2011年初，全球金融危机后，由于避险需求强劲和投资 者对通胀担忧增加，银价达到高点。
2011年，铜价在全球金融危机后的经济复苏期达到峰 值，这一价格反映了对全球经济强劲增长、尤其是中国经 济快速扩张的预期。但在2011年后半段，由于欧洲债务 危机和全球经济增长放缓的担忧，铜价开始从高点回落。 2013-2015年，铜价继续下跌，主要原因是全球经济增 速放缓，尤其是中国经济增长放缓的迹象越来越明显。中 国是全球最大的铜消费国，因此对中国需求的担忧打压了 市场情绪。2015年底，铜价已经跌至多年来的最低水 平，受到全球供应过剩和需求疲软的双重压力。
2016年，铜价开始从低点反弹，主要受到全球经 济稳定复苏以及中国经济刺激措施的支撑。这些措 施包括基础设施建设和房地产市场的活跃，使得对 铜的需求有所回升。2017-2018年，供应端面临罢 工扰动，需求端全球经济增长加速，特别是美国和 中国经济表现强劲，铜价在2017年和2018年进一 步上涨，然而，2018年由于中美贸易摩擦升级， 市场对全球经济增长的担忧加剧，铜价的上升趋势 受到一定抑制。2019年开始，中美贸易紧张局势 继续影响市场情绪，限制了价格上行空间，但对全 球经济前景的乐观预期仍在一定程度上支撑了铜 价。
新冠疫情爆发导致全球经济活动大幅减少，由于全球需求骤降 和经济不确定性增加，铜价在2020年初一度下跌至每吨4,500 美元左右。2020年下半年-2021年：随着全球经济复苏、特别 是中国经济强劲反弹，铜价在2020年下半年开始快速上涨。 2021年，铜价飙升至历史新高，达到每吨10,000美元以上， 主要受到供应链瓶颈、需求回升（尤其是电动汽车和绿色能源 转型相关产业）以及低库存水平的推动。
美联储加息、全球通胀上升以及 经济衰退风险增加，铜价在2022 年下半年有所回落。2023年，受 到全球经济增长预期放缓、尤其 是中国房地产市场疲软的影响， 同时美联储的紧缩货币政策也限 制了铜价的上行空间。2024年在 铜矿供应收缩、需求转好预期以 及美联储降息预期等多因素作用 下，铜价在2024年5月一度创下 历史新高1.11万美元/吨，后因需 求不及预期在下半年回落。尽管 如此，电动汽车和可再生能源产 业的长期需求增长前景仍对铜价 提供了支撑。
随着欧债危机的发展和全球经济增长放缓的担 忧加剧，铝价在2011年下半年开始回落。2012 年至2015年期间，铝价呈现持续下降趋势，到 2015年底已跌至每吨1,450美元左右。主要影 响因素包括全球经济增长放缓、尤其是中国经 济增速放缓，以及铝市场供应过剩问题。2015 年，我国电解铝行业亏损进一步加剧，实行减 产或弹性生产的电解铝企业不断增加，尤其是 2015年底，我国电解铝企业开启了近7年来最 大规模的一次减产行动。
2016年，铝价开始从低点反弹，主要原因是 中国政府通过减少过剩产能来稳定市场，以 及全球经济的逐步复苏。铝价在2017年继续 上涨，这一上涨主要受到以下因素影响：中 国限产政策：为减少污染和过剩产能，中国 采取了严格的环保措施，限制了铝的生产能 力，这在全球范围内减少了供应。2018年4 月，美国对俄罗斯铝业巨头Rusal实施制裁， 导致全球市场对铝供应紧张的担忧急剧上 升，进一步推高了铝价。此后，由于全球宏 观经济放缓、叠加市场对于中美贸易摩擦的 悲观情绪以及国内采暖季环保政策不及预期 等影响，铝价震荡下行。2019 年，市场基本 面疲软以及全球和中国对铝的需求下降，进 一步加剧了铝价格的震荡下行。
2020年上半年，原铝价格持续下跌，加上新冠肺炎 疫情全球蔓延，导致对铝的需求下降进一步恶化。 2020年下半年，随着全球经济逐步复苏、特别是中 国经济快速回暖，铝价开始强劲反弹。到2021年中 期，铝价飙升至每吨3,000美元左右，这是十年来 的最高水平。反弹的主要推动力包括：能源成本的 上升、原料价格上涨、之后中国的能耗双控以及电 力短缺接力，直接推动了铝价的上涨。
2022年初，铝价创下了十多年 来的最高点，这一上涨受到全球 能源危机、原材料价格飙升和地 缘政治紧张局势（尤其是俄罗斯 与乌克兰冲突）的推动。俄罗斯 是全球主要的铝生产国之一，市 场对俄罗斯铝供应的担忧加剧， 导致了价格的进一步上扬。随着 全球经济增长放缓、美联储加息 政策影响全球市场流动性，铝价 在2022年下半年有所回落。 2023年，虽然能源成本和供应 链问题仍在支撑价格，但全球经 济衰退预期和需求下降使得铝价 未能维持在之前的高位。2024 年铝在需求转好预期以及美联储 降息预期等多因素作用下，铝价 在2024年5月一度创下2799美 元/吨的近2年新高，后因铝土矿 供应不稳定导致氧化铝价格大幅 上涨，大大提高了原材料成本， 对下半年电解铝价格起到了支撑 作用。
2011年初，全球金融危机后，由于避险需求强劲和投资 者对通胀担忧增加，银价达到高点。2012年到2015年， 白银价格总体呈现下行趋势。这一阶段的下跌主要受以下 因素影响：随着美联储逐步减少量化宽松政策并计划加 息，美元持续走强，对贵金属价格产生了压制作用。随着 经济复苏，投资者的风险偏好增加，资金流出白银等避险 资产转向股市和其他风险资产。低通胀环境削弱了白银作 为通胀对冲工具的吸引力
2016年初，白银价格开始反弹，主要原因是 全球经济不确定性增加，如英国脱欧公投结 果出乎意料，以及对全球经济增长的担忧， 使得投资者重新青睐避险资产。2017年至 2019年，尽管地缘政治事件和市场不确定性 有所增加，但强劲的股市表现和美元走强抑 制了白银价格的上行。投资者对通胀的预期 依然低迷，且美联储在此期间逐步加息，减 少了白银的吸引力。
2020年初，由于市场恐慌导致的抛售行为，白银价格跌至12美元/盎司。强劲反弹从 2020年下半年开始，并在2021年达到每盎司近30美元的高点。反弹背后的驱动因素 包括：各国央行推出的大规模货币和财政刺激政策推动了市场流动性，提振了贵金属 价格。随着美联储继续保持低利率和量化宽松政策，美元走弱，使得以美元计价的白 银价格相对上涨。白银在太阳能电池板、电动汽车和电子产品中的广泛应用也在推动 其需求，支撑了价格的上行。
随着美联储在2022年下半 年开始大幅加息以应对通胀 飙升，白银价格再次承压回 落。2023Q2由于美欧银行 业危机和美国债务上限问题 进一步恶化，美联储货币政 策转向宽松预期持续升温， 国际银价连续上涨，并于5 月4日创下每盎司26.07美元 的年内新高，到年底时基本 回到了年初的水平。2024 年3月初至5月下旬，在美联 储降息预期及避险情绪推动 之下，白银价格实现了 42.6%的涨幅。后在美联储 首次降息落地后创下34.86 美元/盎司的十年新高。 2024年11月5日美国总统大 选后，由于部分投资者转向 生息资产，白银单日跌幅近 5%，此后维持震荡下行趋 势。
