国内模型层目前主要由互联网大厂、创业公司和传统技术大厂三类组成，未来竞争格局有望进一步集中。
海外模型：竞争格局收敛，形成5家超级公司
海外大模型玩家竞争格局收敛，OpenAI领跑，与Anthropic、谷歌厂商形成第一梯队。2023年全球范围内OpenAI领先优势明 显，但进入2024年，GPT-5进度延缓，随着Anthropic Claude3.5/谷歌Gemini1.5的推出，第一梯队模型厂商能力差距缩小， Anthropic旗舰模型如代码能力等方面超越GPT-4o。一梯队中，OpenAI具有先发、品牌认知、商业化能力等优势；Anthropic人 才优势显著；而谷歌具备垂直整合能力更强，其TPU有望在2025年与英伟达GPU正面竞争；x AI算力和人才资源增长迅速，以 创纪录的速度打造了拥有10万GPU的“Colossus”集群，成为数据中心扩张的标杆，是潜在的一梯队预备成员。第二梯队Meta 采取差异化开源策略，Llama3.1有效缩小了开源模型和GPT-4差距。第三梯队Inflection、Adept、Character被巨头收购退出竞 争，其他玩家还包括Mietral AI、Cohere、ssi等。以巨头及巨头深度合作的厂商为主的海外大模型竞争格局已经形成。
国内模型：格局有望进一步集中，创业公司差异化布局
国内模型层目前主要由互联网大厂、创业公司和传统技术大厂三类组成，未来竞争格局有望进一步集中。2022年11月 ChatGPT发布后，国内模型厂商逐渐崛起，创业公司和互联网头部公司纷纷入局，目前我国AI大模型主流厂商大致可以分为三 类：1）互联网/科技大厂：以百度、阿里、腾讯、字节、华为等为代表，大模型驱动大厂云业务的增长，通常进行综合布局。 2）技术类公司：以昆仑万维、科大讯飞、商汤科技为代表的专注于AI研发与应用的科技公司，主要在已有业务和渠道上做延 伸；3）创业类公司：以智谱AI、MiniMax、阶跃星辰、百川智能、月之暗面和零一万物为代表的创业六小虎。创业类公司根 据自生的资源禀赋形成差异化的布局，如智谱更加聚焦B端和G端，Minmax在C端影响力较强，百川智能聚焦医疗赛道。
o1引领AI模型迭代新范式，推理侧Scaling Law成为新驱动
OpenAI 发布推理模型o1，引领AI模型迭代新范式。9月，OpenAI公布推理模型o1，o1推理模型重新分配计算资源，将更多 资源从训练侧转移到推理阶段，显著提升模型在复杂推理上的能力；同时o1采用强化学习加思维链（CoT）的模式，将原有 的人工思维链自动化，通过思维链把一个复杂问题拆解成若干简单步骤，这种链式推理过程帮助它在复杂任务中进行深度推 理，有利于大模型解决复杂逻辑问题，并生成精准的答案。o1模型通过自我对弈强化学习和过程奖励模型的结合，使模型在 推理能力和应用范围上实现了显著提升。12月，OpenAI正式发布o1满血版，相较o1-preview，o1数学性能提升近30%，代 码能力提升27%，o1 Pro Mode的数学性能在o1基础上提升7.5%，几天后OpenAI发布了下一代大模型o3，目前仍在进行安 全测试中，o3-mini版本将率先于25年1月底开放，在AIME 2024数学竞赛评测中，o3取得了96.7%的准确率，较o1提升 13.4%；在博士级科学问答基准GPQA Diamond上，o3准确率为87.7%，相较于上一代o1提升9.7%。
应用层百花齐放，2B和2C、软硬件各具亮点，关注可持续化商业模式的打造。整个AIGC产业链可以分成基础设施、模型层 以及应用层。模型层资源向头部玩家聚集，巨头24年加大资本开支投入算力，25年随着模型层格局的逐步清晰，行业进入到 价值实现和落地阶段，25年我们认为更多的投资机遇集中于应用端。目前应用端按类型分AI原生和X+AI两种，根据量子位 《中国AIGC应用全景报告》，前者占比接近57%。按产品形态分可分为软、硬件两种形态，目前国内90%+AI应用为软件形态， 而AI硬件开始层出不穷，尚未迎来“iPhone时刻”。商业模式上，C端AIGC应用达到50%，但商业模式仍在探索，B端产品 80%实现营收，商业模式更加清晰。按模态来分，目前44%的应用专注于文本生成，图像生成占比29%，音频占比15%，视 频占比9%，3D生成规模较小占比2%。
模型层能力向上成本向下推动应用创新。相比于移动互联网时代应用端的投入，大模型时代应用厂商既需要承担获客成本还需要承担 模型推理成本，厂商既需要关注PMF同时还需要考虑技术成本。今年以来，推理成本逐渐走低，我们认为明年这一趋势有望延续，降 低应用创新门槛。海外方面，以OpenAI为例，4月，GPT4升级到了GPT-4-Turbo，输入输出价格却分别下降67%/50%，5月13日发布 GPT-4o，模型性能升级，但输入输出价格较GPT-4-Turbo下降75%/67%。7月18日推出的小模型 GPT-4o mini输入输出价格分别为降 低至0.15和0.6 美金1M tokens。国内模型方面，今年国内AI模型厂商也陆续降价，以阿里为例，5月21日，阿里云宣布其9款商业化 及开源系列模型降价。其中，通义千问主力模型Qwen-Long的API输入价格降至0.0005元/千tokens，降幅达97%。9月19日阿里云在 云栖大会上宣布通义千问三款主力模型再降价。现阶段国内模型价格普遍只有OpenAI的20%-50%。成本下降，有望带动开发者调用 和探索，支撑应用侧的繁荣。
