有机硅下游需求增量空间仍较大，下游以建筑、电子电器为主。
2020 年以来中国 DMC 产能增速较快，已占全球 DMC 供应的重要部分。有机硅产能通常 按照单体或聚硅氧烷（DMC）计算，1 吨单体产能可折合约 0.5 吨 DMC 产能。据百川盈孚， 2015 年我国 DMC 产能在 120 万吨左右，2020 年开始我国 DMC 产能年增速超过 10%，合 盛硅业、东岳有机硅是我国产能扩张的重要来源，截至 24 年 11 月，我国有机硅 DMC 产 能达到 336 万吨/年左右，占全球比例 65%以上，成为全球 DMC 供应的重要部分。
东岳有机硅产能规模居行业前列，国内扩产周期临近结束。东岳有机硅于 2020 年开始的募 投项目“30 万吨/年有机硅单体和 20 万吨/年下游深加工品项目”已于 2022 年顺利结项， 至此东岳拥有 60 万吨/年单体产能，折合约 30 万吨/年 DMC 产能。据百川盈孚和国内各公 司公告，东岳 DMC 产能居全国前三。20-24 年包括合盛硅业、东岳有机硅、蓝星星火（埃 肯）、鲁西化工在内的企业扩产临近结束。企业停扩下国内 DMC 供给格局有望保持稳定。
海外企业的单体产能开始退出，新增产能主要集中在国内基地。海外企业主要有陶氏、埃 肯、瓦克、信越、迈图等，近年来由于环保压力，海外企业单体装置呈现清退趋势。据美 国化工媒体 C&EN，由于成本压力，迈图在 2021 年关闭了位于美国 Waterford 的 22 万吨/ 年单体装置。据中国氟硅工业协会 CAFSI 统计，海外主要有机硅企业加快布局中国境内的 生产基地，例如 2017 年江西蓝星和法国埃肯合并有机硅事业部，24 年 5 月江西蓝星已新 扩产 10 万吨/年 DMC 产能。与此同时，我国成为全球有机硅单体/DMC 的重要供应来源， 合盛硅业在 23 年扩产完成后拥有 173 万吨/年单体产能，超越陶氏成为全球第一，东岳硅 材在 22 年完成募投项目后拥有 60 万吨/年单体产能，规模进入全球前五。随着海外产能清 退，国内企业的单体产能或将补充供应缺口。
中国有机硅 DMC 出口数量持续提升。据海关总署，24 年 1-9 月 DMC 出口量达到 41.06 万吨，超过 23 年全年水平，系韩国本土成熟的电子电器制造行业对有机硅需求维持高位， 美国的 DMC 装置受人工、环保成本而迫于出清，印度的电子、建筑领域对有机硅需求逐步 提升。我国 DMC 进口量自 20 年以来逐年下降，国内企业正加速实现高端产品的国产替代。
有机硅下游需求增量空间仍较大，下游以建筑、电子电器为主。据百川盈孚，国内 DMC 消 费量自 22 年以来保持高速增长，主要原因系光伏、锂电新能源领域需求增量较大。根据百 川盈孚和 SAGSI，23 年 DMC 下游消费结构以建筑(29.9%)、电子电器(26.6%)、加工制造 业和纺织业助剂(合计 22.2%)为主。近年来建筑领域的需求有所减弱，未来有望受益于地产 基建新政持续落地而底部复苏。
有机硅产品在电子电器领域不断新增应用场景，看好下游增量需求空间。硅橡胶用于动力 电池灌封胶、光伏组件上的灌封/粘接材料等。据百川盈孚，电子电器领域占 2023 年有机 硅下游消费结构的 26.6%。据中汽协，中国新能源车销量自 21 年以来保持同比高增，24 年前三季度，销量当月同比基本达 30%以上。据 Bloomberg，23 年全球光伏装机量同比增 长 76%，且中国装机量占全球约 60%，而在 24-30 年的预测数据中，尽管中国装机量接近 饱合，全球装机量同比增速维持在 6-10%，尤其是西非、美国、中东等地仍有较大增长空 间。
