低空经济各产业链条发展走势分化。
万丰奥威：主营汽零与飞机制造，2024 年 11 月 8 日与德国大众展开 eVTOL 技 术合作。万丰奥威以汽轮业务起家，2020 年收购钻石飞机进入通用航空领域（全球 第二大的固定翼飞机制造商），2024 年 eDA40 电动飞机进入适航取证阶段，11 月 8 日与德国大众签署了电动垂直起降航空器（eVTOL）领域技术合作谅解备忘录，拟 在工业设计、航空领域内外饰部件设计、人机交互和信息软硬件开发等领域开展合 作，万丰飞机还计划向大众（德国）购买相关知识产权和资产。该技术合作谅解备 忘录在签署之日起 12 个月内具有排他性。
万丰飞机工业市占率提升，产品结构改善。2023 年万丰钻石交付量 273 架，市 占率达到 9.0%，同比提升 0.5pct，2024Q1 交付量 64 架，市占率达到 12.1%。产品 结构上，钻石飞机 5 座以上大飞机销售占比保持提升，DA62 年销量从 2020 年的 26 架提升至 2023 年的 66 架，DA50 新机型在 2021 年开始销售后在 2023 年销售量达到 19 架，公司销售均价从 2020 年的 61.2 万美元/架提升至 2024Q1 的 79.8 万美元/架。
万丰飞机工业营收净利保持快速增长态势。受益钻石飞机市占率提升及产品结 构改善，万丰飞机工业营收净利保持快速增长态势，2023 年万丰飞机工业营收 27.69 亿元，同比增长 37.9%，净利润 4.91 亿元，同比增长 49.6%；2024H1 万丰飞机工业 实现净利 1.81 亿元，同比提升 26.2%，继续保持快速增长。
持有宗申航发 52%股权，航空发动机业务积累充分。2016 年公司与中国航天空 气动力技术研究院共同成立宗申航发，2017 年完成航空发动机的小批量生产，2021 年 C115 发动机配套的无人机顺利通过列装定型评审，开始批量交付。目前宗申航发 已经形成以 200HP 以下航空活塞发动机为主的产品线，并推出 20 余款衍生产品以 及螺旋桨产品，主要应用于 700kg-1600kg 级固定翼无人机、无人直升机。 航空发动机配套翼龙等军用无人机，营收快速增长。C115 发动机、C145 发动 机分别在翼龙 1E 无人机、双尾蝎 D 等多款无人机上试飞使用。2024H1 宗申航发营 收 1 亿元，同比增长 126.8%。
公司与中国商飞、沃飞长空战略合作早，在飞行汽车领域取得卡位优势。2019 年公司开始布局航空电机产品，2021 年公司与沃飞长空达成战略合作并牵头参与电 机适航标准的编写；2022 年公司与商飞共同研发航空电动力系统；2023 年公司 70KW 高功率航空电动力系统已头功工信部专家验收，成为唯一一家入选《2023 年中国低 空经济领军企业 TOP20》的电动力系统企业。 公司已形成大、中、小三个功率等级的航空电驱产品。小功率指 2kW~30kW 产 品，主要应用于工业无人机及 1~2 座 eVTOL，已开始向国内主流物流无人机企业小 批量供样；中功率产品以 50kW~175kW 为主，4 座载人 eVTOL 为主要应用，与国内 主流 eVTOL 制造企业均有技术沟通，相关研发项目正在进行中；大功率是 200kW 至 1MW 以上，应用于十几座到几十座的支线飞机，以预研为主。公司当前已合作客 户包括商飞、山河智能等。
莱斯信息：空管自动化系统龙头企业。截至 2022 年 12 月，全国空管体系有 7 个地区局、37 个分局站，共 44 个空管用户，其中，35 个空管用户使用莱斯信息提 供的自动化系统，系统覆盖率达 80%。 低空空管业务先行军。在低空自动化系统领域，2021 年，公司开始建立低空通 航服务系统等一系列低空产品。2022 年 9 月，公司中标了民航通用航空运行重点 实验室运行仿真平台建设项目，项目总金额为 7888 万元，基本实现了低空飞行服 务保障体系构建。2024 年 1 月，公司成功中标安徽省新技术融合应用低空飞行服务 平台项目，订单金额 955 万元。
