国内金融科技领军，AI 创新探索新场景。
同花顺：国内领先的互联网金融信息服务提供商，专注于互联网股票投资软件的开发与财经信息服务。2001 年，前身上海核新软件技术有限公司成立，专注于互联网股票软件的开发和提供股票数据服务。2004 年超过40家券商全面支持同花顺，2009 年成功登陆创业板，旗下运营的“同花顺财经”，成为中国大陆首个财经网站。自上市以来，公司致力于提供全面的金融数据服务，在技术领域屡获殊荣，与国内三大移动运营商合作，并覆盖了中国证券市场较广泛的客户群体。
同花顺的发展历程可以概括为以下几个关键阶段：1）创立初期与 AI 启航（2001-2009 年）：公司主要通过同花顺深度分析系统（Level-2）等金融资讯和交易数据服务吸引用户，2009年，同花顺开始布局人工智能领域，成立了一个新的部门“i 问财”，成立后的定位为金融垂直搜索引擎，专门为股民提供专业的股票信息搜索服务。2）市场扩张与 AI 创新（2010-2018 年）：2010 年，公司把握移动互联网的发展趋势，推出 iFinD 金融数据终端，覆盖了券商、基金、银行、上市公司、高校及政府等机构客户。2013 年，公司推出基于AI 的财经搜索引擎“i 问财”，2015 年，同花顺自主研发的“语音识别技术”，在语音识别领域处于第一梯队。2017 年公司推出同花顺 AI 开放平台，并推出智能投顾、知识图谱、智能语音技术、自然语言基础服务、智能金融问答、智能大数据等多项产品服务。 3）服务深化与“ALL in AI”（2019 年至今）：同花顺在AI 时代展现出先发优势。2019 年公司推出“ALL in AI”战略。2020 年，公司凭借其安全加固技术的网上交易平台荣获中国证券期货科学技术奖二等奖，在AI 语音、阅读理解等领域均取得卓越成就。2024 年1 月，同花顺正式发布业内首个金融对话大模型——问财 HithinkGPT，在通用领域的表现已全面超越主流开源模型 Llama-2。同年，公司推出 2.5D 虚拟人，效果达到业界一流水平。
公司主要收入来源为增值电信服务、软件销售及维护服务、广告及互联网业务推广服务、基金代销及其他交易服务等。目前，公司产品线覆盖个人和企业用户，提供从资讯、广告到财富管理的全方位服务，确立了其在金融资讯服务行业的领导地位。
1） 增值电信服务（24H1 营收占比 55.34%）：包括金融资讯及数据服务和手机金融信息服务，代表产品有手机超级 Level-2、神奇电波等，通过同花顺平台提供实时、全面的金融数据和分析。2） 软件销售及维护（24H1 营收占比 7.40%）：为各类机构客户提供软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，代表产品有同花顺iFinD。3） 广告及互联网业务推广服务（24H1 营收占比25.17%）：主要通过为合作券商提供开户导流服务、展示企业广告等来实现营收。4） 基金代销及其他交易服务（24H1 营收占比12.09%）：代表产品有爱基金。作为公司第三方理财产品平台，利用母公司资源，开展基金销售业务，为用户提供高附加值的基金购买渠道。
积极布局人工智能：代表产品有同花顺 AI 开放平台，提供行业领先的语音识别、自然语言处理、文字识别、数据智能、智能投顾等服务，以及覆盖全行业的 AI 解决方案，如智能电话机器人、智能质检机器人等。
业务多元化：23 年软件销售及维护业务增长显著，市场影响下广告推广业务短期承压。公司业务展现多元化趋势，有效分散财务风险，能够确保业绩稳健增长。在收入构成上，1）增值电信服务：该业务为传统业务支柱，但近年来所占比例逐年缩减，2023 年降至42.89%。2）软件销售与维护业务：2023 年该项业务收入增长最快，同比增长53.53%，主因是公司利用AI 技术不断提高软件产品竞争力，并积极参与金融信创工业，从而提升软件产品销售。3）广告推广：2023 年该业务营收占比有所下降，主因是证券市场活跃度下降，导致客户需求减少。4）基金销售：2023年营收占比略有增长，达到 6.70%。
持股相对集中，创始团队与员工共同持股。截止至2024 年9月底，公司前五大股东合计持股 65.50%，该持股比包含了创始团队和核心员工持股平台合计持股，其中创始人兼公司实际控制人易峥持股比例为36.13%，易峥自上市至今担任公司董事长兼总经理。员工持股平台北京凯士顺信息咨询中心持股比例为 9.46%，核心创始团队叶琼玖、于浩淼、王进分别持股11.48%、4.95%、3.48%。
公司管理团队行业经验丰富，团队与人才卓越增长。公司董事长易峥1993年毕业于浙江大学电机工程系，为同花顺创始人，1994 年至今任杭州核新董事长兼总经理；2001 年 8 月至今任上市公司董事长兼总经理。公司高级管理团队专注互联网金融信息服务数十年，行业经验丰富。截至2023年底，公司员工数达到 5492 人，较 2022 年底增长244 人，同比增长4.65%；2023年公司博士数 80 人，当年新增 40 人，同比增长100%。
2023 年营收持平，盈利稳健，归母净利润保持十亿元规模。1）收入端：23年公司实现营业收入 35.64 亿元，相较 2022 年基本持平。24Q1-Q3，公司营收为 23.35 亿元，同比下降 1.59%，营收仍保持平稳发展趋势。2）利润端：23 年公司实现归属母公司净利润 14.02 亿元，同比下降17.07%，但仍保持在十亿元级别，显示出公司较强的盈利能力。24Q1-Q3，公司归母净利润为 6.51 亿元，同比下降 15.53%，相较23 年增速下滑有所放缓。
公司资产规模不断扩大，毛利率维稳。2023 年，公司资产总额约为98.45亿元，同比增长 9.05%，保持稳中有增的势态；毛利率整体维持较高水平，近五年来维持在 90%左右。净利率有所承压，2023 年达39.35%，主要系近期公司研发费率与销售费率显著增加，费用端承压。
研发与销售费率提升，体现 AI 技术创新与市场扩展战略。2021-2023年期间，公司的销售费用率逐年上升，分别为9.61%/10.34%/13.95%；管理费用率也呈现增长趋势，分别为 4.15%/4.52%/5.74%，而研发投入尤为显著，该费率从 2021 年的 23.60%逐年攀升至 2023 年的33.09%。2024Q1-Q3，公 司 销 售 费 用 率 、 管 理 费 用 率和研发费用率分别增至17.01%/7.51%/37.89%。究其原因，系公司集中资源对人工智能大模型领域进行投入，尤其是加大在专业人才引进和算力资源建设等领域的投入所致。同时，公司坚持市场扩展战略，加大销售推广力度，使销售费率有所提升。
