风机大型化进程加速，行业集中度较高。
风电机组大型化是风电降本的有效路径。根据中国能源网引中国科学 报，一方面，风电机组大型化可以摊薄非设备成本；另一方面，单机容量的 提升意味着更大的扫风面积和更高的轮毂高度，切入风速更低，在同一地理 位置可以捕获更多风能，提升风机利用小时数，增加有效发电量，最终降低 度电成本。 根据 CWEA 的数据，2023 年全国新增装机的风电机组平均单机容量为 5.60MW；其中，海上/陆上风机的平均单价容量分别为 9.60/5.37MW。
从风机技术路径发展趋势来看，风机由直驱向半直驱和双馈方向发展。 2023 年下线的陆上风电机型中，有 11 款采用双馈技术路线，占比达到 91.6%。 2023 年下线的海上风电机型中，超过 80%采用中速永磁（半直驱、混合） 技术路线。
风机行业集中度较高，竞争格局较为稳定。根据 CWEA 的统计，2023 年国内前五大风电整机制造商分别为金风科技、远景能源、运达股份、明阳 智能、三一重能，合计新增装机容量为 58.55GW，占据 73.8%的市场份额。 从行业集中度来看，行业 CR5/CR10 分别由 2020 年的 64.7%/91.5%提升至 2023 年的 73.8%/98.6%。
中国风机产能在全球市场占据主要地位，未来欧美地区风机产能或较 为紧张。1）陆风：根据 GWEC，2023 年中国陆风年产能为 82.00GW，是 全球最大的陆上风机生产基地；2023 年欧洲、北美、印度和拉丁美洲的陆 风产能分别为 21.60/13.65/11.50/6.15GW。从供需情况来看，中国、印度和 拉丁美洲地区的陆风风机产能充沛，欧洲和北美地区预计自 2026 年起陆风 产能供应可能不足。2）海风：海上风机产能分布集中，2023 年中国、欧洲 海风风机产能分别为 16.00/9.50GW，是全球主要的海上风机生产基地。从 供需情况来看，北美海风风机自 2025 年起、欧洲从 2026 年起、亚太地区 （除中国）从 2027 年起产能供应将偏紧，依赖风机进口。
国产风机具备价格优势。根据 Nordex，该公司 2024 年前三季度新增订 单 5.1GW，风机平均价格为 900 欧元/kw，单价较 2022/2023 年的 840 欧元 /kw 有所提升。根据维斯塔斯，该公司 2024Q1 新增陆风风机订单 2.3GW， 单价为 970 欧元/kw。我们认为，相较海外风机单价，国内风机整机商价格 优势显著，有望抢占海外市场获得超额盈利。
国产风机制造商装机容量全球领先。根据彭博新能源的数据，2023 年 金风科技、远景能源分别以 16.4/15.4GW 的新增装机容量位列全球十大风 电整机厂商排名中的前 2 位，前十排名中国风机制造商占据六席。 2023 年我国出口风机 3.67GW，以陆风出口为主。2023 年中国向海外 市场出口风电机组 671 台/3.67GW，同比增长 60.25%；其中以陆上风电机 组出口为主，2023 年陆风出口 667 台/3.65GW。
金风科技和远景能源出口规模国内领先。2023 年有 6 家整机制造企业 实现出口。其中，金风科技出口到 13个国家，共计出口 327 台机组/1.70GW。 2023 年，远景能源出口到 5 个国家，共计出口 278 台机组/1.62GW。
我国风机出口主要集中亚非拉地区。2023 年，我国风电机组共出口至 18 个国家，出口规模前五的国家分别为乌兹别克斯坦（25%）、埃及（14.1%）、 南非（9.4%）、老挝（8.8%）和智利（7.9%）。截至 2023 年底，我国风电机 组共出口至55个国家，累计出口规模排名前列的国家分别为越南（18.9%）、 澳大利亚（11.3%）、乌兹别克斯坦（6.6%）、印度（5.7%）、南非（5.1%）、 哈萨克斯坦（5.1%）。
