耳机市场持续扩容，OWS+AI 刺激新需求。
耳机市场规模持续扩容。据《2023 消费电子出海白皮书》数据，2022 年全球耳 机市场规模为 620 亿美元，预计 2026 年有望增长至 896 亿美元，2022-26 年 CAGR 为 9.64%。随着新形态的不断涌现以及技术的持续迭代，耳机市场有望保持持续增长。
增长驱动#1：OWS 耳机新形态，提升用户使用体验。耳机形态持续迭代升级，提升用户体验。早期的耳机多为有线连接，用于电话 接线和电影观看等场景。1999 年蓝牙技术诞生，耳机开始摆脱线缆束缚。然而早期 的蓝牙耳机受限于技术因素，只能使语音进行单声道传播，故主要针对通话需求而设 计。2008 年蓝牙 A2DP 协议开始普及，立体声（双耳）蓝牙耳机出现。2016 年苹果发 布 AirPods，“真无线”蓝牙智能耳机迎来爆发期。2021 年起，OWS 耳机概念兴起， 凭借更舒适的佩戴体验、更有利于保护耳道健康等优势获得市场认可。
OWS（Open Wearable Stereo，开放穿戴式立体声耳机）：与传统入耳式或封闭 式耳机不同，OWS 耳机在佩戴时无需深入耳道，通过气传导/骨传导的方式，实现高 质量的音频输出。相比传统入耳式耳机，OWS 耳机在使用时不直接与耳道接触，减少 了对耳道的压迫和异物感，降低了细菌滋生和耳部感染几率；与此同时，开放式聆听 使得用户佩戴耳机时也能实时感知环境声音，从而提升安全性，更适合长时间佩戴或 户外运动场景下使用。
OWS 耳机销量快速增长，技术升级拉动市场需求。据洛图科技（RUNTO）数据， 2024 年上半年中国耳机/耳麦市场的线上市场销量为 4295 万副 。其中，开放式耳机 线上销量同比增长 165%，在线上渠道销量占比达 20.9%，同比+12.7pct。随着定向音 频技术的不断突破以及主动降噪等功能的不断融合，OWS 耳机出货有望保持高增速。
OWS 耳机格局分散，现以低价产品为主。据洛图科技（RUNTO）数据，2024 年上 半年开放式耳机线上市场中 300+元的市场份额为 9.3%，同比+3.9pct。而 200 元以内 的低端产品销量占比超过 80%，但此类低价的 OWS 产品缺少空气定向传音技术，存在漏音严重、音质低劣、佩戴舒适度较差等问题，无法提供给消费者更好的使用体验。 与此同时，据 Canalys 数据，24Q2 全球开放式耳机市场中 CR5 仅为 42%，开放式耳机 竞争格局仍较为分散。我们认为，随着品牌厂商的陆续加入，有望领导行业持续研发 迭代品质更好、使用体验更佳的产品，满足消费者在音质、通话和佩戴舒适度等高品 质的使用需求，推动产品升级进程加速，同时带动竞争格局实现进一步集中。
增长驱动#2：AI 技术赋能应用，助力耳机应用场景丰富。2024 年 10 月 10 日，字节旗下的豆包发布首款 AI 智能体耳机，于 10 月 17 日正 式发售，售价 1199 元。Ola Friend 以 OWS 开放式耳机为硬件载体，单耳重量 6.6g， 可基本实现“无感佩戴”；与此同时该产品还接入了豆包大模型的 Seed ASR（语音识 别）技术模型并与豆包 APP 深度结合，用户无需打开手机即可通过语音与豆包进行互 动，能够在信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等场景为用户提供帮助。
AI 技术赋能，助力耳机应用场景丰富。2024 年以来已有多款 AI 耳机陆续上市， AI 技术的引入助力耳机实现智能交互（语音助手）、实时翻译、音质提升（降噪处理） 等功能，提高用户的使用体验的同时，驱动耳机实现从传统的音频输出设备向全面的 智能生活助手的转变。据洛图科技（RUNTO）数据，2024 年 8 月中国 AI 耳机的线上电商市场销售额占比仅为 1.4%，但销量同比增长 763.3%，销售额增长 1447.2%；预 计 2024 年中国 AI 耳机的线上电商市场销量有望突破 20 万副，同比增速预计可达 488.7%。随着端侧 AI 技术的日益成熟，AI 耳机有望持续拓展和深化场景应用，为耳 机市场带来新的增长驱动力。
