持续构筑品牌、产能核心壁垒，有望实现快速增长。
公司采用直销加经销的销售模式，围绕广州、温州、成都重庆、福建、桐乡丹阳地区 等国内主要皮革产品生产基地搭建销售渠道。针对成规模的品牌客户，公司采用直 销模式，与客户直接建立联系，及时了解客户的需求，配合其设计团队做定制化的 产品研发，为客户提供全方位的服务。同时，公司也采用经销商模式开拓区域市场， 借助经销渠道了解市场中小鞋厂的需求和产品特点，有针对性的挖掘市场。 多年积累，公司合作客户多数系国内外知名品牌。公司专注于中高端天然牛头层皮 产品研发、生产与销售，现已形成以纳帕皮系列、自然摔纹皮系列和特殊效应皮系 列等三大类为主的产品布局，广泛应用于皮革鞋服行业、皮具箱包行业、汽车行业、 家具行业、智能穿戴行业等领域，并获得国内外众多品牌企业的青睐。
汽车内饰用皮革供应商体系认证壁垒高，定点后合作关系稳定。汽车内饰用皮革属 于汽车零部件，包括汽车座椅、门板、仪表板、扶手、方向盘等各个部位所使用的天 然皮革。汽车内饰用皮革与其他民用皮革领域的经营模式有本质上的差异，生产企 业需要通过汽车主机厂制定的严格的审核及商务定点流程，才能获得供应商资质。 审核重点通常包括制革企业的技术开发能力、品质保证能力、稳定的交付能力，以 及受控的成本和持续改善能力。由于车企考核标准严格，且认证持续时间长，一般 需要整车厂3-5年的评估审核周期才能进入供应商名录。所以一旦双方确定合作关系， 不会轻易变动。通常情况下，整车长会就同一个型号车型确定1-2名供应商集中采购。 宏兴汽车皮革凭借其在产品研发、品质管控、供应稳定、快速响应等方面的优势，已 获得理想、华为问界、蔚来等新能源汽车品牌，马自达、吉利、奇瑞等传统汽车品牌 的供应商资质。 主要客户理想、蔚来、问界等客户交付量持续高增，有望给宏兴皮革带来较快增长。 根据iFind，2023年及2024年1-11月，理想汽车交付量分别为37.60万辆、44.20万辆， 同比+181.21%、35.72%；2023年及2024年1-11月，蔚来汽车交付量分别为16.00万 辆、19.08万辆，同比+30.66%、34.36%。除原有客户的持续高增，公司将持续利用 品牌、产能、渠道优势，持续拓展新客户。
公司现有安海厂区、安东厂区、子公司瑞森皮革、兴宁皮业、宏兴汽车皮革，以及控 股二级子公司福建宝泰、联华皮革（位于印尼）等多个生产基地，产品涵盖鞋包带用 皮革、汽车内饰用皮革、电子包覆皮革、二层皮革、二层胶原蛋白皮块等。在采购方 面，由于业务众多、采购量大，公司可集中采购，对供应商有较强议价能力，有效降 低采购成本。在产能方面，根据财报，2023年公司产能达1.87亿平方英尺，可有效 整合原材料皮革资源，合理利用，进而降低生产成本。
应对小单快反，公司实行扁平化管理，打造柔性供应链。针对下游客户多批量、小 批次、柔性化、快速反应的订单需求，公司实行分事业部制管理模式。（1）对事业 部总经理充分授权，组织扁平化，减少管理层级，提高管理效率，加快市场反应速 度。（2）对各事业部的产品进行差异化管理。大事业部主要生产常规产品，通过规 模优势降低成本，根据对市场需求的研判，提前备货半成品，以加快交期；小事业部 主要对接个性化定制的产品，快速反应，直接面对市场，加快打样速度，提升样品准 确率。 公司积极布局海外产能，切入海外运动品牌供应链。