海外工商储或迎来拐点，项目数量高速增长。
当前欧洲核心国家工商业电价水平较高：欧洲非家庭消费者电价低于居民电价，24年上半年非家庭消费者电 价（含税）约0.187欧元/kWh，低于居民端价格，其中工商储装机主要国家德国、意大利等电价约0.233、 0.209欧元/kWh； ◆ 工商业电价经历22年能源危机后暴涨，当前电价居高不下：2022年及以前，欧盟非家庭消费者电价维持在 0.1~0.15欧元/kWh，随后能源危机带来电价暴涨，而后居高不下。工商业场景下，使用工商储将有效降低 用电成本。
预计24年欧洲工商储规模达2.5gwh+,28年超19gwh；德国、意大利、英国、奥地利等引领欧洲工商储发 展：欧洲工商储在2023年达到了1.6GWh的装机规模，工商储开始处于起量爆发阶段，2024年SPE预计欧 洲工商储装机达2.6gwh，预计28年欧洲储能装机中工商储占比可达25%，装机超19gwh。其中德国，意大 利预计占比最高，2028年预计占比可达35-40%，SPE预计德国及意大利工商储装机分别可达3.8、3.6gwh， 2024-2028年CAGR增速达约40%。
23年工商储装机高增，浙江/江苏/广东为主要场景：根据《工商业储能解决方案白皮书》，2023年我国工商储装 机3.5GWh，同比增长192%；其中浙江、江苏、广东等地区装机2.8GWh，占比约80%。从份额来看，奇点、华 致、乐创工商储解决方案出货量排名前三，其中奇点出货700MWh。
工商储盈利模式相对单一，未来场景有望扩大：当前，工商业储能以中型工商业、园区/微电网、高载能企业为主 要应用场景，主要盈利模式为降低需量电费，以及在园区内保障电力供应。而分布式光伏接入能力不足、电力消纳 受限区城(山东、河北、河南等)、台区储能、储充/光储充等应用场景将有望成为新机会；随着电力市场化的不断推 动，虚拟电厂、分布式光伏配储等应用场景未来亦可期待。
24年1-10月工商储备案量高达36GWh，备案项目高企。23年以来山东、浙江、湖北等省将午时光伏发电 高峰期划分为低谷电价，福建、黑龙江等省可达三充三放，进一步推动工商储备案项目发展。尽管项目落 地受阻，但备案量项目持续高增，据不完全统计，23年用户侧储能备案2229个，总规模超12.8GWh，24 年1-10月备案6089个，规模36.1GWh，主要以浙江、江苏、广东等经济发达省份为主。
工商储实际应用中收益率低于理论值，对工商业业主吸引力有限，装机基数低，24H1增长快。工商储单个项 目功率较大，初始投资成本约上千万元，此外由于分时电价政策变化的不确定性，若实际利用天数较低，收益 率将打较大折扣，每天同一充放次数下，220天利用天数与340天利用天数可产生近2倍收益率差异。考虑目 前实际利用是一充一放为主，280天利用天数下IRR为7.75%。根据EESA数据，截至24年10月底，工商储装 机3.7gwh，同比增3倍以上，预计全年装机6gwh，同增50%+。
美国商业及工业用电价格低于居民电价，低3-8美分/KWh，同时23年美国利率高企，低电价影响美国工商 储装机积极性。截至2024年9月，美国商业及工业电价为13.47、8.51美分/Kwh ，而居民用电价格高达 16.83美分/Kwh，工商业用电价格低于居民端3-8美分/KWh，同时2023年美国利率较高，因此高利率+低 电价影响下美国工商储经济性不强，发展较为一般。美国电力市场化发展迅速，光储成本降低+NEM3.0可 进一步催生工商储需求。
东南亚电力需求增长强劲。电力需求来看，东盟十国总用电量约1.1万亿千瓦时，人均用电量1660千瓦时 ，为世界人均用电水平的45%左右。面对全球产业结构转移，预计未来用电量需求增长强劲，年均复合增 速达到5~6%。而电力系统投资不足、季节性气候变化可能导致东南亚的电力供应危机。
东南亚光伏装机快速提升，以越南为主。需求结构来看，印尼、泰国、菲律宾、越南等占据用电需求的绝 大部分，其中越南以户用、集中式为主，菲律宾户用市场活跃，泰国工商业主导。从累计光伏装机体量来 说，2023年马来西亚、泰国、越南、菲律宾分别为1.9、3.2、17、1.7GW。东南亚四国面临较大的电力危 机下，电价快速提升。
战火下电力设施受损严重，工商业储能成为保障电力供应的主要手段。乌克兰发电结构中火电水电占比较 高，战火下对发电设施损毁严重。伴随户用光储的零利率贷款政策，乌克兰户用光储需求率先爆发，24年 7月我国对乌克兰逆变器出口大幅增长，部分逆变器从波兰、德国转出口至乌克兰。停电危机下，工商业储 能需求有望接力爆发。 ◆ 进口电力昂贵，本土电价报账，乌克兰工业陷入停滞。袭击造成乌克兰损失9GW发电量损失后，乌克兰从 罗马尼亚、斯洛伐克等国家进口电力以补充电力需求。而高昂的电价（本土电价已达到6.5欧元/MWh）使 得本土工业失去竞争力，对经济、民生均产生较大影响，工商业储能将是最好的手段之一。
