材和蓝星星火，均拥有 35 万吨/年产能，占比均为 10.4%。 有机硅行业未来新增产能规划有限，行业供给压力有望减缓。2024 年以来我国 有机硅单体新产能大部分已投产，据百川盈孚，目前行业规划产能仅剩兴发科技 10 万吨/年产能，预计于 2025 年 6 月投产。有机硅行业产品链较长，反应过程 和反应装置较为复杂，易发生故障，对反应机理和工艺特点的掌握程度决定了企 业的生产效率和盈利能力，是新进入者面临的主要壁垒，此外对于副产品的综合 利用能力也是对企业技术实力的重要考验。不同细分领域的有机硅产品性能差别 较大，配方和生产工艺的掌握、技术研发体系的建立需要长时间的积累，缺乏技 术储备的厂家难以生产出适应细分市场需求的产品，基本无法参与高端产品的竞 争。
我国是全球有机硅消费和出口大国，国内需求量稳步增长。2023 年国内有机硅 DMC表观消费量150.2万吨，同比增长11.15%，自2018年以来年均增长7.6%， 2024 年 1-10 月我国有机硅 DMC 表观消费量 144.0 万吨，同比增长 18%。从进 出口量看，2023 年我国有机硅 DMC 进口量为 10.3 万吨，出口量 40.7 万吨，自 2014 年起我国转变为有机硅净出口国，主要由于国内有机硅行业产能持续扩张 及产品性能的提升。2024 年 1-10 月我国有机硅出口量 45.4 万吨，同比增长 33.89%，未来随着我国有机硅行业持续走向规模化、高端化，进口替代效应将 更加明显，在国际市场的话语权也将不断提升。
有机硅行业景气度仍低迷，产品价格底部盘整。2021 年各地实施能耗双控政策， 有机硅行业供给受到限制，同时工业硅等原材料价格大幅上涨，推动有机硅价格 大幅上涨。2021 年四季度开始有机硅价格进入下行通道，同时由于新增产能较多，有机硅行业景气度持续低迷。2024 年一季度，鉴于国内市场的传统旺季来 临，需求呈现回暖趋势，下游产业积极响应，加速进行库存补充，这一系列积极 变化触发了有机硅市场的周期性上涨行情，市场活跃度显著提升。然而，步入二 季度，市场需求逐步进入季节性调整期，呈现出转淡态势，与此同时，部分新产 能项目投产并释放产能，增加了市场供给，有机硅市场价格筑底。当前有机硅 DMC 市场均价 1.28 万元/吨，继续处于底部盘整状态。近期有机硅开工率有所回 升，2024 年 11 月行业开工率 75.03%，环比上月提高 1.28 pct。
我国人均有机硅产品消费量同国外相比仍有较大提升空间。根据德国瓦克年度报 告，人均有机硅消费量与人均 GDP 水平基本呈正比关系，而且中低收入国家有 机硅需求增长对收入增长的弹性更大，中国、印度等新兴市场有机硅需求潜力大。 目前我国有机硅人均消费量不到 1kg，而欧美日等发达国家和地区接近 2.0kg， 我国有机硅人均消费量仍然有很大提升空间。未来随着有机硅应用范围的不断拓 展，中国聚硅氧烷消费量将继续保持中高速增长。
