政策推动下 SaaS 市场有望受益云计算浪潮打开空间。
我国云计算市场有望保持快速成长，未来增长潜力巨大。根据中国信通院数据，2023 年我国云计算市场规模达到 6165 亿元，同比增长 35.5%。其中，2023 年公有云和私有云市 场规模分别达到 4562 亿元和 1563 亿元，同比分别增长 40.1%和 20.8%，并预计到 2027 年 我国云计算市场规模将达到 2.14 万亿元。 我国公有云市场有望保持快速增长趋势。近年来，随着企业用户对云服务认知提升， 网络建设运营成本更为低廉的公有云服务市场应用率不断提升，促使全国公有云市场仍保 持较高增速增长。根据智研咨询数据，2022 年我国公有云市场总规模达到 3256 亿元，同 比增长 49.3%，其中 IaaS、PaaS、SaaS 市场规模分别为 2246.6 亿元、227.9 亿元和 781.4 亿 元。
“十四五”以来，我国云计算行业发展持续受到各级政府的高度重视和国家产业政策 重点支持，产业发展政策环境不断优化。国家政策层面先后在《“十四五”软件和信息技 术服务业发展规划》中提出要加快超大规模分布式存储、弹性计算、虚拟隔离等技术研 发、在《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》中提出要加强数字社会、数字政府建 设，发展普惠性“上云用数赋智”。近年来随着我国云计算相关技术及产品发展不断完善， 国家政策支持重点逐步从“推动云计算技术研发”过渡至“进一步拓展云服务应用领域， 助力企业上云”。
中国 IT 支出水平相较于美国存在较大提升空间，未来有望持续提升。沙利文数据统 计显示，2022 年美国 IT 总支出约为 18,220 亿美元，而中国仅有 4,790 亿美元，IT 投入规 模仅有美国的 26.29%。同时，2022 年美国 IT 总支出规模占美国 GDP 的比例为 7.2%，而 我国仅有 2.6%，显著低于全球平均水平（4.7%），我国 IT 支出规模存在较大提升空间。
我国软件产品收入持续增长，企业采购意愿有望持续提升。2024 年我国软件产品收入 规模达到 3.04 万亿元，同比增长 4.8%，2019-2024 年 CAGR 约为 8.67%，整体保持稳健增 长态势。未来随着下游企业数字化、智能化需求提升，叠加 AI 结合行业应用的加速渗透， 我国整体软件产品市场规模有望持续增长。
趋势一：国内企业 SaaS 支出意愿仍有大幅提升空间。预计至 2029 年全球企业人均 SaaS 费用支出将达到 220 美元。根据 Statista 数据统计， 2023 年全球企业人均 SaaS 开支约为 80 美元，并预期至 2029 年将增长至 220 美元，企业人 均 SaaS 有望持续提升，拉动市场空间保持增长。
我国 SaaS 市场规模较美国差距较大，未来有望保持快速增长。沙利文数据显示， 2023 年我国 SaaS 市场规模约为 90 亿美元，而美国 SaaS 市场规模达到 2340 亿美元。从未 来增长看，预计至 2027 年中国、美国 SaaS 市场规模将分别达到 230 亿和 4600 亿美元，2022-2027 年中国和美国市场规模 CAGR 分别为 26.86%和 18.97%，我国 SaaS 市场有望保 持快速增长态势。 To B 端，我国企业管理应用市场规模及 SaaS 占比均有望持续增长。根据沙利文数 据，2022 年我国企业管理应用市场规模为 1023 亿元人民币，其中 SaaS 市场规模 266 亿 元，占比为 26%，预计至 2027 年 SaaS 占整体企业管理应用市场规模将达到 36%，2022- 2027 年企业管理应用 SaaS 市场的 CAGR 将达到 26.3%，高于其他部署模式下的 15.0%。
企业 IT 支出预算中 SaaS 占比仅有 21%，云计算相关支出占比未来有望持续提升。根 据 Statista 统计数据，2023 年企业整体 IT 支出中，IaaS/PaaS 和 SaaS 占比分别为 19%和 21%，其余 60%为买断式软件和 IT 外包等其他服务。而针对未来 IT 支出意愿的统计结果 显示，77%的企业用户计划增加 SaaS 软件采购的预算占比，并有 25%的企业用户计划大 幅增加（Significant Increase）SaaS 采购预算。
我国 CRM、SFA SaaS 市场规模保持持续增长，市场潜力巨大。IDC 数据显示，2024 年上半年我国客户关系管理（CRM）SaaS 市场规模达到 10.19 亿美元，同比增长 17.53%。 整体来看，CRM SaaS 市场增速数据较前几年虽有所减缓，但在经济增速整体放缓的大背 景下，考虑到全球经济环境的不确定性等因素，中国 CRM SaaS 市场规模依旧逆势实现稳 健增长。
2024 年上半年，我国销售自动化（SFA）SaaS 市场规模约为 3.44 亿美元，同比增长 18.08%，SFA SaaS 作为 CRM SaaS 的重要组成部分，其市场表现不仅反映了企业对销售流 程优化和效率提升的持续需求，也进一步验证了数字化转型在推动企业业务发展中的关键 作用。
趋势二：关注中小微企业数智化 SaaS 万亿市场空间。我国小微企业超 5000 万家，客户管理、销售管理等软件渗透率仍处于较低水平。根 据沙利文数据，截至 2022 年底我国小微企业数量达到 5256 万家，并预计至 2027 年达到 7881 万家，2022-2027 年 CAGR 约为 8.4%，保持稳健增长态势，小微企业已成为我国国民 经济重要的组成部分和主要增长引擎之一。 从不同细分类型的企业管理软件使用情况看，我国小微企业渗透率仍然处于较低水 平。目前在我国约 40.3%的小微企业已使用财务管理软件，渗透率高于其它类型的企业管 理软件，而销售管理、客户管理、项目管理的细分软件在小微企业中的渗透率分别仅有 28.7%、13.2%和 5.7%，渗透率有较大提升空间。
企业智能化发展大势所趋，我国中小企业数字化转型意愿积极。联想及 36 氪研究院 《中国中小企业数字化转型报告 2024》显示，我国超六成中小企业仍处于转型早期阶段， 其中处于单点尝试阶段（开展基础业务流程梳理和数据规范化管理，并进行了信息技术简 单应用）和局部建设阶段（利用信息技术手段或管理工具实现了单一业务数字化管理）的 企业占比分别为 32.4%和 30.2%。同时，在 2024 年超过 80%的中小企业计划增加或至少维 持 2023 年的资金投入水平，我国中小企业数字化、智能化转型已在路上。
我国小微企业管理软件市场潜在空间超万亿，迈富时有望深度受益下游行业需求增 长。我们参考公司及国内中小企业 CRM SaaS 定价，若小微企业平均每年在企业管理软件 领域的支出为 2 万元，参考 2023 年我国 5645 万家企业数，则合计小微企业管理软件市场 规模可达 1.1 万亿元，空间广阔。
