铅锌产量较稳定，锗产量逐年增加 。
公司目前拥有铅锌金属产能42万吨/年，冶炼产能63万吨/年，控制铅锌金属资源超3200万吨。产量方面，公司铅锌产量随着澜沧老矿山关停等因素有小幅下降，近五年铅金属产量在9万吨左右，锌金属产量在23-25万吨区间。2024Q1-Q3公司矿山铅锌精矿金属产量23.03万吨，较去年同期减少2.76万吨，主要是受上半年会泽矿业选矿厂提质增效项目建设致其选矿系统停产、荣达矿业因安全生产许可证办理问题前三季度部分生产系统停产影响所致。u公司目前拥有锗产品含锗产能60吨/年，控制铅锌金属资源超600万吨。公司铅锌冶炼过程中伴生回收的锗精矿主要供应全资子公司驰宏国际锗业，用于生产四氯化锗、二氧化锗、区熔锗、锗单晶。产量方面，2023年锗产品产量首次突破60万吨，达到65.92万吨，2024Q1-Q3产量51.18万吨，同比增长15.5%。
目前公司铅锌锗资源主要来自于以下6座国内在产矿山，包括会泽、彝良、荣达、永昌、鑫湖、鸿鑫（2024年1月并表）。截止2023年末保有铅锌资源量超3200万吨。已探明锗资源储量超600吨，约占全国保有储量的17%。 u会泽、彝良矿山是公司核心资源。截止2023年末，公司铅锌出矿品位15.38%，行业平均值6.55%，行业最优值28%，来自公司驰宏会泽矿业。铅选矿回收率行业领先。核心主力矿山云南会泽和彝良，矿石品位分别达 28%和 22%，远高于国内外铅锌矿山的开采品位，且富含锗元素，两座矿山远景储量巨大，铅锌金属产量占公司铅锌金属产量的 80%左右，会泽铅锌矿同时也是世界上铅锌资源最丰富的矿山之一，铅锌资源开采成本优势明显。
亮点1：高品位矿，低成本优势。根据《中国铅锌矿资源潜力和主要战略接续区》（张长青等著），我国铅锌矿床贫矿多，富矿少，锌矿石品位主要集中在1.0％~8.0％，大于8.0％的资源储量仅占总量的16.9％。2023年公司铅锌平均出矿品位15.38%，行业平均值6.55%，行业最高品位28%，是公司驰宏会泽矿业。对比国际和国内主要铅锌矿山企业，公司铅锌矿山品位明显高于同行业，公司高品位的铅锌矿无论在全球范围内都是稀缺资源。 u公司矿山金属生产成本远低于行业平均水平。公司会泽、彝良两座矿山产量占公司矿山金属总产量80%，这两座矿山采选成本位于全球锌矿山成本曲线前10%。
亮点2： “矿冶一体化” ，冶炼技术领先。在冶炼布局上，公司配套矿山开发实行“矿冶一体化”发展。公司三大冶炼基地及一座冶炼厂均配备一座自有在产矿山，云南会泽矿区配套云南会泽冶炼基地，云南彝良矿区配套云南曲靖冶炼基地，内蒙古荣达矿区配套呼伦贝尔驰宏冶炼基地，云南永昌铅锌配套云南永昌锌冶炼厂，实现冶炼厂和矿山一一对应，公司原料平均自给率达到75%，产业配套布局优势明显。 u公司冶炼技术领先：根据2022年报，①公司铅粗炼回收率 99.35%，行业平均值 97.26%，行业最优值为 99.54%，来自公司子公司呼伦贝尔驰宏。②电锌冶炼总回收率 98.11%，行业平均值 96.11%，行业最优值为 98.35%,来自公司驰宏会泽冶炼。
亮点3：同业竞争问题解决初见成效，并表矿山待放量。西藏鑫湖完全投产后，铅锌金属年产量为2万吨；金欣钼矿达产后，钼精矿年产量为2.65万吨（约折钼金属1.3万吨）。 • 西藏鑫湖为在建矿山，权益51%，建成后将形成2万吨/年的矿山铅锌金属产能。2024年6月，一期项目顺利完工，具备10万吨/年采矿能力、1万吨/年的矿山铅锌金属产能，2024年下半年开始试生产，2025年将正式投产。二期10万吨项目还在谋划中，尚处于内部决策阶段。西藏鑫湖铅锌可经济开采部分资源量26万吨。• 金欣矿业为公司控股51%子公司，主要有两处核心资产，分别是岔路口钼铅锌多金属矿勘探和岔路口钼铅锌多金属矿外围勘探2个探矿权。已探明的钼金属储量247万吨，是目前全球已探明最大的斑岩型单体钼矿山。目前正在与政府部门持续沟通，全力推进采矿证的办理。按照规划，原矿生产规模为1650万吨/年，预计年产钼精矿2.65万吨。
亮点4：集团资源丰富，存注入预期 。集团资源：金鼎锌业、云铜锌业尚不满足注入上市公司条件，2023年末开始以托管模式运营，托管期限均为5年，托管费用均为100万元/年，按年结算，不足一个月按一个月结算。云铜锌业、金鼎锌业股权注入上市公司的承诺履行期限延期5年，至2029年1月8日。公司受托管理中国铜业、云南冶金和云铜集团分别持有的金鼎锌业78.4%、1.2%和20.4%股权，合计金鼎锌业 100%股权；管理云铜集团持有的云铜锌业81.12%股权。 • 金鼎锌业，公司托管100%股权至2029年初，核心资产兰坪铅锌矿，260万吨/年露天采矿技改扩建工程项目建设中。
云铜锌业，公司托管81.12%股权至2029年初，剩余18.88%属于云南华联锌铟股份有限公司（锡业股份控股子公司，持股90.52%）。云铜锌业现冶炼厂需异地搬迁，已于昆明市安宁工业园区异地新建15万吨/年锌冶炼厂，2023年12月18日开工建设，建设周期24个月，目前项目已于2024年6月底实现主体厂房土建全部“出零”，正在开展上部结构施工和部分设备安装工作，预计将于2025 年年中建成投产。项目总投资21亿元，建成后年产电锌15万吨、工业硫酸24万吨，综合回收铜、银、铟、铅、镉、钴等有价金属，C3 成本位居行业前1/4 分位，年均利润总额2.12亿元。
