一体化优势凸显，规模稳健增长、盈利有望提升。
南山智尚智能化引领，定位高端，降本增效，绿色升级：南山智尚作为毛精纺行业的领先企业，坚持智能化、绿色化、可持续的发展理念，通过科技创新和面料研发，不断推动产品升级。公司专注于精纺呢绒面料的功能性研发，开发绿色纤维、绿色印染技术以及羊毛面料的创新应用，如微胶囊抗病毒面料和原色精纺面料，以提升产品附加值。同时，南山智尚灵活应对消费者多样化和个性化需求，通过调整产品结构和提供个性化服务，提高生产效率，降低成本。此外，公司还拓展至休闲、运动、女装等多个领域，以旅行易护理和特色休闲为主题，展现产品的个性与舒适性，满足都市生活需求，为未来发展带来更大效益。南山智尚凭借高端定位，在科技创新、品牌建设、管理水平、销售网络等方面与其他企业拉开差距，从单一价格竞争上升到品牌、技术、产品、服务等综合竞争层面，与国际先进水平差距逐渐缩小。
营收与毛利率稳步增长，盈利能力行业领先：2020 年至2024H1，南山智尚的国内外营收和毛利率均呈现出积极的增长态势。尤其是在国内市场，南山智尚的收入从 2020 年的 10.6 亿增长至2023 年的11.9 亿，毛利率从35.12%提升至 36.25%，显示出公司在国内市场的强大竞争力和盈利能力。国外市场虽然收入占比相对较小，但也呈现出稳步增长的趋势，2023年收入达到 4.1 亿，毛利率提升至 29.95%，表明公司在国际市场上的拓展和品牌影响力逐渐增强。
精纺呢绒产能稳定，技术持续升级。公司精纺呢绒产能稳定在1600万米，2023 年产量为 1456.5 万米，产能利用率为91%，销量为1362万米；2024年 H1 产量为 632.1 万米，产能利用率为79%，销量为544.1万米。公司精纺呢绒面料业务还将继续深耕功能性研发，结合超高分子量聚乙烯纤维、锦纶等不同类型的新材料，采用混纺、交织等先进技术，充分发挥一体化产业链优势，不断落地新品，以顺应市场发展，满足不同消费者需求，并通过设备更新、工艺改进、智能化升级、个别厂房翻修重建等多种方式，实现流程再造、智能制造。
精纺呢绒智能化改造，持续提升毛利率。南山智尚在精纺呢绒业务领域展现出强劲的盈利能力，得益于公司高端产品的市场定位及智能化产线的改造。2021 年起，公司精纺呢绒面料产能利用率大幅回升，同时高附加值产品OPTIM 面料销售占比提高，带动毛利率显著增长。公司通过引进自动化设计织造、自动裁床等智能化、高端化纺织设备，搭建精纺智能仓库，最大化提高生产效率，从而实现盈利能力的稳步提升。2023 年度，南山智尚精纺呢绒与服装业务毛利率分别提升 0.3pct、3.7pct，显示出公司在高端市场的竞争力及盈利能力。南山智尚精纺呢绒产能及盈利能力行业领先。公司目前产能稳定在 1600 万米，位于行业头部。从盈利能力来看，南山智尚2023年毛利率为 34.00%，近年处于行业领先水平。在功能性新面料产品和高利润新材料产品加持下，公司整体盈利能力有望继续领先行业。
高端市场领导者，国际品牌合作伙伴。在精纺呢绒领域，南山智尚精纺呢绒业务坚持差异化的品牌发展战略，产品面向国内外精纺呢绒中高端市场，是众多奢侈品牌、中高档职业服装、国际一线品牌服装的优质供应商。公司为 THEORYLLC、PRADA、Ermenegildo Zegna、Girogio Armani 等国际一线奢侈品牌提供产品及服务，也与国内外大量轻奢品牌形成紧密合作，同时还自主运营“南山”等精纺呢绒品牌。南山智尚通过优化高端面料品牌的产品和市场服务体系，扩大国内市场份额，提高进口面料的替代能力，销售额实现增长。
职业装产能稳定，产能利用率略有下降。公司西装产能稳定在75万套，衬衫产能稳定在 65 万件。职业装长期订单稳定，产销率常年保持近100%。水平。公司职业装产品营收 2023 年下降至5.85 亿元，但销售毛利率稳中有升，提升至 35.8%，主因公司主动缩减低附加值订单。2024H1，公司职业装产品实现营收 2.76 亿元，同比增长 7%，营收恢复增长，销售毛利率32.94%，同比提升 4.05%。
品牌与代工并进，多元客户基础：在服装业务方面，南山智尚实施自主品牌与 ODM/OEM 业务共同发展的战略，运营了中国职业装领军品牌“缔尔玛”、高级定制品牌“织尚”，以及线上品牌“曼斯布莱顿”；同时，依托公司“面料+服装”完整产业链的一体化研发优势，开展ODM/OEM业务，为众多国内外一线品牌客户提供优质产品研发、生产服务。公司已同海澜之家、报喜鸟、雅戈尔、阿玛尼、菲拉格慕等国内外一、二线服装品牌建立了长期良好的合作关系。2023 年，南山智尚成功主办了“南山智尚杯”中国职业装设计大赛，聚焦交通运输行业（航空、铁路、水路、城市轨道交通等）制服设计，进一步巩固了公司在职业装领域的行业领先地位。公司持续为公、检、法、司、金融、化工、航空、教育、轨道交通、能源、电力等行业的央企、省属国企及事业单位提供高品质的服装设计与定制服务，满足多元化市场需求。同时，南山智尚在高端定制领域表现卓越，曾为2012年伦敦奥运会奥组委、2014 年 APEC 会议、2016 年国家高尔夫队出征里约奥运会以及各国领袖、团体和社会各界知名人士提供专业服装设计与定制服务，展现了公司在国际舞台上的设计实力与品牌影响力。此外，公司通过意大利米兰研发中心与国际团队紧密合作，持续推动技术创新与设计升级，致力于为全球客户提供更优质的服装解决方案。
充分利用毛纺织服饰全产业链优势，改良工艺。公司紧跟行业发展趋势，通过创新和改良以及精湛的工艺，获得多项荣誉，彰显了在高端定制和职业装领域的领导地位与创新能力。公司专注于高端精纺呢绒产品的研发生产，推动面料功能性创新，开发出绿色纤维、绿色印染技术及微胶囊抗病毒面料等，提升产品附加值。凭借智能化生产和全产业链协同，实现生产效率提升与产品质量稳定。积极拓展国际市场，与金砖国家及金砖+合作机制下的关键市场建立长期合作关系，提升品牌国际影响力。
积极拓展国际市场，提升国际影响力。公司与金砖国家及金砖+合作机制下的多个关键市场建立了稳固且长期的合作伙伴关系，有效提升了品牌的国际影响力。南山智尚公司获得的多项行业荣誉，包括“2023 年中国服装行业百强企业”、“中国国际时装周 2024 年度时尚品牌奖”和“2024金砖国家工业创新大赛银奖”，进一步证明了其在高端定制和职业装领域的领导地位和创新能力。
