深耕SLG，探索融合品类。
神州泰岳成立于2001年，成立初期主要从事ICT业务；2009年公司作为首批28家企业在深交所创业 板上市；2013年公司全资收购壳木游戏，游戏收入逐渐提升；2020年起，公司游戏业务收入占比 超过60%，游戏业务成为公司主要收入来源。 壳木游戏成立于2011年，2013年被神州泰岳收购，其发展历程可以主要分为四个时期：2009-2012 年的小型单机游戏期、2012-2016年的多元品类手游尝试期、2016~2022年的SLG核心期、以及 2022年开始的“SLG+”融合玩法探索和其他游戏品类拓展期。
据神州泰岳2024年度业绩预告，全年归母净利润预计实现55.66%至68.06%的显著增长。这一乐观 的财务预测主要得益于其子公司壳木游戏在游戏业务上的卓越表现。壳木旗下的两款主打游戏《 Age of Origins》和《War and Order》海外表现强势，持续在中国游戏厂商出海收入排行榜中名列 前茅。通过 SLG 赛道长期积累的研发经验、精准实施的营销策略和多次迭代的长期更新能力，壳 木游戏有效控制了营销支出，推动了游戏业务利润的大幅增长。 根据AppMagic发布的2024年中国出海手游排行榜，《Age of Origins》和《War and Order》分 别位列第8名和第28名。其中， 2018年上线，已经运营超六年的《Age of Origins》自2022年5 月起便频繁跻身 Sensor Tower 中国手游收入榜Top10；2016年上线的《War and Order》也依 然保持着稳健的出海成绩。 根据神州泰岳2024年半年报，上半年《Age of Origins》和《War and Order》贡献公司97%的 充值流水。
总结复盘壳木游戏的发展历程和关键性产品，我们认为公司主要竞争优势在以下三个方面： SLG赛道长期积累的强研发能力：壳木游戏2017年起即以SLG手游为核心，团队成员大多来自 北京大学、清华大学、武汉大学、中央美术学院等高等学府，曾就职于微软、Google、Ubisoft 、Glu Software、Gameloft，Baidu等国内外业界知名开发商，核心开发团队主力成员从业均已 达到6-12年不等，经验丰富，长期的研发积累能够大大提高公司产品的成功率。
紧抓用户需求的前瞻性创新能力和市场洞察力：在公司发展历程中起到关键作用的三款游戏，《 Little Empire》《War and Order》和《Age of Origins》，均体现了公司在3D制作、玩法、题材 等方面，抓住用户需求和市场趋势的前瞻性创新能力。其中，《Little Empire》是全球首款3D策 略类手游;《War and Order》是市面上推出的首款纯3D制作的SLG手游，并前瞻性采用了SLG+ 低门槛的即时策略玩法，占据了SLG+RTS的先发优势；《Age of Origins》2018年即采用了丧 尸题材，对锚定欧美等丧尸文化流行地区的用户起到了重要作用。
多次版本更新迭代的长线运营能力：保持高频更新，与当前头部SLG手游在同生命周期（上线后 7个自然年内）进行对比，壳木两款主力游戏《War and Order》和《Age of Origins》更新频率 远高于《Clash of Clans》，表明公司对处于生命周期初期的产品，能复用丰富的长线运营经验 ，对游戏进行高频的性能优化和版本迭代，提升玩家体验，推进游戏的长生命周期运营。