深圳为低空经济先行示范城市。深圳于 2023 年发布《深圳市低空支持低空经济 高质量发展的若干措施》，针对低空经济发展提出了 20 条支持措施，单项最高奖励 达 5000 万元。2024 年深圳率先在全国推出首部低空经济法《深圳经济特区低空经 济产业促进条例》；2024 年 10 月，深圳发布《深圳市综合立体交通网规划方案（2024 —2035 年）》，其中提到 2025 年建成 1000 个以上低空飞行器起降点，到 2035 年 低空经济产业产值规模突破 2000 亿元。2024 年 11 月 2 日深圳已完成第一批起降点 的选址工作，即将启动第二批选址工作。 深城交：主营规划咨询，已中标深圳基建一期 5 亿元项目，将协助推进第一批 起降点动工建设。深城交主营规划咨询业务，为政府客户提供城市交通整体解决方 案，2024 年深城交与一家深圳研究咨询机构联合中标深圳低空智能融合基础设施建 设项目一期项目，项目总金额 5.17 亿元。深城交将协助推进首批起降点动工建设， 此前深城交向深圳市建议规划 1261 个起降点，并按功能分为三个等级。其中，一级 起降点 21 个，选址集中在人流密集的公交场站、汽车站等交通枢纽。
海上石油运输业务基本盘稳固，创造全球安全飞行记录。2023 年公司共运营 87 架航空器，占行业约 2.7%，飞行员 202 人，约占行业总量 2.9%，共运营 4 个直升机 场：深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方，在北京、青岛、连云港、上海、 舟山、温州、福州、厦门、惠州、云南、黑龙江等地设有起降点，2023 年飞行超过 5 万小时，创造了全球的优秀安全飞行记录。公司目前主业为海上石油运输业务，已 与中海油续签三年战略合作协议，占中海油供应比例达到 70%。 低空旅游运营：公司已开通了深圳城际观光、深圳-珠海、舟山-东极岛、深圳金沙湾等摆渡飞行航线，空中游览定价 798 元/人。2022 年国内已开通低空航线 90 多条，运载旅客 32 万人，对应运营的市场空间 2.4 亿，而空中旅游有望成为低空载 客率先落地的场景，补贴催化下 2024 年成为拐点的确定性高，公司有领先的安全飞 行记录，预计将成为第一梯队玩家。 低空载货运营：2024 年 6 月 6 日各公司中标中国邮政速递物流无人机设备机型 和培训资源池采购项目，成为中国邮政无人机物流配送指定供应商，为邮政企业及 相关单位提供无人机设备飞行保障等服务，执行不同应用场景飞行任务。
山东高速拟招标 2000 架大型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器、2 万架小型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器。2024 年 10 月 20 日山东高速城乡发展集团有限公 司发布“低空天网”产品及技术合作单位征集公告，招标 2000 架大型 eVTOL 或混 动氢动多旋翼飞行器、2 万架小型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器，搭建城际之间 的“干线”和城区、乡镇间的“支线”低空交通线，其中干线飞行器招标 2000 架大 型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器，要求有效载荷大于等于 50KG，航程大于等于 80KM，飞行速度大于等于 100km/h；支线飞行器招标 2 万架小型 eVTOL 或混动氢 动多旋翼飞行器，要求有效载荷大于等于 10KG，航程大于等于 20KM，飞行速度大 于等于 20km/h。 绿能慧充：公司已收购中创航空，具有纵列式大载荷无人机机型产品。2024 年 6 月 24 日绿能慧充已用 6270 万元价格收购中创航空 57%股权，中创航空成立于 2013 年，主业为工业级大载荷飞行器的研发，已有最大载荷达到 260KG、最大续航达到 10h 的大载重 ZC500 纵列式机型产品，有望受益政府在无人机的资本开支提升。
