国产软镜龙头，高端机型 驱动国内外市场加速拓展。
公司深耕软性内窥镜领域三十年，高端设备加速渗透三级医院。公司专注于电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研 发、生产和销售，基于在内窥镜诊疗领域多年的专业技术积累和系统性布局，公司产品已覆盖消化科、呼吸科、耳鼻 喉科、妇科、急诊科等临床科室，具备较强的竞争优势。2018年，公司收购了以销售内窥镜周边产品为主要业务的德 国WISAP，设立了国际生产基地，以自主品牌开启欧洲市场的营销布局，逐步建立品牌影响力，目前产品已进入德国、 英国、韩国等发达国家市场。2021年11月15日，公司成功登陆科创板。2022年，公司推出了首款4K超高清内镜系统AQ300，性能获得了国内大型医疗终端客户的认可，截至2023年末，覆盖73家三级医院，装机数量96台/316根。
公司股权结构清晰，各子公司业务定位明确。作为公司的实际控制人，顾康与顾小舟父子分别直接持有公司12.59% 和16.15%的股份，此外，顾小舟还通过小洲光电间接持有公司2.33%的股份，合计控制公司31.07%的股权。公司旗下 各子公司业务定位清晰，覆盖软性内窥镜设备及耗材的研发与销售领域，进一步提升了公司的市场竞争力。其中，无 锡祺久和北京双翼麒专注于内窥镜耗材的研发；WISAP不仅负责内窥镜周边设备的生产和销售，还承担公司在欧洲地 区的产品营销服务，助力公司拓展国际市场；常州佳森、安兜思勾普、常州澳华和杭州精锐各自聚焦于电子电路、耗 材、关键零部件及品牌内窥镜产品的研发与销售；宾得澳华主要负责宾得品牌内窥镜产品的销售业务。
公司业绩整体稳健，AQ-300高端设备驱动增长。收入端，2020年公司受新冠疫情影响，设备发货量减少，同时国内诊疗量 的下滑，业绩端承压。随着疫情逐步缓解，2021-2023年诊疗需求回升，公司设备发货量恢复至正常水平，推动营收稳定增 长。公司2018-2023年的复合增长率达到34.16%，2024年前三季度公司实现营收5.01亿元，同比增长16.79%。公司2020年净 利润下降幅度较大，主要受到IPO上市相关费用及研发投入增加的影响。2022年净利润下滑则源于新产品AQ-300在推广初期 的较高期间费用支出。自2023年第三季度起，国内医疗行业的整顿对公司设备发货量造成了一定影响。 2024年前三季度公 司实现归母净利润3700万元，单三季度归母净利润为3164.1万元，同比增长345.17%，主要受股权激励费用冲回影响，导致 单季度净利润大幅增长。展望未来，医疗行业整顿逐渐常态化,在内镜诊疗需求持续增长以及国产替代的背景下，叠加公司 旗舰产品AQ-300超高清4K内窥镜系统的加速推广，公司的盈利能力有望持续改善。
研发费用率稳定增长，巩固内窥镜领域竞争力。自2020年以来，公司研发人员数量呈现稳定增长趋势。2022年研发 人员增长率达到81.0%，这一大幅提升主要得益于公司对高端AQ-300设备的研发所进行的战略性人力资源投入，反映 了公司对关键产品线的高度重视，以及为满足市场需求、保持技术领先地位所做的努力。截至2024年上半年，公司 总员工数为1249人，其中研发人员268人，占比21.46%，较去年同期增加17%。
从研发投入来看，2018年至2023年，公司持续加大研发力度，研发费用从0.21亿元快速增长至1.47亿元，研发费用 率从13.61%提升至21.68%，2024年前三季度进一步升至22.55%。公司研发投入的显著增长反映出其通过技术创新巩 固市场地位的战略导向，展现了在产品竞争力和技术领先方面的持续投入。未来，公司有望凭借这一优势加速提升 市场份额，并进一步扩大在内镜领域的竞争壁垒。
公司内窥镜产品线全面，高端内窥镜设备加速渗透大型医疗终端。公司主营业务聚焦于电子内窥镜设备及内窥镜诊 疗手术耗材的研发、生产与销售，产品广泛应用于消化科、耳鼻咽喉科、呼吸科、肝胆外科和泌尿科等多个临床科室。 内窥镜诊疗手术耗材主要包括非血管支架及基础类耗材，主要用于配合内窥镜设备进行检查或手术，具有活检、止血、 扩张和切除等功能。
公司于2022年推出旗舰产品AQ-300，并于2023年完成在73家三级医院的装机。作为核心产品，AQ-300率先进入4K超高 清领域，全面提升了图像质量、染色技术、操控性和智能化，为内镜诊疗提供了高效平台。此外，2024年8月推出的 AQ-150系列作为第二款4K超高清内镜系统，搭载STCE纹理增强算法，提升黏膜细节显示与病变可见性，支持140倍放 大并适配多种内镜类型。AQ-120则专为县域医疗设计，轻便易携，具备1080p清晰度、140倍放大及STCE功能，满足基 层医疗需求。
