公司布局高性能差别化锦纶长丝业务，规划产能8万吨/年。
2023年11月，公司发布 《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募集约10亿元建设年产8万吨高性能 差别化锦纶长丝项目。根据《南山智尚向特定对象发行A股股票募集说明书(修订稿)》， 项目效益测算期间为15年，根据项目具体情况，同时建设同时生产，预计项目第3年 生产负荷为60%，第4年生产负荷为80%，第5年及以后各年的生产负荷均按100%计 算，预计满负荷年份销售收入为21.34亿元，预计项目正常年份，税后利润为2.08亿 元。项目投资财务内部收益率所得税后为16.25%，项目所得税后投资回收期为7.00 年（含建设期），项目的经济效益良好。根据公司公告《关于山东南山智尚科技股份 有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函之回复(修订稿)》，该募投项 目生产计划分二个阶段，第一阶段为2024年11月1日-2025年4月30日，该阶段通过 设备试运行，检验设备性能，完善工艺流程，提高产品稳定性和产品性能，陆续释 放、扩大产能；第二阶段为产品达产阶段，时间为2025年5月1日以后，各生产线全 面投产。
PA6产线已开始逐步实现试生产，PA66产品预计于2024年11月中下旬开始逐步实 现规模化试生产。根据公司公告《关于山东南山智尚科技股份有限公司申请向特定 对象发行股票的第二轮审核问询函第二轮审核问询函之回复》，（1）PA6产线已开 始逐步实现试生产，PA66产品因原料干燥系统尚未安装完毕，预计于2024年11月中 下旬开始逐步实现规模化试生产，开始客户批量验证并逐步实现销售。（2）公司预 计锦纶项目达使用状态后运营期第一年预计产量为4.8万吨（2025年5月-2026年4 月）,第二年为6.4万吨（2026年5月-2027年4月），第三年完全达产年度预计产量为 8万吨（2027年5月-2028年4月）。
公司锦纶项目现有意向性订单量3万吨，覆盖本次募投项目运营期第一年60%以上产 能。根据公司2024.11.5《关于山东南山智尚科技股份有限公司申请向特定对象发行 股票的第二轮审核问询函之回复》，截至回复出具日，现有意向性订单量3万吨，覆 盖本次募投项目运营期第一年60%以上产能（因产品尚未量产，未与客户签署正式销售合同，意向性订单无法律效力），公司目前达成口头约定的客户有25家，预计 需求量约5.4万吨；初步接触的客户有27家，需求量约3.15万吨；其余已在储备名单 中的客户有20家，公司仍在继续拓展其他客户，客户储备量持续增加。
根据公司2024.11.5《关于山东南山智尚科技股份有限公司申请向特定对象发行股票 的第二轮审核问询函之回复》，（1）设备：公司锦纶项目设备主要选购自欧瑞康巴 马格、日本TMT、三联虹普等锦纶工程技术服务龙头企业，具备服务多家纤维生产 企业的经验及成功案例；（2）人员：锦纶纤维事业部生产相关专业技术人员普遍具 有较长的从业时间和较为丰富的化纤行业从业经历，具有10年以上化纤行业从业经 历的人员占比达65.71%；除公司聘任人员外，公司与欧瑞康（中国）科技有限公司、 欧瑞康纺织技术（北京）有限公司签署了战略合作协议，双方约定外部专家支持和 技术培训等内容。（3）原材料：公司锦纶项目关键原材料为锦纶切片，公司主要原 材料计划选取2-3家供应商同时供货，互为备份供应商，锦纶6切片备选供应商为聚 合顺、福建中锦新材料有限公司、杭州杭鼎锦纶科技有限公司、福建申远新材料有 限公司；锦纶66切片：备选供应商包括英威达、奥升德、神马股份、重庆华峰锦纶 纤维有限公司等，上述原料供应商的产品已被国内外同行业厂家使用，性能成熟稳 定。
集团内部协作保障原材料供应，公司扎实的研发与销售体系助力实 施。1.裕龙石化项目有望保障原材料供应。锦纶的主要原料包括苯、乙烯和氨等。苯是合成锦纶的重要原料之一，乙烯是制成 锦纶的前体原料，而氨则可以通过与苯的反应制得锦纶。 根据生态环境部《关于裕龙岛炼化一体化项目（一期）环境影响报告书的批复》，裕 龙岛炼化一体化项目一期主体工程主要包括1000万吨/年常压蒸馏、1000万吨/年常 减压蒸馏、3×260万吨/年渣油加氢、340万吨/年柴油加氢、360万吨/年柴油加氢裂 化、140万吨/年煤油加氢、400万吨/年催化裂解、200万吨/年蜡油加氢裂化、2×260 万吨/年连续重整、300万吨/年芳烃联合、2×150万吨/年乙烯、2×85+100万吨/年裂 解汽油加氢、2×22万吨/年丁二烯、2×80万吨/年乙二醇（EG）装置。