我们认为作为中国重要的内陆能源基地战略储备，新疆在国家能源供应体 系中的战略地位日益凸显。
国家政策的支持下，新疆正成为全国能源战略核心基地。根据 2022 年的国 家《“十四五”现代能源体系规划》，新疆正加快建设成为国家重要的能源供 应保障基地。同年，新疆维吾尔自治区政府印发《加快新疆大型煤炭供应保 障基地建设服务国家能源安全的实施方案》，提出加快建设国家能源资源战 略保障基地的目标，以能源资源产业提质增效保障国家能源安全、助推新疆 高质量发展。2023 年总书记发布“牢牢把握新疆在国家全局中的战略定位” 的重要讲话，自治区贯彻讲话精神，坚持新疆 “五大战略定位”，实现了八 大产业，集群发展。形成油气生产加工“三基地三盆地四区域”、煤炭煤电 煤化工“两主两翼一环”、矿产勘查开发“两环八带”、绿色有机果蔬“一区 三带八基地”等产业布局。
新疆地区作为中国重要的内陆能源基地战略储备，其在国家能源供应体系 中的战略地位日益凸显。新疆地区几大化石能源储量及产量均居全国前位。 新疆煤炭资源预测储量高达 2.19 万亿吨，约占全国煤炭资源总量的 40%左 右。近年来，新疆原煤产量快速上升。2018-2023 年，原煤产量由 2.13 亿吨 提升至 4.57 亿吨，年复合增速为 16.5%。新疆的原油基础储量约占全国的 17%，产量从 2018 年的 1.15 亿吨增长到 2023 年的 3.27 亿吨，年均复合增 长率为 23.25%。新疆的天然气基础储量占全国的 20%，产量从 2018 年的 321.85亿立方米增长到2023年的417.27亿立方米，年均复合增长率为5.3%。 新疆在新能源领域同样有得天独厚的资源禀赋。1）风能资源：新疆风能资 源总储量达到 8.9 亿千瓦，位居全国第二。风能资源富集区主要集中在达坂 城、阿拉山口、塔城老风口等十大风区。2）太阳能资源：新疆年太阳辐射 总量均值 5800 兆焦/平方米，居全国第二位。全年日照时间较长，日照百分 率为 60%—80%，全疆日照 6 小时以上的天数 250—325 天，太阳能资源理 论蕴藏量 2.71×10^7 亿千瓦时，技术可开发量 1.6×10^7 亿千瓦时，占全 国技术可开发量的 40%，居全国第一。
煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及 化学品的过程。其中包括：1）煤的气化：将煤转化为合成气（一氧化碳和氢气的混合物），合成气可以进一步用于生产甲醇、合成氨、合成油等化学 品。2）煤的液化：将煤转化为液体燃料，如煤制油，这一过程可以提供替 代石油的能源。3）煤的干馏：在无氧或低氧条件下加热煤，产生焦炭、煤 焦油和煤气等产品。4）煤的化学转化：通过化学反应将煤转化为其他化学 品，如塑料、合成橡胶、化肥等。 其中，煤气化、煤液化、甲醇制烯烃等技术又称为新型煤化工。新型煤化工 与传统煤化工有着显著的区别。传统煤化工主要生产焦炭、煤制合成氨等初 级产品，而新型煤化工则能生产出更多高附加值的产品，如煤制油、煤制天 然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等更为高端和多元化的产品。新型煤化工所采 用的技术包括煤气化技术、煤液化技术、甲醇制烯烃技术等。这些先进技术 的应用，不仅提高了煤炭的利用效率，还降低了对环境的影响。例如，煤气 化技术能够将煤炭转化为合成气，为后续的化工生产提供原料；煤液化技术 则可以将煤炭直接转化为液体燃料，如柴油、汽油等，提高了能源的便携性 和适用性，同时通过煤气化和净化过程可以减少硫和氮的氧化物排放。 煤炭能源作为我国能源结构的重要组成，对于确保我国能源供应安全具有 至关重要的作用。而煤化工产业作为实现煤炭资源高效利用的有力手段，直 接关系到国家的能源战略发展规划。2024 年 9 月发改委发布《关于加强煤 炭清洁高效利用的意见》，也提出要促进煤化工产业高端化、多元化、低碳 化发展。我国富煤贫油少气的能源资源禀赋特点决定了煤炭的主体能源地 位短期内不会发生根本性变化。实现“双碳”目标仍需大量清洁煤炭提供过 渡和兜底保障。煤化工产业的发展对于保障我国石化产业安全、促进石化原 料多元化具有重要作用。
新疆煤化工受政策驱动持续扩张，当前有清晰规划投资总额已达 5000 亿规 模。新疆煤化工产业的发展得到了国家和地方政府的大力支持，同时疆煤具 备源丰富，开采成本低，煤质与煤化工适配性高等优势，煤化工产业持续扩 张。
1）根据公开披露的新疆煤化工项目统计，目前新疆地区已有规划的煤化工 项目超过 70 项，规划的投资总额达 5000 亿规模。按产品种类分为煤制油、 煤制天然气、煤制烯烃、煤制合成氨、煤制醇、煤焦化、煤炭分质分级利用 项目及其他煤化工 8 类。 2）根据相关项目规划及主要扩张煤化工下游产品的单耗测算，预计新疆煤 化工项目完全落的情况下或形成超 3 亿吨/年煤炭需求。
根据各煤化工公司公告及环评报告，估算煤制烯烃单吨产品原料煤耗约 5 吨，煤制油单吨产品原料煤耗约 4 吨，煤制天然气单立方米产品原料煤耗 约 2.5kg，煤制甲醇单耗 1.3 吨，煤制乙二醇单耗 2.5 吨，叠加新疆规划的 煤炭分质分级规划项目及其他煤化工项目规划（如尿素、合成氨、煤焦化 等），我们粗略测算新疆煤化工项目未来五年有望形成超 3 亿吨/年煤炭需求 （煤种不同耗煤量也会有较大区别，这里只做粗略计算）。
