城商行中规范经营的行业标杆。
苏州银行发展至今大致可分为五个发展阶段。1）脱离行政隶属关系独立营业。苏 州银行前身为苏州市郊农村信用联社与吴县市农村信用联社。1996 年 1 月，苏州市郊、 吴县市信用联社分别与市郊农行、吴县市农行脱离行政隶属关系，独立对外营业。2） 重组成为苏州市区信用联社。2002 年 12 月，苏州市郊农村信用联社与吴县市农村信用 联社合并重组正式成立苏州市区农村信用合作联社，下辖吴中区、相城区、高新区、工 业园区四个区信用社，机构网点遍布苏州市区城乡。3）组建江苏东吴农村商业银行。 经中国原银行业监督管理委员会批准，苏州市区农村信用合作联社组建为江苏东吴农村 商业银行股份有限公司，并于 2004 年 12 月正式对外挂牌开业，成为全国第 5 家股份制 农村商业银行。4）更名苏州银行股份有限公司。2010 年 9 月，经中国原银监会批准， 江苏东吴农村商业银行正式更名为苏州银行股份有限公司。5）监管隶属关系调整为中 小商业银行监管序列。2011 年 3 月，经中国原银监会批准，苏州银行股份有限公司监管 隶属关系由农村中小金融机构监管序列调整为中小商业银行监管序列，标志苏州银行的 行业性质正式由农村商业银行转变为城市商业银行。6）苏州银行于 2019 年 8 月成功在 A 股上市。
公司股权结构较为分散，苏州国际发展集团有限公司为公司第一大股东。1）根据 公司 2024 年中报前十大股东数据：苏州国际发展集团有限公司持股 11.82%，苏州工业 园区经济发展有限公司持股 5.40%，张家港市虹达运输有限公司持股 3.87%，香港中央 结算有限公司持股 3.00%，江苏吴中集团有限公司持股 2.70%，盛虹集团有限公司持股 2.15%，苏州新浒投资发展有限公司持股 1.50%，江苏吴中教育投资有限公司持股 1.36%， 苏州三威企业集团有限公司持股 1.21%，广发多因子灵活配置混合型证券投资基金持股 1.20%。前十大股东合计持股占比 34.21%，其中国有法人占比 18.72%。2）公司股权结 构较为分散，最大股东持股不足 15%，其中苏州国际发展集团有限公司隶属苏州财政局， 苏州工业园区经济发展有限公司隶属苏州工业园区管委会。3）我们认为分散的股权结 构可以减少大股东对公司经营的掣肘，能有效提高公司经营效率。 大股东持续增持，彰显对公司长期投资的信心。1）2024 年以来，国发集团持续增 持苏州银行股份，截至 2025 年 1 月 8 日持股比例由 2023 年末的 9.6%提升至 14%。2） 2025 年 1 月 8 日，苏州银行发布公告，称大股东国发集团计划自 2025 年 1 月 14 日起 6 个月内，拟通过集中竞价交易或购买可转债转股的方式增持苏州银行股份。截至本公告 日，国发集团持有苏州银行股份 5.37 亿股，占截至 2025 年 1 月 7 日总股本的 14%。国 发集团计划以共计不少于 3 亿元人民币买入苏州银行股份，按照 1 月 8 日收盘价计算， 增持股份将达到 3808 万股，增持股份数量占苏州银行总股本约 1%。3）我们认为，大 股东频繁增持彰显长期投资信心，为未来公司稳定经营注入一针强心剂。
苏州银行旗下拥有六家子公司，其中四家为村镇银行，一家金融租赁公司，一家公 募基金。1）江苏首家村镇银行江苏沭阳东吴村镇银行股份有限公司、以“三农、小微 和零售”为特色的江苏泗阳东吴村镇银行股份有限公司、江苏泗洪东吴村镇银行有限责 任公司和江苏宿豫东吴村镇银行有限责任公司是苏州银行控股的四家村镇银行。2）苏 州金融租赁股份有限公司，主要服务于中小科创、战新产业、新能源，以及交通运输板 块，苏州银行目前持股占比 60.08%。3）苏新基金管理有限公司是苏州银行与凯德基金 管理有限公司和苏州工业园区经济发展有限公司共同发起设立，其中苏州银行出资额 8400 万元，出资比例 56%；凯德基金出资额 3600 万元，出资比例 24%；苏州工业园区 经济发展有限公司出资额 3000 万元，出资比例 20%。
公司拥有一支经验丰富的管理团队，高级管理人员具有从业时间长、管理经验丰富、 业务能力强等特点。1）2023 年以来，苏州银行管理层迎来密集调整，包括董事长、行 长、多位副行长、董事会秘书以及监事会主席等在内的多位高管发生变更。2）2023 年 2 月，担任苏州银行董事长已逾 10 年之久的王兰凤因年龄原因离任。接棒王兰凤的崔庆 军，1972 年出生，出身于国有大行，是银行业的资深老将，曾在建设银行、上海银行供 职。2023 年 4 月，崔庆军苏州银行董事、董事长任职资格获批。3）2023 年 8 月，苏州 银行原行长赵琨辞去行长及其他相关职位，董事会聘任王强为行长。同年 10 月，王强 获批担任行长一职。和崔庆军一样，王强也是一位“70 后”干部，同样出身于国有大行， 具有丰富的银行业履历和管理经验。4）我们认为，集团管理层均有着丰富的银行从业 经验，能有效地带领苏州银行未来稳步走在正确的发展轨道上。且董事长、行长均属于 “70 后”干部，这有利于集团业务规划的长期性实施。
苏州银行机构数量加速扩张，预计未来经营区域可能会拓展至整个长三角。1）从 机构数量来看，苏州银行 2017 年之前扩张速度较快，2015-2016 年机构数量同比增速均 在 5%以上；在经历快速扩张期后，2017-2022 年进入了消化整理阶段，2019 年甚至出 现机构数量同比减少 1 家的情况；2022 年之后苏州银行的扩张速度再次提升，2023 年、2024 年中期机构数量分别同比+4.7%、+5.2%。2）苏州银行以苏州市为核心，辐射江苏 省。根据 2024 年中报数据，苏州市网点占比 73.1%，员工占比 73.7%。目前苏州银行在 江苏省其余各市均有分支机构。3）我们认为，苏州银行经营区域的目标是布局整个长 三角，未来待时机成熟后苏州银行有望在非江苏省份开设分支机构。
