横跨多领域的设备平台企业。
公司发轫于面板检测领域，切入锂电设备、半导体量检测领域。公司成立于2006年， 是一家致力于为半导体、显示以及新能源测试等领域提供检测/测试设备的高新技术 企业。自成立以来，公司深耕平板显示检测，依靠“光、机、电、算、软”的垂直 整合能力，打破海外技术垄断，在面板显示检测领域处于行业领先水平。2018年， 公司积极布局新赛道，先后成立武汉精鸿、武汉精能等子公司，切入半导体、新能 源、激光设备等领域。目前，公司的战略定位为半导体、显示、新能源行业以测试 设备为核心的综合服务提供商，将在未来持续优化全产业链布局。
布局半导体、显示、新能源三大领域检测设备，公司产品矩阵丰富。 （1）平板显示（23年收入占比71.9%，下同）：向OLED、XR等新领域发展，受 益于消费电子行业。公司目前显示领域的主营产品涵盖LCD、OLED、Mini/Micro-LED 等各类显示器件的检测设备，包括信号检测系统、OLED调测系统、AOI光学检测系 统和平板显示自动化设备等。公司不断强化 “光、机、电、算、软”一体化系统集 成优势，大力推动AOI及OLED、Micro-OLED、Micro-LED、Mini-LED 等新型显示 产品以及智能和精密光学仪器发展。22年公司专门新设武汉加特林、武汉精一微两 个主体深耕智能和精密光学仪器领域，23年年初设立深圳精测，进一步助力公司拓 展显示领域AR/VR产业相关业务的发展。 （2）新能源（收入占比9.9%）：布局叠片、化成分容等设备。公司在新能源领域 的主要产品为锂电池生产及检测设备，主要用于锂电池电芯装配和检测环节等，包 括锂电池化成分容系统、切叠一体机、锂电池视觉检测系统和BMS检测系统等。2022 年，公司与中创新航签署《战略合作伙伴协议》，确定公司为其锂电设备的优选合作商，在锂电设备领域开展深度合作，共同研发迭代产品，提升双方产业竞争力。 公司控股子公司常州精测参与中创新航港股发行，进一步巩固、深化双方战略合作 关系，发挥双方在资源整合、技术支持、业务协同等方面的优势，进一步推进双方 在锂电设备领域开展深度合作。 （3）半导体（占比16.3%）：量测设备发力，稀缺赛道国产替代。公司半导体设备 包括测试设备和检测/量测设备两部分：武汉精鸿主要聚焦于存储测试设备，包括老 化、CP、FT测试；上海精测、精积微聚焦于检测量测设备，包括膜厚、电子束、 OCD、三维形貌、缺陷检测（明场/暗场光学检测）设备等。目前公司半导体领域核 心产品已覆盖1xnm及以上制程，膜厚产品、OCD设备以及电子束缺陷复查设备已取 得先进制程订单。
股权结构稳定，子公司布局有序。截止2024年12月31日，公司董事长兼总经理彭骞 直接及间接持有公司25.48%的股权，是公司的实际控制人和控股股东。公司开展各 领域业务主要是以控股子公司的形式进行：苏州精濑、武汉精立、深圳精测、上海 精濑主要经营平板显示检测设备业务；武汉精能与常州精测负责开展新能源设备业 务；上海精测、武汉精鸿、北京精测等子公司则开展半导体设备业务，整体规划有 序，三大板块业务进展顺利。
营收保持增长，研发投入较高致利润有一定压力。根据Wind，2019年-2022年，公 司营收规模持续增长，从19.51亿元增长至27.31亿元，CAGR约为11.86%，2023全 年营收稍有回调，根据公司23年年报，主要系全球经济下行、消费电子市场需求疲 软等不利因素持续存在，终端消费需求复苏缓慢，显示行业仍未走出周期性底部， 显示面板行业仍面临较大的压力。2024年前三季度实现营业收入18.31亿元，同比增 长18.50%，有一定恢复。
净利润方面，2023年实现净利润0.89亿元，同比下降44.78%；归母净利润1.5亿元， 同比下滑44.78%；扣非归母净利润3287.90万元，同比下降72.82%。净利润端承压 主要的原因研发投入大幅增长、股权激励费用及资产的折旧摊销费用增加等因素影 响。2024年前三季度实现营业收入18.31亿，同比增长18.50%；净利润0.45亿，同 比增长185.22%，公司业绩有一定恢复。
平板显示测试设备占据应收较大比例，半导体板块营收占比提升明显。19年之前， 公司持续在平板检测领域完善布局，由AOI光学模组检测向高价值量的OLED检测等 领域拓展，2021年OLED检测系统实现收入8.09亿元，占平板显示检测设备收入达 37%。2020-2023年，公司新能源和半导体业务实现快速起步，2023年营收占比分 别达到9.9%和16.3%，分业务营收四年CAGR达103.75%和202.84%，根据2024半 年报，新能源和半导体业务占比达到了8.4%和20.3%，根据公司战略布局，半导体 领域营收占比有望进一步扩大，新能源受下游制约进入收缩区间。
毛利率有一定波动，净利率承压。2019-2021年，受产品结构变动和原材料价格波动等因素影响，公司毛利率有一定下降，由47.32%下降到43.34%。2022年后，毛 利率水平逐步回升，2023年毛利率48.91%，较2022年提高4.52pcts，2024年前三 季度毛利率43.43%，同比轻微下滑。 分业务来看，2023年平板显示、新能源、半导体行业毛利率分别达到49.72%、35.55% 和52.83%，半导体毛利率表现最好。净利率方面，受研发投入持续增长、股权激励 费用及资产的折旧摊销费用增加等因素影响，2024年前三季度净利率有所下滑。
研发投入持续扩大，属于费用前置阶段。2019-2023年，公司持续扩大研发投入， 研发费用从2.66亿元扩大至6.41亿元，4年CAGR约为24.60%，2024年前三季度研 发费用4.68亿，同比略有上升，研究投入的扩张极大程度上加速了公司在新能源/半 导体领域设备的研发升级和放量进程。费用率方面，公司销售费用率、管理费用率 和财务费用率基本保持稳定，管理费用率、销售费用率和财务费用率在2023年有小 幅提升。
