房地产基金将更多参与股权投资 。
首先，外部环境的变化将促使地产基金更多转向股权投资。 过去在房地产黄金时代，房地产基金更倾向于做债权类业务，采用 “假股真债“的模式，不愿意使用股权投资参与项目后端分成，然 而今非昔比，整个房地产行业开发投资增速在下降，房地产行业正在调整，利润正在压缩，房地产基金将回归“本真”，更愿意接受股 权投资和后端分成。其次，房地产基金依然拥有很大的发展空间。首先，在经济 “去杠杆化“和金融“双重脱媒“的趋势下，股权类直接融资将会增 多，也给房地产基金等股权投资带来了更多的机会。其次，行业调整 之下，地产公司越来越多进行”轻资产“转型，希望更快回笼资金， 将更多与基金公司进行合作，或者把项目整体出售给地产基金。另 外，未来将会有越来越多的优质项目因为资金流问题停滞或价值被低 估，这对房地产基金、信托都是一个好的市场机会。
最后，也要警惕房地产基金的运行风险。一是由于房地产进入 “白银时代“，房地产行业高利润难以持续，利润空间将更加趋向合 理化，基金投资难以保持过去的高收益；二是LP投资人对收益预期 的降低也将导致资金募集难度加大，地产基金设立募集难道加大；三 是个别基金公司、信托公司未能严格控制项目风险，可能导致本该兑 付的个别项目未能顺利兑付。
行业调整将推动房地产并购整合浪潮。行业环境变化使得一些 房企面临生存困境不得已断臂求生，而不少企业为提升竞争力也在谋 求战略调整，这些都推动了房地产并购重组的增加。监测数据显示， 近三年房地产行业并购金额持续快速上升，并且在2014年实现跨越式 增长，全年房地产行业并购标的交易达245宗，交易总价值达1210亿 元(包括已完成与未完成交易)，同比增长约80%。不难看出，房地产 行业环境的调整，推动了行业并购重组的增加，“大鱼吃小鱼”、资 源重组整合以实现战略调整，将会越来越多。
大型房企和地产并购基金迎来发展机会。环境变化，给大型房 企带来了良好的并购机会，他们在经营上的压力相对小些，优秀的现 金流和低的资金成本将使得他们在行业整合中成为并购者，伺机获取 优质的土地和资产或向上下游延伸以完善产业链。而政策方面的放松 更是为此提供了良好的环境（如2015年1月，上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，国土资源部不再进行事前审查）。同时， 这也将催生更多地产并购基金的产生，地产并购基金可以充分撬动 效应，在并购大潮中扮演重要角色。他们不仅仅会进行土地和项目 收购，还可能会进行纵向收购，完善从投资、开发、工程、运营各 环节，打造铁狮门、星浩资本一样的全链条一体化运作模式。
地产金融迎来“互联网+”时代。近年来，房地产、金融及互联 网的结合开始变多，包括房金所的“一宝六贷”、平安好房的“好 房贷”、搜狐旗下的“首付贷”等等众多P2P产品， 此外也越来越多 的房企试水房地产众筹。国家层面也提出“互联网+“，提倡用互联 网改造传统行业。“房地产+互联网+金融“正在创造着新的可能， 中国房地产市场似乎进入了用互联网金融再造的阶段。 “互联网+地产”趋势不可阻挡。对于房地产行业来说，过去比 较粗放，而未来房地产行业将更加精细化运行，不论是互联网对房 地产行业营销环节的改造，如万客通、微销宝、房多多以及远洋与 京东的众筹活动等；还是推动商业和物业管理的转型，如万科社区 O2O、彩生活、万达电商等；亦或者对房地产资金环节的改变，都 充分说明，互联网与房地产结合趋势不可阻挡。
2015年房企金融创新路径： 1、房企成立或参与地产基金，推动转型。 2015年房企金融创新的一大路径，便是地产基金，越多越多的 房企提“轻资产“转型，或与基金公司展开合作，如龙湖、万科； 或建立自己的地产基金平台，如金地集团、远洋地产等。未来房企 成立自己的基金或参与基金，将会使得企业运作更加灵活，在拓宽 融资渠道的同时，还可以获取多元的收入。同时大部分房企作为上 市公司，通过”私募基金+上市公司“的方式，效仿类似凯德的模 式，将成熟的项目注入上市公司，也可以构建很好的资金退出通道。而基金的运作方式上也将由过去主要以债券类业务向股权类业 务转型，更多向国际领先模式靠拢。另外在房地产基金的资金来源 上，财务杠杆将有所收缩，以做到风险可控。 同时，以并购为主的基金亦是创新的重要方向，并购基金除了 可以参与房地产行业横向和纵向并购外，还可以参与到涉房国企混 合所有制的改革。
2、房企重资产证券化 资产证券化是房企金融创新的重要方向，对于重资产运营的商 业地产、养老地产、产业地产等，回收期长，资金沉淀压力较大， 资产证券化方式将是缓解资产压力和撬动发展的重要方式。 目前私募版REITs已经试点，未来随着政策的逐渐放宽，公募版 的REITs将是房企重要的创新方向。这将为房企的持有型物业提供资 金回笼的重要渠道，也为各类私募地产基金提供了重要的投资退出 渠道。
3、房地产互联网金融遍地开花 目前房地产互联网金融已经进行了较多的试水，并取得较好的 效果，但还不够成熟，政策和监管体系也还不完善，因此，存在的 机会也比较多。以下领域，虽然已经有些尝试，但仍然是个重要的 创新方向。 满足购房者购房贷款需求的，如结合P2P的房贷产品、首付贷 产品；满足社区住户消费、理财等社区综合服务需求的，如社区理 财、社区商业电商化等；满足个人投资理财需求的，如结合P2P的房 地产互联网金融理财产品、房地产众筹产品；满足开发商融资需求 的各类金融创新产品，如开发商众筹建房。同时，互联网可结合方 向较多，可融合内容也较为丰富，多种需求或可相互嫁接结合，构 建出房地产互联网金融生态圈。
