利润率方面，2017-2021 年板块整体毛利率稳定在 22%左右。
截止至2024年12 月25日，电池指数本年上涨19.11%，同期沪深300指数上涨16.16%， 根据 2024 年以来的走势来看，电池指数走势稍强于沪深 300 指数走势。
个股方面，近一年电池板块上涨个股 39 只，下跌个股 66 只，平均涨跌幅为 41.69%。 涨幅排名前 5 的个股分别为纳科诺尔、力佳科技、力王股份、德瑞锂电、长虹能源，近 一年涨跌幅分别为 224.96%、125.36%、105.77%、97.18%、94.82%，涨幅前 5 的个股均 为北交所股票。跌幅排名前 5 的个股分别为骄成超声、盟固利、振华新材、信宇人、派 能科技，近一年涨跌幅分别为-48.39%、-43.65%、-41.73%、-41.58%、-41.47%。
根据同花顺 iFinD 的数据统计，电池板块 2017-2020 年营收稳步增长，但增速逐年降 低，随后 2020-2022 年板块营收出现快速增长，2021 和 2022 年板块营收同比增速均超过 80%。2023 年至今板块营收增速快速回落，2023 年增速回落至 1.97%，2024Q1-Q3 增速 进一步下降至-13.27%。板块营收主要受到产品价格和需求量的影响，近两年电池原材料 及产品价格的大幅下跌是板块营收下降的主要原因。 利润方面，受到电池产品量价齐升的影响，2021 年板块归母净利润同比增速超过 150%。随后受到供需格局反转的影响，增速持续回落，2023 年板块归母净利润增速降至 -29.20%。2024Q1-Q3 板块的归母净利润增速回升至-12.90%，我们认为随着供需格局的 持续改善，板块利润有望触底回升。
利润率探底回升：利润率方面，2017-2021 年板块整体毛利率稳定在 22%左右。受供 给过剩影响，2022 年板块毛利率下滑至 19.73%，2023 年进一步下滑至 18.21%。随着供 需格局的逐步改善，2024Q1-Q3 板块毛利率触底回升至 20.00%。 期间费用率方面，随着整体营收规模的增长，2017-2022 年板块期间费用率从 12.30% 下降至 4.97%。随后由于产品价格大幅下跌，期间费用率攀升至 2024Q1-Q3 的 6.63%。 净利率方面，近几年均在 5%-10%区间内波动，2021 年净利率达到了区间最高的 9.85%， 2023 年下滑至 6.23%，2024Q1-Q3 回升至 7.06%。未来随着供需格局优化及产品价格稳 定，板块净利率有望逐步回升。
资本开支持续放缓，未来有望维持稳定：资本开支方面，2017-2020 年板块整体资本 开支处于缓慢增长阶段，增速由 28.43%逐步下降至 11.13%。受新能源车需求快速增长的 影响，2021 年和 2022 年板块资本开支增速分别达到 144.02%和 56.35%。随后行业供需 格局反转，板块资本开支开始降低，2023 年资本开支增速为-13.22%，2024Q1-Q3 资本开 支增速进一步降低至-17.60%。展望未来，随着需求端稳步增长，过剩产能逐步被消化， 我们认为板块的资本开支有望维持稳定。
