布鲁可经营模式、股权结构及财务分析

最佳答案 匿名用户编辑于2025/02/17 16:26

中国积木原创品牌,好而不贵、快速成长。

公司主要运营实体“布鲁可科技”成立于 2014 年,创始人朱伟松曾为游族联合创始人(IPO 前持有公司股 份的 54.95%)。公司早期以积木玩具为主要产品,2022 年 1 月推出拼搭角色类玩具,2023 年获得 IP 版权方全 球多个国家的 IP 授权,开始向海外市场推出拼搭角色类玩具,2023 年实现 GMV18 亿元,目前为中国最大、全 球第三的拼搭角色类玩具企业,国内、全球市占率分别为 30.3%、6.3%。

公司以“传递拼的快乐”为使命,目前拥有两大自主 IP——“百变布鲁可”和“英雄无限”,并合作包括 “奥特曼”、“变形金刚”、“火影忍者”、“斗罗大陆”等超过 50 个国内外知名 IP,为消费者提供“好而不 贵”的广泛拼搭角色类玩具产品,取得快速成长。2023 年公司收入 8.77 亿元/+169.3%,经调整净利润 0.73 亿元 /同比扭亏,经调整净利率 8.3%;2024 年上半年公司收入 10.46 亿元/+237.6%,经调整净利润 2.92 亿元/同比扭 亏,经调整净利率 27.9%。

截至 IPO 前,创始人朱伟松通过 Next Bloks、Smart Bloks 分别持股 50.90%、4.05%,合计持股 54.95% ,总裁盛晓峰持股 2.01%、副总裁黄政持股 0.63%;股权激励平台持股 9.81% (IPO 前),获君联、源码、云锋 等基金投资。

公司高管团队经验丰富,创始人、董事长兼 CEO 朱伟松先生曾为游族联合创始人,担任首席技术官,负责 研发管理工作,对行业趋势、品类创新、商业开拓与合作有深刻洞察。

拼搭角色类玩具带动公司收入快速上行,2023 年公司经调整净利润成功扭亏。2021-2024H1 公司营收分别 为 3.30 亿元、3.26 亿元/-1.2%、8.77 亿元、+169%和 10.46 亿元/+237.5%,2021、2022 年主要受疫情扰动;2022 年 1 月开始推出拼搭角色类玩具后带动收入上行,其中 23 年拼搭角色类玩具营收为 7.7 亿元/+553.5%。2023 年 公司经调整净利润扭亏至 0.7 亿元,2024H1 公司经调整净利润 2.9 亿元、对应经调整净利率为 27.9%。

产品组合丰富+规模效应下毛利率持续提升,营销转向内容驱动下费用率改善。得益于公司不断丰富产品 组合以及规模效应显现,公司自 2022 年起的毛利率不断提升,2024H1 公司毛利率为 52.9%/+9.0pct。费用端, 随着 22 年公司推出拼搭角色类玩具后,公司营销策略主要以内容驱动为主,2024H1 公司销售费用率下降至 11.5%。规模效率下 2021-2023 年公司研发费用率、管理费用率持续下行。