加速数字能源板块发展， 前瞻布局机器人业务。
公司 2023 年正式成立“数字与能源热管理事业部”以集中资 源发展第三曲线业务，该事业部专注于数据中心液冷、发电及输 变电、储能及 PCS 液冷系统等第三曲线智能热管理产品的技术研 发、生产制造与工程交付。
数据中心温控市场广阔，国内外项目同步推进
数据中心市场发展带动温控设备市场空间增长。根据中国通 服数字基建产业研究院发布的《中国数据中心产业发展白皮书 （2023 年）》，2020 年以后，云计算、大数据、AI 等新数字技术的 加速发展，驱动数据云存储及计算、智能算力、边缘算力等需求 持续增长，2022 年 ChatGPT 开启 AIGC 业态，推动智算设施建设 进入新阶段。根据 iFinD 数据，我国在用数据中心机架数量 2019~2023年CAGR为 26.63%。根据中金企信国际咨询预测，预 计至 2025 年，我国数据中心机架规模将增至 1400 万架。 数据中心服务器需要稳定的机房环境，机房温控设备为必要 配套设备。根据中金企信国际咨询，预计 2023~2025 年数据中心 温控“新增和改造”需求超过 900 亿元，2025 年单年度超 400 亿 元。
PUE（电能利用效率）政策要求趋严，液冷将成为数据中心 温控行业发展主旋律。2024 年 7 月发改委等部门印发《数据中心 绿色低碳发展专项行动计划》，其中提到，到 2025 年底，新建及 改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至 1.25 以内，国家 枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于 1.2。 政策导向下，预计老旧高耗能数据中心将加速改造或出清， 新建数据中心则对 PUE 提出更高要求。大部分风冷方案 PUE 在 1.3 以上，液冷方案的 PUE 均位于 1.3 以下，我们认为，液冷将成 为数据中心温控行业主流方案。
公司集装箱式数据中心冷却系统面向海外客户提供一站式服 务，采用“液冷+风冷”的散热方式及“集装箱式”的建设模式， 可以更加灵活、快速实现数据中心的部署。根据公司 2023 年报， 该项目完成系统样件试制，首轮客户端实况运行测试及样机整改 均已完成。面向国内数据中心和服务器客户的产品形态主要是液 冷模块。 国内外项目同步推进。公司在数据中心领域，获得国际著名 机械设备公司数据中心备用电源超大型冷却模块，获得数据中心 整体解决方案服务商订单，为客户提供 BTB 算力中心的液冷散热 系统，与多家国内外公司逐步建立项目开发合作关系。
储能热管理前景明朗，公司持续拓宽产品系列
热管理是确保储能系统持续安全运行的核心。锂电池在充放 电过程中会产生大量热量，这些热量如果不能及时疏散，会导致 电池温度升高，从而引发热失控。热失控不仅会使电池发生短路、 鼓包，甚至出现明火，还可能导致火灾和爆炸等严重安全事故。
随着以锂电池为主导的新型储能累计装机规模增长，我国储 能热管理市场规模有望高增。根据 GGII 数据及预测，2023 年中国 储能温控市场规模为 15.5 亿元，预计 2030 年该市场规模有望达到 61 亿元。
在储能领域，公司主要产品为储能液冷空调、液冷板模块等， 公司已获得阿里斯顿、比亚迪、中车、阳光电源等项目。 推进储能相关研发项目。公司开发储能用冷水机组，以拓宽 储能领域产品系列，已完成 8kw 和 40kw 储能冷水机组样机试制， 完成首轮性能试验，结果达到预期要求。公司研发储能多通道电 子水阀，以提升储能热管理产品关键零部件自制率。 除数据中心、储能，数字与能源事业部还涉及热泵、风光电、 充电桩等多行业领域。其中，公司在热泵板换产品上深绑头部大 客户，同时拓展行业内其他标杆客户。此外，欧洲应用新一代制 冷剂的换代热泵将于 2025 年全面切换，公司在新制冷剂热泵产品 市占率较高，预计公司将持续获得新项目订单。
根据前瞻产业研究院，2024 年 4 月，首届中国人形机器人产 业大会暨具身智能峰会上发布的《人形机器人产业研究报告》预 测，至 2024 年，中国人形机器人市场规模将达到约 27.6 亿元，而 到 2029 年，该市场规模有望扩大至 750 亿元，占据全球市场的 32.7%，到 2035 年有望达到 3000 亿元。我们认为，在 AI 等前沿科技快速发展及人口老龄化的大背景下，机器人产业迎来快速发 展期。
公司车载芯片液冷方案可应用于机器人。机器人的智能化功 能需要算力的支撑，大算力芯片采用液冷是发展趋势。公司已开 发成功并量产配套电动车智能驾驶系统芯片液冷系统，技术上车 载芯片液冷方案可延伸应用于智能机器人领域。 增加 AI 数智产品部。2024 年，公司将 AI 数智产品部作为一 级部门独立出来，进一步集中资源聚焦投入和加快发展芯片换热、 人形机器人及核心零部件等人工智能第四曲线业务。
