从探索发展到高速发展再到创新发展。
1993-2001，起步阶段，仅有股票型 ETF：1993 年，第一只跟踪标普 500 指数 ETF 诞生；1996 年，17 只投资于全球股票 市场的 ETF 集中成立；1998 年，9 只行业 ETF 成立； 2002-2008，探索期，不同资产类型的 ETF 相继问世：2002 年，8 只债券型 ETF 上市；2004 年，1 只商品型 ETF上市； 2007 年，5 只混合型 ETF 上市；2008 年，13 只首批主动管理型 ETF 上市，15 只 FOF 型 ETF 上市。至此，美国 ETF市 场已基本覆盖各大资产类型的产品。 2009-2018，高速发展期，保持着 20%以上的增速快速发展：2018 年底ETF 市场规模是 2008 年底规模的 6.35 倍。 2019 年以来，创新发展期，多元化产品不断出现：2019 年 SEC 批准持仓不透明的主动管理 ETF 发行，指数型 ETF 的发 行趋缓，主动型成为新的增长点。
截至 2023 年底，美国 ETF 市场总规模占投资公司在管受监管产品总规模的 24%。在美国市场，投资公司发行的受监管金 融产品主要包括共同基金、ETF、传统封闭式基金（传统 CEFs）和单位投资信托（UITs）。截至 2023 年底，共同基金、ETF、 传统 CEFs 和 UITs 的数量分别为 8582 只、3304 只、402 只和 3750 只，股票、债券和混合共同基金的总净资产为 19.6万 亿美元，货币市场基金的总净资产为 5.9 万亿美元，ETF 的资产为 8.1 万亿美元；传统 CEFs 的总资产为 2490 亿美元，UITs 的总净资产为 770 亿美元，ETF 资产规模占投资公司 33.9 万亿美元总净资产的比例已达到 24%。
相较于共同基金市场，ETF 的出现较晚，但发展迅速。共同基金和 ETF 是美国市场受监管基金的最主要产品类型，ETF的 出现晚于共同基金，但从 ETF 出现开始，就保持着高速的发展；2008 年金融危机后，ETF 进入稳定的发展期，多数年份的 规模增长率均在 20%以上且规模增速长期高于共同基金。
美国 ETF 市场的产品类型丰富，涵盖股票型、债券型、商品型、货币型、另类型和资产配置型等多种资产类型。股票型ETF 可以根据投资市场范围划分为国内股票市场、全球股票市场；债券型涵盖政府债、公司债等多种债券；商品型包括农业、能 源、金属等；货币型有一篮子货币、货币对等类型；另类型主要包括对冲策略产品等。多样化的布局为投资者提供了广阔的 选择空间，使其能根据自身的风险偏好和投资目标进行合理配置。
股票型 ETF 是美国 ETF 市场最主要的类型，规模占 ETF 市场总规模的80%。截至 2024/12/20，美国 ETF 市场共有基金数 量 3494 只，规模合计 10.2 万亿美元，相较 2023 年底规模上升 27%；其中股票型、债券型、商品型、货币型、另类型和资 产配置型 ETF 分别有 2490 只、743 只、94 只、59 只、53 只和 55 只；规模分别达 8.16 万亿美元、1.78 万亿美元、1615 亿美元、1286 亿美元、85 亿美元和 58 亿美元。股票型 ETF 和债券型 ETF 是美国 ETF 市场的主要类型，数量占比分别为 71%和 21%，规模占比分别为 80%和 17%。相较 2023 年底，ETF 市场规模上升 27.2%，其中股票型、债券型、商品型、 另类型和资产配置型 ETF 规模分别上升 27.6%、17.8%、20.1%和 54.4%，货币型 ETF 规模大幅上涨 34.4 倍。
美国市场股票型 ETF 中，跨境进行全球市场投资的产品规模占比近 20%。截至 2024/12/20，在美国股票型 ETF 产品中， 投资区域限定于美国本土的产品与投资全球股票市场的产品数量分别为1519 只和971 只，规模分别为6.64 万亿美元和1.52 万亿美元，其中跨境进行全球投资的产品数量占比达到 39%，规模占比达到了 19%。
根据 FactSet 的分类，投资美国国内股票市场的 ETF 可以大致划分为规模与风格类、行业类和高股息类。高股息类为以全 市场为选股空间、以高股息率为主要投资目标的基金，行业类为以某个行业或主题为投资范围的基金，其余的基金划分为规 模与风格类；在规模与风格类中，会根据基金的成分股呈现的规模表现和风格表现进行进一步的划分。
规模与风格类产品在数量和规模上均占主导地位。截至2024/12/20，投资美国国内市场的 ETF 数量 1519 只，规模合计 6.64 万亿美元，相较 2023 年底规模上升 31.9%；其中规模与风格类、行业类和高股息类 ETF 分别有 1122 只、370 只和 27只； 规模分别达 5.68 万亿美元、7625 亿美元和 1986 亿美元。
大盘和全市场产品布局更广，2024 年成长风格产品规模增速更高。规模与风格类 ETF 按照基金成分股的市值特征和风格特 征进行进一步拆解，从市值特征来看，可以分为大盘、中盘、小盘、微盘，中小盘以及全市场几大类，风格特征主要包括成 长风格、价值风格和综合型三类。可以看到，大盘和全市场产品在数量和规模上都高于其他市值特征的产品，其中，跟踪大 盘指数的产品中，以跟踪 S&P 500 和 NASDAQ 100 指数的产品规模最大，分别达到 1.83 万亿美元和3950 亿美元；2024 年受美股科技股涨幅较好影响，成长风格产品表现出相对更高的规模增长率，Vanguard 旗下的 Vanguard Growth ETF2024年规模增长 49%达到 1564 亿美元，BlackRock 旗下的 iShares Russell 1000 Growth ETF 在 2024 年规模增长 29%达到 1061 亿美元。
信息技术行业主题基金规模最高，2024 年金融行业主题基金规模增速快。行业类 ETF 目前已经覆盖信息技术、金融、能源、 房地产、医疗保健、非必须消费品、工业、通信服务、日常消费品、材料、公用事业等行业，同时含有丰富的主题类产品。 从产品布局来看，信息技术行业主题产品在数量和规模上高于其他行业，截至 2024/12/20，信息技术行业主题基金共有 54 只，规模合计 2288 亿美元，相较 2023 年底规模上升 34%；此外，金融行业主题产品在 2024 年规模大幅上升 40%，达到891 亿美元。目前规模最大的前两只行业主题基金，均为信息技术行业产品，分别是Vanguard Information Technology ETF 和 Technology Select Sector SPDR Fund，规模达到 842 亿美元和 726 亿美元。
投资全球股票市场的产品布局丰富，投向发达市场的产品规模远超其他区域。截至2024/12/20，美国全球股票型 ETF产品 共有 971 只，规模合计 1.52 万亿美元，相较2023 年底规模上升 12%。通过ETF 市场进行全球资产配置的产品类型十分丰 富，既有专注投资单个国家或地区的产品，也有泛投资某些区域的产品，其中在全球范围内进行投资的产品数量最多，已达 到 409 只；投资发达国家市场的产品规模最大，达到 5863 亿美元，占到了全部跨境产品的 39%，其中 Vanguard FTSE Developed Markets ETF 的产品规模最大，已达到1328 亿美元。
