全球AI应用均在推广期，渗透率有望突破加速临界点 。
从生成式AI到AI Agent：交互形态不再满足于chatGPT的问答，而是将Agent嵌入各AI应用使用流程中提升用户效率，这 种产品形态逐步成为业内主流，2025年为全球AI应用主要推广期； AI Agent：与ChatGPT等AI应用相比，AI Agent像一位更具象的全能员工，被视为人工智能机器人的初级形态，软硬件兼 顾的智能体能够如同人类一般观察周围的世界、做出决策并自动采取相应的行动。
海外头部AI应用增长趋势持续：C端ChatGPT月活3亿、日活8000万，且还在持续上升趋势；B端微软Copilot和Being搜 索等AI应用粘性也得到验证。 ✓ AI渗透率有望到达加速向上的拐点（10%），2025年或出现新的杀手级应用。
国内以WPS为代表的AI应用商业化进展顺利：根据公司公告，截至24H1公司WPS AI付费用户超100万，我们预计全年会有 超200万AI付费用户，在付费用户中渗透率超5%、在活跃用户中渗透率约0.75%，2025年也有望进入渗透率加速向上拐点 。金山办公作为拥有2.8亿PC MAD、约4000万付费用户的办公龙头，率先打开国内AI应用渗透空间。
当下AI应用投资以美股映射为主，2025年有望迎来产品兑现期： 1）TO B：办公（金山办公、科大讯飞、福昕软件）、金融（同花顺、百融云）、CRM（用友网络、汉得信息）、电商（ 焦点科技）、教育、医疗（润达医疗）、财税保险（税友股份、新致软件）、数据（东方中科、星环科技）； 2）TO C：搜索（360）、端侧（AI眼镜、智能家居、AI玩具）等。
3）字节系：豆包AI投放起量在竞争对手中一枝独秀，成为“第一大AI应用”。未来急需建设入口生态，合作厂商“背靠大树 好乘凉”。 • 根据AI产品榜，11月豆包APP月活跃用户数(MAU)达到5998万，位列全球第二，仅次于OpenAI的ChatGPT。从投放起量 到模型数据飞轮，有望突破国内首个AI Kiiler App。 • 12月18日，2024火山引擎FORCE原动力大会上，火山引擎带来豆包大模型家族的全新升级。
3）字节系：豆包AI投放起量在竞争对手中一枝独秀，成为“第一大AI应用”。未来 急需建设入口生态，合作厂商“背靠大树好乘凉”。 • 豆包AI调用量高于市场预期，体现意料之外需求：火山引擎数据显示，截至目前 ，豆包通用模型的日均tokens使用量已超过4万亿，较首次发布时增长了33倍。 • 字节之如AI应用，或比华为之如国产算力：对于字节来说，豆包大模型是一个通 用化产品，也就是可以突破各个领域的用户需求，如何通过各垂类领域的合作伙 伴生态做好入口流量，则成为字节天量开支的重要投向。后续投资方向应围绕字 节和其他大厂的生态建设寻找标的。