此外，还包 括20+40万吨/年乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）/低密度聚乙烯（LDPE）、30万吨/年 高密度聚乙烯（HDPE）、50万吨/年全密度聚乙烯（FDPE）、10万吨/年超高分子 量聚乙烯（UHMWPE）、4×40+30万吨/年聚丙烯、60万吨/年ABS树脂、26万吨/年 丙烯腈、30万吨/年环氧丙烷（PO）+65万吨/年苯乙烯（SM）联产、50万吨/年乙苯 （EB）/SM等生产装置，有望保障锦纶项目的原料供应和降低原料成本。
2.扎实的研发技术体系和销售体系。根据公司2024.11.19《向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)》，公司是制造 业单项冠军示范企业、国家级高新技术企业、纺织技术创新示范企业，根据公司财 报，公司已形成多项专利，并多次获得各级科技进步奖、中国纺织行业专利奖。公司 参与制定了多项纺织领域技术标准，多年来持续关注高端纤维发展方向，加大技术 创新投入，建立了一套较为完善的管理与运行机制，有利于公司招聘更多优秀的技 术研发人员，为锦纶产品的持续升级奠定基础。 公司现有业务组建了一批高素质的营销团队，并与多家服装品牌商建立了战略合作 关系，并成为国内金融、通信、电力等企业及军需总后、公检法司、工商税务等部门 定点合作单位；公司设立直营办事处开展属地化营销，销售范围覆盖亚洲、欧洲、北 美洲、非洲、南美洲和大洋洲，客户遍布全球等50多个国家和地区。公司销售资源 对锦纶项目的市场开发有望形成协同，有利于公司短期内培养更多的销售人才，更 快捷的触达目标客户，提高销售效率，有利于锦纶纤维在下游应用领域的拓展。
3.锦纶项目与公司现有业务具有较大协同性，技术、人员储备充足。锦纶项目项目属于向纺织服饰产业链上游延伸，与公司现有主业在市场、客户、技 术、人员等方面具有较大协同性。 公司现有精纺呢绒面料客户积极布局户外运动领域，可进一步加深合作。根据公司 2024.11.5《关于山东南山智尚科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮 审核问询函之回复》，（1）公司现有面料业务下游客户主要为服装生产企业或服装 品牌运营企业，大部分客户产品涉及户外运动、商务休闲领域。如公司前五大客户 之一（2024Q1-3）的报喜鸟，其他重要客户海澜之家、雅戈尔、乔顿服饰、柒牌等 均设有运动、休闲业务板块，在夹克、外套、裤子等产品中常用到锦纶功能性产品， 将促进公司在锦纶领域与现有客户形成产业合作，如乔顿服饰控股子公司温州衣来 锦商贸有限公司已与公司签署合作意向协议。（2）其他下游服装生产客户亦存在锦 纶产品合作需求，公司前五大客户之一（2024Q1-3）的际华集团曾作为国家重要的 军需保障企业，其主营业务中的军用被装主要材料为锦纶纤维，公司已与际华研究 院进行多次交流，未来项目投产后双方可加深军用被装方面的战略合作，且军服是 锦纶纤维重要的应用领域之一，市场前景广阔。（3）公司服装业务的面料供应商也 存在锦纶纤维的直接采购需求，公司可通过相互引荐方式获取锦纶纤维的业务订单， 加速募投项目的产能消化，如苏州睿帛源纺织科技有限公司是公司服装业务供应商， 双方达成意向性约定，未来其锦纶原料可使用公司的产品。
公司锦纶项目与现有户外运动类客户可进一步扩大合作范围。根据公司2024.11.5 《关于山东南山智尚科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询 函之回复》，近年来，公司精纺呢绒面料业务通过创新羊毛纺织材料积极开拓户外 运动领域市场，不断研发防晒、轻薄透气产品，公司已与NorthFace、StoneIsland、 SportsField等多家国际知名户外运动品牌建立了商务合作，锦纶纤维是制作户外运 动服饰的重要材料，有利于公司与现有户外运动类客户进一步扩大产品合作范围。
4.南山集团强大的资信背景和平台优势有望对锦纶项目提供支持。公司控股股东南山集团，实际控制人为南山村委会。南山集团旗下3家A股上市公司， 2022年度总资产规模1796.67亿元，综合实力较强，具有强大的资信背景，平台优势。 公司作为南山集团重要的控股子公司，将充分借助集团的资源优势，吸引更多人才、 技术参与锦纶项目。
