华润旗下物业服务平台，物管商管齐发力。
华润置地有限公司是 华润集团旗下负责城市建设的开发运营商，已布局内地及中国香港 85 座城市。公司 于 1994 年改组成立，1996 年在港交所上市，2002 年更名为华润置地开始全国化布 局，2005 年注入商业资产，2010 年纳入中国香港恒生指数成分股，2021 年确立了“3+1” 一体化业务发展模式，2022 年被国资委确立为国企公司治理示范企业。
公司以“城市投资开发运营商”为战略指引，资管业务、轻资产管理业务三大 主营业务与生态圈要素型业务有机联动的“3+1”一体化业务模式，包括开发销售业 务、经营性不动产与资管业务、轻资产管理业务及生态圈要素型业务，业务范围涵 盖住宅、公寓、购物中心、写字楼、酒店、商业运营、物业管理、长租公寓、城市 代建、文体、城市更新、城市运营等领域，构建城市投资开发运营生态圈。
公司控股股东华润集团是国资委全资控股的大型央企，业务涵盖大消费、综合 能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业 6 大领域，截至 2024H1， 华润集团对公司直接持股 59.51%，同时合贸公司间接持股 0.04%，总持股 59.55%， 股权集中，保障了业绩决策的一致性。
得益于地产开发规模的扩大，公司开发销售业务结转收入提升，公司近年来营 业收入呈增长态势。2023 年，公司实现营收 2520.0 亿元，同比增长 21.1%，其中地 产开发销售业务占比 84.4%，仍为公司主要收入来源。2024H1，公司实现营收 795.1 亿元，同比增长 8.5%，其中经常性业务收入同比增长 9.0%至 200 亿元，占比提升至 25.3%，可持续经营业务占比明显提升。
公司归母净利润保持相对稳健水平，在地产行业结转利润下行压力下，2023 年 利润同比仍实现增长。2024H1 公司实现归母净利润 102.5 亿元，同比下降 25.4%； 实现核心净利润 107.4 亿元，同比下降 4.7%。
公司 2024 上半年利润规模下滑主要由于开发业务结转毛利率下降，2024H1 毛 利率 22.3%，同比下降 3.4pct；其中开发销售毛利率 12.4%，同比下降 4.6pct，但仍 保持行业中上水平。受此影响，公司 2024H1 净利率同比下降 6.2pct 至 15.7%，净利 率在头部样本房企排名首位，公司管理费率显著压降，期间费率维持行业中游水平。
公司销售规模保持行业头部水平，2019 年来销售金额均超过 2000 亿元，且销售 排行稳定在前十。2024 年公司实现签约销售金额 2611.0 亿元，签约销售面积 1133.2 万方，同比分别下降 15.0%和 13.3%，克而瑞销售排名较 2023 年提升 1 位，进入行 业前三；销售均价微降至 23041 元/平米，但较 2023 年之前仍有较大提升；销售市占 率提升至 2.7%，达到历年新高。公司 2024H1 在 20 城市占率排名前五，在成都、西 安、郑州、长沙和温州 5 城市占率排名第一，竞争优势和品牌影响力不断扩大。
全行业对比来看，2024 年销售金额超过 2000 亿元房企仅 5 家，公司销售规模处 于行业一梯队。公司销售金额增速自 2020 年以来均跑赢商品房销售金额增速及百强 房企销售金额增速，公司 2024 年销售金额降幅-15.0%，头部房企中仅次于中国海外 发展和绿城中国，销售韧性较强。
拿地表现来看，公司 2021-2023 年权益拿地金额均超过 1100 亿元，其中 2023 年公司获取 68 宗土地，权益地价 1118 亿元；2024H1 公司聚焦核心城市核心地段， 获取项目 11 个，新增土储面积 202 万方，权益面积 136 万方，对应拿地金额 256 亿 元，权益金额 183 亿元；其中一二线城市拿地占比 87%，在北京、大连获取优质商 业综合体项目 2 个。公司 2024H1 权益拿地均价达 13478 元/平米，较 2023 年有所提 升，主要由于一线城市拿地金额由 2023 年的 46%提升至 2024H1 的 60%。
公司 2020 年以来拿地权益比均超 65%，2024H1 面积和金额口径拿地权益比分 别为 67%和 72%。公司 2020-2023 年权益拿地强度（权益拿地金额/权益销售金额） 稳定在 52%-53%，2024H1 投资谨慎，拿地强度有所下降。
从拿地城市能级来看，公司坚持聚焦高能级城市布局，一线城市权益地价占比 由 221 年 17%提升至 2024 上半年 60%，投资结构抗风险能力提升。
根据克而瑞 2024 年销售和拿地数据，公司 2024 全年拿地金额 692 亿元，排名 行业第二，仅次于中国海外发展。综合销售增速和拿地强度，公司 2024 年均表现稳 健，排名行业前列。
