机械设备板块行情呈现周期与成长共舞局面。
以 9 月 24 日为分界，2024 年机械设备行业整体呈现前低后高走势，整体上看与沪深300基本同步。2024 年初至 9 月 23 日，申万机械设备板块市场表现落后于沪深300；9月24日后随着市场反弹，机械设备板块表现快速修复，基本追上沪深 300。
相比其他 SW 一级行业，2024 年机械设备累计涨幅排名中游水平。2024 年申万机械行业累计上涨 0.24%，跑输沪深 300 指数 18.78 个百分点，在 31 个申万一级子行业中排名第16。
在子板块方面，2024 年初至 9 月 23 日，机械板块整体偏向周期及红利风格，轨交、工程机械等板块表现更加突出。2024 年 1 月 1 日-9 月 23 日两个子行业实现逆市上涨，分别为轨交设备(16.2%)、工程机械整机(12.8%)。
9 月 24 日至年底，机械板块整体偏向成长与题材。机器人、其他自动化设备、磨具磨料、仪器仪表等子行业涨幅亮眼。2024 年 9 月 24 日-12 月 31 日涨幅前四子行业分别为：机器人(+98.4%)、其他自动化设备（77.5%）、磨具磨料(+61.2%)、仪器仪表(+55.5%)。
2024Q4 市场需求稳定加快恢复。机械设备行业作为中游制造业，受下游景气度与需求影响最大，并呈现放大效应。2024 年 12 月 PMI 为 50.1%，连续3 个月稳定在扩张区间；新订单指数为 51%，较上月上升 0.2 个百分点，连续 4 个月上升。整体来看，12 月经济平稳收官，Q4 趋稳回升，并集聚了多个积极趋势，为新年经济良好开局奠定了基础。
根据国家统计局数据显示，2024 年 1-11 月制造业固定资产投资完成额同比增长9.3%，增幅相对去年同期扩大 3.0pct，制造业主营业务收入同比增长 1.9%，增幅相对去年同期扩大0.8pct；2024 年 1-11 月，航空运输业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、专用设备制造业固定资产投资完成额同比分别增长 18.2%、12.6%、14.9%、11.7%，增速相对去年同期分别提升 1.0、3.4、3.4、0.1pct，其中通用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业的资本开支同比增速有明显加快迹象。
2024Q3 成长性及盈利能力有所修复。2024Q1~Q3，机械设备行业单季度营收同比增速为3.7%、3.2%、5.8%，Q3 增速有所提升；归母净利润同比增速为2.6%、- 9.6%、2.5%，Q3同比增速实现修复。
2024 前三季度，机械设备板块经营活动现金流净额合计为577 亿元，同比增加95%，相对去年同期大幅改善；合同负债近四年总体呈现增长趋势，2024 年前三季度合计金额为2831亿元，相对 2023 年末增长 4.5%。
从业绩表现来看，2024 年前三季度，申万机械设备子行业营收增速前五分别是：金属制品（yoy+17.58%）、工控设备（yoy+16.82%）、工程机械器件（yoy+11.01%）、其他通用设备（yoy+9.60%）、激光设备（yoy+9.11%）；归母净利润增速前五分别是：激光设备（yoy+23.49%）、纺织服装设备（yoy+22.24%）、工程机械整机（yoy+13.60%）、农用机械（yoy+11.72%）、其他通用设备（yoy+10.95%）。
