2024 年，受益于多重政策加持我国消费、金融市场均扭转下滑趋势，实现稳步 增长。
2024 年 1~12 月，我国国内生产总值（GDP）达 134.91 万亿元，同比增长 5%，顺利完成了先前制定的增长目标。分产业来看，第一产业增加值 91,414 亿元， 比上年增长 3.5%；第二产业增加值 492,087 亿元，增长 5.3%；第三产业增加值 765,583 亿元，增长 5.0%。分季度看，2024 年 Q4 GDP 同比增长 5.4%；以环比维 度测算，Q4 我国国内生产总值增长 1.6%。 整体来看，Q4 我国 GDP 水平达到了我们在 Q3 报告中提到的“5.3~5.5%的增 速”，我国总体经济有所回升。
从各类指标来看。首先，消费端稳步上涨，2024 全年社零同比增长 3.5%，按消 费类型区分，商品零售额 432,177 亿元，增长 3.2%；餐饮收入 55,718 亿元，增长 5.3%；其次，投资端增速放缓，同期全国固定资产投资（不含农户）514,374 亿元， 比上年增长 3.2%，房地产开发投资下降 10.6%为主要影响因素。 整体来看，2024 年我国国民经济运行总体保持平稳，部分数据指标迎来显著上 涨。未来，推动消费、拉动投资，仍将是我国经济寻求稳步增长的关键方向。
2024 年，受益于多重政策加持我国消费、金融市场均扭转下滑趋势，实现稳步 增长。进入 Q4，政策数量相对前三季度有所减少，但宏观、货币政策仍然保持着较 强的持续性，多个刺激性政策陆续推出。 11 月，国务院一揽子增量政策加快落地，主要围绕财政/房地产、民生保障及改 善两大维度展开，其中保证房地产市场稳定向好为主要方向。12 月，财政、货币政策 为核心，除 MLF 的持续开展以外，同样包括如完善地方政府专项债券管理机制、金融 市场监管和准入原则调整等。
进一步展开来看，关注第四季度央行例会，“适度宽松、加大货币财政政策协同 配合”为货币政策的主基调；同时相较 Q3，Q4 提及了“择机降准降息、加大货币信 贷投放力度”两大重点，我们认为当下货币政策已开始进入降息周期，量化宽松、刺 激消费将作为我国货币政策于未来短期的主要基调。 关注细分行业，政策加持利好如跨境电商、AI 等多赛道发展。Q4 海关总署发布 公告，自 12 月 15 日起取消跨境电商出口海外仓企业备案、简化出口单证申报手续、 扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点、推广跨境电商零售出口跨关区退货监管模 式。跨境电商为我国政策扶持的重点行业，仅 2024 年便有超过 10 项政策对行业的口 岸建设、货物征税进行政策制定，政策加持下跨境电商企业出海效率将进一步提升。
AI 产业层面，国家及地方均加速推出相关政策助力行业发展。以 11 月为例，国 家层面关注如智慧家庭、数字贸易、中小学教育领域，力求帮助行业推动“人工智能 +”概念的落地推广。地方层面，各省市加速打造“AI 产业基地”，部分地区政策落 实程度较高，如江苏提出“算力券”补贴、四川制定“AI 产业链总体工作方案”等， 未来针对 AI 行业的扶持政策将持续更新丰富。 总体来看，Q4 我国政策整体方向于全年保持基本一致，持续推行刺激性政策激 发市场活力。
截至 2024 年 11 月底，我国社会融资规模存量为 405.6 万亿元，同比增长 7.8%。从 Q4 来看，资金传导速度放缓、市场投融资需求低迷等情况仍然存在。宏观 层面下，我国融资环境存在一定严峻性。
据行行查数据，2024 全年我国投融资项目时间达 16,308 个，同比增长 4.4%。 行业层面，先进制造为增长最为显著且贡献项目数量最多的细分赛道，截止 2024 年 12 月其数量已达 709 个、环比增长近 50%，其中智能机器人研发制造、电力储能、 3D 打印等方向有多个企业获投。 信息科技为仅次于先进制造、传统产业，增速及获投项目量级最大的细分行业， 2024 年 12 月共有超 580 个项目成功获投、环比增长 24.2%。其中，AI 解决方案、 物联网、智慧城市等领域热度较高，部分如 AR 赛道重回资本视线，获投企业行业类 型逐步多样化。
从投融资事件轮次来看，2024 年 12 月，早期项目（天使/种子轮、A 轮等）数 量相较 11 月增长近 70%，AI 赛道为早期投融资项目数量迅速增长的关键，AIGC、 AI 大模型赛道显著提振投融资市场。总体来看，虽宏观层面企业融资意愿有所减弱，但从行业维度来看部分新兴产业 仍具备较强的发展潜力，资本关注度较高。
2024 年，我国移动互联网市场整体呈现稳定发展、规模波动增长的态势。据 CNNIC 数据，截至 2024 年 6 月，我国手机网民数量达 10.96 亿，预计全年水平有望 突破 11 亿。 从大盘数据来看，据月狐数据，2024 年 11 月我国手机设备总量超过 12.69 亿 个，总体规模再创新高，随着 2025 年电子产品以旧换新补贴的政策加速落地，人均 移动设备数量、换机率将进一步提升。 另外值得关注的是，移动互联网人均每日使用时长当下录得 5.57 小时，9 月时长 有所下滑但于 Q4 有所回升。当下网民使用习惯已充分养成，线上使用时长触达增长 瓶颈，同时随着直播于各行业的充分渗透，行业已买入存量竞争周期。
着眼国内市场，移动互联网企业竞争日趋激烈，行业发展步伐有所放缓。营收层 面，虽全年营收水平仍未公布，但结合 Q3 及上半年数据来看，多数企业净利润水平 同比有所下滑；投融资数据来看，据信通院数据，Q3 我国互联网投融资案例数环比 下跌 18.4%，同比下跌 28.1%。综合来看，全球传统移动互联网行业均面临着不同程度的规模萎缩，存量市场下，“AI+”已成为企业发力的核心方向，如何背靠 AI 赋能 核心业务，拓宽用户量级，为企业以及移动互联网整体迈向发展新阶段的关键。