根据公司2024/10/29增资公告， 印度尼西亚是世界第四人口大国，人口超2.7亿，有着较大的消费潜力，同时，印度 尼西亚已是世界第四大鞋类生产国和第三大鞋类出口国，多家海外品牌在印度尼西 亚设有加工基地。根据2021/4/7对外投资公告，为拓展新兴市场，公司全资子公司兴 业国际与CV.CISARUA公司共同出资在印尼设立联华皮革，兴业国际持股90%。 CV.CISARUA公司是在印尼当地经营多年的华人制革厂，是运动品牌阿迪达斯的合 格供应商。根据2023/4/25对外投资公告，公司通过收购和增资，持有联华皮革99% 股权。根据2024/9/9投资者互动回答，公司已于2024年上半年进入阿迪达斯供应链， 开始供货。 海外运动品牌更加注重供应链的安全性、稳定性和交期。公司在印尼设厂，可有效 满足海外品牌对于供应链本地化的要求。随着印尼工厂扩产，公司海外产能有望实 现较快增长。
公司走在行业技术研发领域前沿，技术创新推动发展。公司建有双重研发体系，总 部技术中心和各事业部产品开发团队，以实现信息共享和相互协同的研发机制。公 司技术中心已被国家发改委、科技部、财政部、国家税务总局、海关总署五部委认定 为“国家企业技术中心”，技术中心设有六个专业研究室，制革固废与废水资源化、环 境与生态保护、高档皮革绿色制造、绿色皮革化学品及其应用、制革工业现代化、胶 原资源化高值转化。此外，公司还拥有福建省院士专家工作站、CNAS认可检测中心、 中国轻工业制革绿色工程重点实验室、福建省皮革绿色设计与制造重点实验室（在 建）。技术中心承担了众多国家级和地方级科研项目。截至2023年，公司拥有101项 有效授权专利，其中发明专利86项。公司主导和参与制定了《箱包用皮革》、《环 境标志产品技术要求皮革和合成革》等14项国家及行业标准。根据财报，公司子公 司宏兴汽车皮革于2023年12月28日成功通过高新技术企业认定，所得税率由25%降 至15%优惠税率，进一步提高公司整体盈利能力。 各事业部和子公司可利用公司研发优势，与客户设计师深入交流，共享资源信息， 根据不同应用场景和产品需求，提供定制化的天然皮革解决方案。公司也基于强大 的技术团队，不断迭代创新，研发更时尚、舒适、功能性的皮革制品，以满足市场和 消费者的新需求。
公司秉承“绿色皮革，百年兴业”的企业使命，不断提高环保标准。制革行业属于高 污染行业，随着环保政策日益完善，环境污染治理标准不断提高，制革行业对生产 过程中污染物的处置和排放都有着严格要求。根据公司财报，我国陆续出台《制革 行业规范条件》、《制革及毛皮加工工业水污染物排放标准》；2017年9月29日， 环境保护部正式分布《排污许可证申请与核发技术规范制革及毛皮加工工业—制革 工业》，规定自2018年1月1日起，所有制革企业必须持证排污，标志着环保已成 为制革企业的核心要求。 公司坚持绿色环保理念，引进先进的环保处理设备，并在制革行业内率先提出“五 水分离、分流分治”的废水处理方案，建立了完整的废水处理及循环利用体系。根 据环保监督管理部门要求，公司制定了自行监测方案，并通过在线监测和第三方监 测共同监测的方式，确保排放达标。 环保监管趋严，规范大企业有望从中受益。在皮革加工过程中，生牛皮加工至蓝湿 皮革段工序的污染物排放最多，随着环保督查趋严，生皮加工产能指标随着不达标 的制革企业被淘汰而逐渐减少，规范大型企业有望从中受益。根据公司2023年财 报，公司及子公司瑞森皮革、兴宁皮业目前拥有年加工生牛皮310万张的环保指 标，可有效保证公司的产能需求。
