综合实力领先的城市投资开发运营商。
华润置地有限公司为华润（集团）有限公司旗下负责城市建设运营业务单元， 1994 年改组成立，1996 年在香港联合交易所上市，2010 年被纳入香港恒生指数成份股，2022 年被国务院国资委确立为国 有企业公司治理示范企业。历经三十余年发展，已布局内地及香港等境内外 85 座城市，成长为综合实力领先的城市投资开 发运营商。
公司控股股东为华润（集团）有限公司，2024H1 末华润集团通过华润集团（置地）有限公司、合贸有限公司合计持有公司 59.55%股份，股权结构集中且稳定。华润集团为国内规模最大综合性央企之一，归属国务院国资委直接监管，业务涵盖大 消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业 6 大领域，下设 24 个业务单元，两家直属机构，实体企业 3077 家，在职员工 39.2 万人，位列 2024 年《财富》世界五百强第 72 位。2023 年公司总资产占华润集团 45.7%、 营业收入占 28.1%、净利润占 60%，贡献重要比重。
面向“城市投资开发运营商”定位，构建“3+1”业务模式。公司以“城市投资开发运营商”战略定位为指引，构建开发销售型、 经营性不动产与资管、轻资产管理三大主营业务与生态圈要素型业务有机联动的“3+1”一体化业务模式，涵盖住宅、公寓、 购物中心、写字楼、酒店、商业运营、物业管理、长租公寓、城市代建、文体、城市更新、城市运营等领域，构建城市投资 开发运营生态圈。
大资管模式持续强化，轻资产业务保持领先。2024H1 末公司资管规模达 4491 亿元，较 2023 年末增长 5.1%，规模贡献主 要来自购物中心。2020 年公司分拆商业运营与物业管理业务，成立华润万象生活有限公司（轻资产管理业务核心）并于香 港联合交易所上市；2022 年华夏基金华润有巢 REIT 在上海证券交易所上市；2024 年华夏华润商业 REIT 在深圳证券交易 所上市。目前公司已搭建完成华润万象生活轻资产管理平台以及华夏华润商业 REIT、华夏基金华润有巢 REIT 两个公募 REITs 平台，打通资产价值释放通道，把握优质资产收并购整合机会，实现“投融建管退”资本闭环。
生态圈要素型业务多点开花，稳健发展。代建业务聚焦“6+2”赛道和深耕城市，2024H1 末在管项目 358 个，在管面积 6940 万平米，上半年政府代建新增签约面积位列行业第 2 名，价值创造和市场竞争能力持续提升。文体场馆运营业务 2024H1 实 现营业额 3 亿元，同比增长 64.4%，期末在管项目 17 个，管理资产价值 548 亿元，赛事全要素运营服务能力不断增强，发 展质量稳步提高。租赁住房业务形成有巢公邸、有巢公馆、有巢公寓及有巢国际公寓社区 4 大产品线，打造基于 REITs 平 台的轻重并举发展模式，上榜“2024 年中国 500 最具价值品牌”。
非开发业务利润贡献超 5成，经营性不动产业务贡献大头。2024H1 公司开发销售型业务收入占比 74.7%，经常性业务（经 营性不动产+轻资产管理+生态圈要素型业务）收入占比升至 25.3%，两类业务核心净利润占比分别为 48.6%、51.4%。经常 性业务中经营性不动产业务为收入、利润贡献核心，2024H1 经营性不动产业务收入占经常性业务收入 57.4%、经营性不动 产业务核心净利润占经常性业务核心净利润 81.6%，其中购物中心租金收入占经营性不动产业务收入 82.7%。
公司 2023 年收入、归母净利润、核心净利润升至 2511.4 亿元、313.7 亿元、277.7 亿元，同比分别增长 21.3%、11.7%、 2.9%。2024H1 受大环境影响，收入同比增幅收窄，归母净利润同比下滑，但降幅相对可控，增速仍处主流房企靠前水平。
受高利润率非开发业务拉动，公司 2024H1 综合毛利率 22.3%、归母净利率 13%、核心净利率 13.6%，仍处相对高位。2024H1 销管费用率 5.8%，维持相对稳定。公司 2024H1 开发销售型业务毛利率降至 12.4%，随行业变化波动，绝对水平处主流开 发企业中下区间，房价下行影响反映相对充分。
公司三条红线保持绿档，2024H1 末剔除预收款后的资产负债率 56.4%、净负债率 33.6%、现金短债比 1.54 倍；融资成本 低廉渠道畅通，2024H1 末加权平均融资成本降至 3.24%，维持行业最低梯队。2024H1 末平均债务期限延长至 6.5 年，债 务到期结构分布合理。
