国产半导体设备领军企业，营收规模实现高增。
中微公司是国内领先、国际知名的高端半导体微观加工设备 公司。中微成立于 2004 年，2018 年整体变更为股份有限公司， 2019 年成为科创板首批上市公司之一。公司自成立以来，专注于 研发和生产高端半导体设备及泛半导体设备，覆盖半导体集成电 路制造、先进封装、LED 外延片生产、功率器件、MEMS 制造以 及其他微观工艺的高端设备领域。
刻蚀设备和 MOCVD 技术领先，薄膜类设备进展顺利。公司 现有产品包括应用于集成电路前道生产的等离子体刻蚀设备 （CCP 设备、ICP 设备、TSV 设备）、薄膜沉积设备（LPCVD、 ALD 设备等）等关键设备，应用于 LED 外延片和功率器件领域的 MOCVD 设备以及应用于平板显示生产线的工业用大型 VOC 净化 设备。 目前公司等离子体刻蚀设备已批量应用在国内外一线客户从 65 纳米到 14 纳米、7 纳米和 5 纳米及更先进的集成电路加工制造 生产线及先进封装生产线。公司研制的薄膜沉积设备产品进展顺 利，如期完成多项工艺验证， LPCVD 设备和 ALD 设备逐步投入 市场。此外，MOCVD 设备在行业领先客户的生产线上大规模投入 量产，公司已成为世界排名前列的氮化镓基 LED 设备制造商。
公司无实际控制人，上海国资委+大基金为公司前两大股东。 截止 24 年 3 季报，公司第一大股东上海创投（实控人系上海市国 资委）的持股比例为 15.05%，第二大股东巽鑫投资（大基金一期） 的持股比例为 13.04%，公司无实际控制人，公司重要决策均属于 各方共同参与决策。此外，大基金二期持股比例为3.93%，嘉兴智 微为员工持股平台。
核心技术团队经验丰富，具备国际技术视野。公司创始团队 及核心技术人员大都有国际领先半导体设备公司的从业经验，是国内具有国际化优势的半导体设备研发和运营团队之一。中微公 司的创始人、董事长及总经理尹志尧博士在半导体芯片和设备产 业有超过 30 年的行业经验，是国际等离子体刻蚀技术发展和产业 化的重要推动者之一。此外，公司吸引了来自世界各地具有丰富 经验的半导体设备专家，形成了成熟的研发和工程技术团队，专 业涵盖等离子体物理、射频及微波学、结构化学、微观分子动力 学、光谱及能谱学、真空机械传输等相关领域。
营收规模稳定增长，刻蚀设备贡献主要收入。2019-2023 年 公司营业收入规模维持高速增长，CAGR 达 33.93%。从收入结构 来看，公司刻蚀设备业务营收占比持续提升，且营收规模从 2019 年的 8.13 亿元增长至 2023 年的 47.03 亿元，是公司营收的重要来 源。2024 年上半年，公司营业收入同比增长 36.46%达到 34.48 亿 元，其中等离子体刻蚀设备收入 26.98 亿元，同比增长约 56.68%， 是公司收入增速的重要来源；MOCVD 设备收入 1.52 亿元，同比 减少约 49.04%，主因终端市场近两年不景气。
盈利能力提升，毛利率水平保持高位。2019-2023 年公司归 母净利润实现高速增长，CAGR达75.43%。2024年前三季度归母 净利润为9.13亿元，同比下降约2.47亿元，同比减少约21.28%， 主因 2023 年同期公司出售了持有的部分拓荆科技的股权而产生约 4.06 亿元的税后净收益，扩大了当年利润基数。从利润率水平来 看，2019-2023 年公司毛利率持续提升，2024 年前三季度公司的 毛利率为 42.22%，毛利率下降主要系会计准则调整，新规将本期 产生的预计产品质量保证损失计入营业成本。
公司持续加大研发投入，研发人员占比持续提升。公司坚持 以研发创新为驱动的高质量增长策略，重视研发投入，2023 年公 司研发费用支出为 8.17 亿元，同比增长 34.91%，研发投入占比达 13.04%。优秀的技术和研发团队是公司产品和服务不断创新改进 的重要保障，截至 2024 年上半年，公司拥有研发人员 967 名，较 年初提升 22.72%，研发人员在员工总数的占比达到 46.38%。
存货和合同负债增加，公司在手订单饱满。存货方面， 2024Q3 末公司存货金额达 78.2 亿元，同比+ 91.18%，存货规模 增长主因公司应对订单起量而进行原材料备货等；合同负债方面， 2024Q3 末 29.88 亿元，同比 118.82%，可反映公司在手订单饱满。 据 2024 年三季度公告，公司新增订单 76.4 亿元，同比增长约 52.0%，其中刻蚀设备新增订单 62.5 亿元，同比增长约 54.7%， 新增订单保障公司营收增长。
